Erősödéssel várja a forint az EKB döntést

EUR/HUF (303,00 – 307,00): A forint piacán kivárás tapasztalható a délutáni ECB döntésre. Nem is nagyon mozdult ki tegnap a hazai deviza a 304,50 – 306,00-os sávból a bankközi kereskedésben. Az ECB kamatvágása önmagában nem lenne komoly hatással a hazai devizára, annak ellenére, hogy a forint kamatelőnye némileg nőne.

Egy nagyobb mennyiségi lazítási program bevezetése viszont előreláthatóan erősíthetné a forintot az euróval szemben – persze a részletek ismerete fontos lesz a pontos értékeléshez. A ma publikált áprilisi előzetes ipari termelési adat 10,1% lett, mely felülmúlja az előző havi értéket (8,1%) és a várakozásokat (7,0%) is. A pozitív publikáció némi erősödést hozott a reggeli kereskedésbe, de a 300 megközelítése egyelőre még messze van.
 
EUR/USD (1,3540 – 1,3660): Tegnap 1,3600 és 1,3630 között járt a legfőbb devizapár, és nem valószínű, hogy a délutáni ECB bejelentésig, illetve sajtótájékoztatóig az origónak tekinthető 1,36-tól nagyon eltávolodna. Az eurózóna központi bankja áll a figyelem középpontjában. A kamatvágást már beárazta a piac, a konszenzus szerint 0,1% lehet az új irányadó ráta. A kamatvágás elvárás, ahogy a legutóbbi makroadatok (elsősorban az alacsony eurózónás infláció) ismeretében felfokozottak a várakozások egy mennyiségi lazítási program (pl. kötvényvásárlások) bevezetésével kapcsolatban is. Amennyiben ez utóbbi elmaradna, vagy nem lenne egyértelmű jelzés egy QE bevezetésére vonatkozóan az csalódást okozna még egy kamatvágás mellett is.

A szerdai publikációk közül az első negyedéves eurózónás előzetes GDP adat a várakozásoknak teljes mértékben megfelelt (0,9% év/év), az USA-ból érkező ISM valamivel jobb konjunktúrális képet rajzol a várakozásoknál, ugyanakkor a májusi foglalkoztatásról tanúskodó ADP sokkal rosszabb értéket hozott, mint várták. Az NFP előfutárának is tartott mutató az utóbbi időben ugyan nem bizonyult megbízható indikátornak a pénteken esedékes payroll adat alakulását illetően, de egy hasonlóan rossz NFP az első kamatemelés időpontjának eltolódását, esetlegesen a tapering ütemének lassítását vetítené előre, ami a dollár gyengülését okozhatja.