A holnapi MNB kamatdöntést várja a forintpiac

EUR/HUF (310,50 – 314,50): Tizenkét éve nem látott szintre emelkedett a magyar konjunktúra index, de ez sem hatotta meg érdemben az árfolyamot. Ez nem is csoda, hiszen mindenki a holnapi MNB kamatdöntésre figyel, és bár pár szereplő akár a tartást is el tudja képzelni, de egy újabb 10 pontos vágás tűnik biztosabbnak.

Egy ennél nagyobb kamatcsökkentés jelzés lehet az enyhítési ciklus végére, de a tíz pont után akár még egy további, ezzel megegyező mértékű vágás is beleférhet, amíg a piac által jelenleg várt 2,5%-os padlót elérjük. A nemzetközi helyzet miatt növekvő kockázatok, illetve a Fed várható lépései miatt csökkenő likviditás alapján nem túl jók a forint kilátásai, ami egy alacsonyabb kamat mellett növelheti a sérülékenységet.  Bár a gyengébb forint már nem zavarja annyira a kormányt, de egy a jelenleginél jelentősen drágább euró árfolyam már az infláció alakulására is negatívan hathat, a devizahitelekről már nem is beszélve. 
 
EUR/USD (1,3710 – 1,3830): A vártnál jobb francia PMI adatok utáni euró erősödést a német és az euró zónás adat megjelenése után rögtön korrigálta az árfolyam. A múlt heti Fed ülésen történtek után a piac adatvezérelt módba kapcsolt, mert ugyan a központi bankok a teljes kép alapján hozzák meg a jövőben a monetáris döntéseiket, de a piac egy-egy fontosabb adatra is reagálni fog.

A kilátásba helyezett amerikai kamatemelés a dollár árfolyamára lehet jó hatással, de pont az adatvezérelt üzemmód miatt a trendszerű mozgások alakulását a lokálisan megugró volatilitás kísérheti majd. A héten nem lesz hiány adatokból, de rövidtávon nagyobb elmozdulás a jelenlegi szintekről nem várható.