Az Oroszország elleni szankciók nem ijesztik el a befektetőket

Van tehát érdeklődés a kockázatos orosz eszközök iránt, és a szankciók esetleges enyhítésével az orosz vállalati kötvények iránti kereslet a jelenleginél is lényegesen szélesebb lehet. De vajon kell-e félniük a befektetőknek az orosz kötvényektől? Az igazság az, hogy ha egy befektető kedveli a feltörekvő piacokat, de tart az egyesült államokbeli infláció növekedésétől, akkor az orosz kötvénypiac figyelemre méltó megoldást jelent, mivel kevésbé függ az egyesült államokbeli hozamoktól, mint más feltörekvő régiók.
 
Ennek több oka is van. Az egyik legfontosabb az, hogy Oroszország mindig is törekedett arra, hogy független legyen a Nyugattól. Ennek szellemében növelte az ország központi bankja az aranytartalékokat a 2014-es szankciók életbe lépése után, azzal a céllal, hogy kevésbé függjenek a dollártól.
 
Egy másik fontos tényező Moszkva és Peking egyre erősebb kapcsolata. Szeptember folyamán a CEFC China Energy, az energia- és a pénzügyi szektorban meghatározó kínai vállalat 14,16%-os részesedést vásárolt a Rosznyeftyben, Oroszország vezető olajkitermelő vállalatában. A világ meghatározó energiafogyasztójának és energiatermelőjének szorosabb kapcsolata az oroszok számára egyben az amerikai és európai befektetőktől való függőség enyhülését is jelenti.
 
Az orosz lépések tudatosságával és racionalitásával már a nemzetközi befektetők is egyre inkább tisztában vannak, és igyekeznek ott lenni az orosz államkötvény-kibocsátásoknál, különösen akkor, ha ez dollárban történik.
 
A szeptemberi 30 éves Eurobond kibocsátást nagyrészt az Egyesült Királyságban és az Egyesült Államokban jegyezték le. A nagy kereslet lenyomta az orosz papírok hozamait, a tízéves orosz államkötvény hozama például jelenleg a 2013-as szinten áll – vagyis ott van, ahol a krími események és a szankciók bevezetése előtt volt. Sokak szerint az orosz eszközök túlvásároltak, és lassan ideje lesz eladni őket. De ha azt nézzük, hogy egyre nő az egyesült államokbeli kamatemelés esélye, és mindenütt alacsony hozamok vannak, akkor felmerül a kérdés: hol lehet még jó hozamokat találni Oroszországon kívül?

Forrás: Althea Spinozzi, Saxo Bank

Kalkulátor ajánlónk:

Fix számokkal lottózol? Akkor ez neked való kalkulátor

Összeilletek-e a pároddal? Párkapcsolati kalkulátor

Mekkora az agyam a magyar átlaghoz képest