Fidelity: Kilépünk a válsághelyzeti üzemmódból?
Az USA ismét a növekedés motorja lesz - A Fidelity Worldwide Investment elemzőinek 57%-a szerint az USA vállalatainak bizalma mérsékelten nőtt, míg 43% szerint nem változott. A tervezett tőkeberuházásokra vonatkozó kérdésnél a befektetési szakértők 52%-a mérsékelt növekedést jelzett, és 78% számolt be arról, hogy az általuk vizsgált vállalatok osztalékemelést terveznek. Ennek alapján elmondható, hogy az USA gazdasága a következő 12 hónap során ismét átveheti a világgazdaság vezető erejének szerepét.
Bejönnek a reformok Japánban - A bizalom mérsékelt növekedéséről számoltak be elemzőink Európa (49%) és Japán (53%) vonatkozásában is. A Japánban működő vállalatoknak e tekintetben egyértelműen előnyére válnak a Shinzo Abe miniszterelnök által bevezetett gazdasági reformok. Az elemzők 65%-a arra számít, hogy Japánban emelkedni fog a tőkemegtérülési mutató, Európával és az USA-val kapcsolatban az elemzők 51 illetve 43%-a számolt be hasonló várakozásokról.
Visszafogottak a fejlődő piacok - Az EMEA-térségről (Kelet-Európa, Közel-Kelet és Afrika) és Latin-Amerikáról szólva a válaszadók 36%-a állította, hogy csökkent a jövőbeli üzleti lehetőségekbe vetett bizalom. Kína és Japán kivételével hasonló tendencia figyelhető meg Ázsia esetében is – az optimizmusra szavazók aránya egyedül Kína esetében haladja meg azokét, akik kevésbé derűs kilátásokról számolnak be. Kína tekintetében az elemzők 40%-a szerint a bizalom mérsékelt, sőt 10% szerint gyors ütemben javul. Csak 20% állította, hogy a kínai vállalatok jelenleg kevésbé optimisták, mint 12 hónappal ezelőtt voltak. Kínában ugyanakkor egyre több szó esik a növekvő bérköltségekről, így bár a válaszadók 56%-a arra számít, hogy a bérek világszerte emelkedni fognak, az emelkedés mértéke Ázsiában és főleg Kínában lehet majd a legnagyobb. Kínával kapcsolatban minden elemző mérsékelt (80%) vagy számottevő (20%) bérnövekedésre számít. Ennek megfelelően jelenleg célszerű az ipari országokat előnyben részesíteni a feltörekvő gazdaságokkal szemben.
Mi mozgatja a részvénypiacokat?
A Fidelity elemzői hálózata szerint a részvénypiacok két fő mozgatórugója az osztalékok növekedése és a vállalatfelvásárlások és - egyesülések (M&A) lesznek. Az elemzők 94%-a arra számít, hogy a cégek az előttünk álló 12 hónapban emelni fogják (40%) vagy változatlanul hagyják (54%) az osztalékuk mértékét. A megkérdezett elemzők több mint 80%-a arról számolt be, hogy az általuk figyelemmel kísért vállalatok a következő egy-két évben kiemelt kérdésként fogják kezelni az M&A-témakört. A legtöbb elemző (61%) az M&A-aktivitás mérsékelt, 15% pedig jelentős élénkülésére számít, öt százalék pedig arra voksol, hogy a téma kiemelt stratégiai fontossággal bír majd.
A két kedvenc: gyógyszeripar és informatika
Az egészségügyi szektor mérsékelt javulására az elemzők 67%-a számít, ezt követi a ciklikus fogyasztási javakat előállító szektor (53%). Az elemzők további 11%-a sokkal pozitívabban ítéli meg a gyógyszeripar következő másfél évre vonatkozó kilátásait, mint egy évvel ezelőtt. A megkérdezettek azoknál a cégeknél látnak a legnagyobb esélyt a nyereség növelésére, melyek tevékenysége erősen kapcsolódik a szellemi tulajdonhoz fűződő jogokhoz – ilyen például a gyógyszergyártás (78%) és az informatika (64%). Az osztalékok növekedését a pénzügyi és az egészségügyi szektorral kapcsolatban övezi a legmarkánsabb optimizmus – ezen a két területen az elemzők 52, illetve 56%-a számít növekedésre a következő 12 hónap során. Az összes ágazatra vetítve az elemzők 40%-a számít arra, hogy az előttünk álló évben nőni fognak az osztalékok.
A befektetők alulbecsülik a szabályozói hatásokat
Bár az elemzők többsége azt mondja, hogy az általuk rendszeresen vizsgált vállalatok mérlege ma kedvezőbb képet mutat, mint három évvel ezelőtt, 21%-uk mégis azt állította, hogy a mérlegekhez enyhe kockázatok is kapcsolódnak. Emiatt ismét a korábbinál nagyobb figyelmet kell szentelnünk az idegen tőke bevonásának. A megkérdezett elemzők egyharmada szerint ráadásul az új jogszabályoknak is mérsékelt vagy akár jelentős hatásuk lehet az egyes iparágak és szektorok tevékenységére. A szakértők 59%-a szerint ezeknek a szigorúbb törvényi előírásoknak a hatásait még csak részben árazták be a tőkepiacok, sőt, a válaszadók 10%-a úgy véli, hogy e hatások beárazására még egyáltalán nem került sor.
