Bebetonozták a forintot, vihar előtti csend honol?
Deviza- és állampapírpiacok
Magyarország
A forintot a várakozásoknak megfelelően megfogta a 275-ös mérföldkő tegnap az euróval szemben és a nap végére 273 környékére erősödött vissza az árfolyam. Lévén, hogy a gyengülés csak kis mértékben volt hazai faktoroknak köszönhető, annál inkább a lengyel és cseh költségvetési, utóbbi esetben pedig választási bizonytalanságoknak is, a zloty 4.16-ig való korrekciója is enyhítette a nyomást a forinton.
Igaz a lengyel deviza erősödését mindössze átmenetinek tartják, hiszen nemcsak a költségvetési mérleg, de a folyó fizetési mérleg is nagy egyensúlytalanságot mutathat a külföldre áramló tőkejövedelmek miatt Varsóban. A régiós részvénypiacok egyelőre mind 1 százalék körüli zöld tartományban járnak kedd reggel, a forint 272.50-ig erősödött az euróval szemben és egészen mostanáig itt tartózkodik. A nap későbbi részében a 271-274-es sávot tartjuk valószínűnek.
A kulcsfontosságú szeptemberi német ZEW index (lévén, hogy ugyan növekedett, de mégis elmaradt a várakozásoktól) nem okozott érzékelhető mozgást sem a forint- sem a részvénypiacokon. Így a délutáni amerikai kiskereskedelmi forgalmi adat lehet, ma az egyetlen market-mover. A hét későbbi részében sem várjuk, hogy a hazai deviza kilépjen az előbbi sávból, hiszen nem számítunk jelentős változásra a nemzetközi befektetői hangulatban.
Állampapír aukció
A mai 3 hónapos (D091223) diszkont-kincstárjegy aukción az értékesítésre meghirdetett 50 milliárd forintnyi mennyiségre újabb jelentős összegű 195.72 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett, a kibocsátó az eredetileg meghirdetett mennyiségnél 10 milliárddal többet, 60 milliárdot fogadott el. A lefedettség 3.26-szoros, az aukciós átlaghozam 7.38 százalékos lett. Az aukciós átlaghozam 12 bázisponttal alacsonyabb a legutóbbi kibocsátás átlaghozamánál és 10 bázisponttal alacsonyabb az előző napi 3 hónapos referenciahozamnál. A tegnapi aukción az elfogadott ajánlatok hozama 7.29 és 7.40 százalék között szóródott. A forint nem reagált érdemben a tovább csökkenő átlaghozamokra.
Nemzetközi
A tegnapi nap nagy részében 1 százalék környéki mínuszban jártak a főbb nyugat-európai részvényindexek, igaz a kereskedés végére az esések nagy részét sikerült ledolgozniuk és csak hajszálnyi piros tartományban végeztek. Az Eurózóna júliusi ipari kibocsátás adata nem különösebben befolyásolta a piacok irányát. 0.3 százalékkal csökkent a kibocsátás volumene az előző hónaphoz képest, igaz az éves visszaesés mértéke kisebb lett a várakozásoknál (-15.9%).
A Wall-Streeten tegnap a pénteki komolyabb mínuszok után már ismét 0.2-0.7 százalék közötti emelkedést láthattunk. Komolyabb makroadat nem látott napvilágot a tengerentúlon, viszont ami most újabb lökést tud adni a piacoknak az a felvásárlási tárgyalások beindulása. Az utóbbi időben nagyrészt a csődöt elkerülendő történtek akvizíciók, összeolvadások és kevésbé startégiai céllal. Most viszont már a recesszió enyhülését látván újra kezdődnek a hosszú távú eredménynövelés miatti felvásárlási tárgyalások. Ez ilyenkor a felvásárlandó cég részvényárfolyamát dobja meg lévén, hogy a vevő a piacinál várhatóan magasabb árat fog fizetni értük.
USA és Kína között kisebb (egyelőre!) kereskedelmi vita kezd kibontakozni. Még pénteken jelentették be Amerikában, hogy a kínai gumi importra az eddigi 4 százalékos vámot 35 százalékkal megemelik szeptember 26-ától az elkövetkezendő egy évben. Majd a rákövetkező két évben ezt rendre 30 majd 25 százalékra csökkentik. Erre Kína válaszul az USA-ból érkező sertés és járműimport korlátozásán gondolkodik és WTO egyeztetést és állásfoglalást kért az előző ügyben. Igaz az USA Kínával szembeni kereskedelmi mérleg hiánya jelentősen csökkent az utóbbi időben, az 5-10 évvel ezelőtti szinteket még így is jócskán meghaladja. Washington szerint a vámemelés teljes mértékben összhangban van a WTO irányelveivel.
A kereskedelmi vita elburjánzására nem igazán kell tartani, hiszen a világgazdasági növekedés újraélesztésében mindkét gazdasági nagyhatalom egyformán érdekelt és ehhez nélkülözhetetlen az együttműködésük. Ennek következő állomása a hónap végén Pittsburgben megrendezett G20-as csúcs ahol többek között a mesterséges stimulusintézkedésekből való kilépési stratégiák majdani összehangolása is szóba kerül majd. Az ázsiai piacokon is 0.3-0.6 százalékos emelkedést láthattunk kedden reggel, igaz a Shanghai Kompozit kis mértékben csökkent, hiszen azért a vita árnyéka rányomta a bélyegét a kínai gumigyártók részvényárfolyamaira. Az öreg kontinens börzéin egyelőre bizonytalankodást tapasztalhatunk, de hajszálnyi növekményt láthatunk itt is.
A délelőtt nyilvánosságra került szeptemberi német ZEW index nem befolyásolta a piacok irányát. Így most már a délutáni, augusztusi amerikai kiskereskedelmi forgalmi adatokra fókuszálnak a befektetők. A főbb devizapárokban jelentős elmozdulást nem láthattunk az elmúlt 24 órában az euró/dollár az 1.4550-1.4650-es sávban, míg az euró/jen a 132.50-133.50-es sávban oldalazik. Egyelőre a nyersolaj ára sem tért vissza 70 dollár környékére. Marad tehát a pozitív hangulat egyelőre, komolyabb korrekció jele továbbra sem látszik, annak ellenére, hogy a befektetők többsége túlértékeltnek tartja a részvényeket. Nem véletlenül beszélnek sokan eszközár-inflációról. A bankoknak nyújtott segélycsomagok, likviditási pufferek nagy része a tőkepiacokon landolt. A fogyasztói árak a legtöbb helyen stagnálnak vagy esnek, az infláció a részvényárfolyamokban mutatkozik meg leginkább.
