Írország a következő Görögország?
A londoni gazdasági napilap kiemeli, hogy a tízéves ír kormánykötvény hozama 6,70 százalék feletti rekordszinteken járt a héten, és rekordra emelkedett a londoni kereskedésben az ír államadósság-törlesztési leállás kockázatára köthető határidős piaci biztosítási ügyletek (credit default swaps, CDS) árazása is.
Ez utóbbiról az egyik vezető londoni CDS-piaci adatszolgáltató csoport, CMA DataVision szakelemzői szerdán az MTI-nek elmondták: az aznapi késői londoni kereskedésben az ír CDS-kontraktusok díja 463 bázispont körüli szinteken mozgott, ám a jegyzés előző este 488,8 bázispontos zárási rekordon állt meg, és az előző napi forgalomban 500 bázispont feletti ír CDS-árazások is voltak.
Az ír szuverén CDS-díjszabás korábban soha nem járt 500 bázispont felett, és már jóval meghaladja az euróövezeten kívüli kelet-európai EU-tagok CDS-ügyleteinek árazásait is. A CMA DataVison szerdai adatai szerint Magyarország törlesztésbiztosítási kontraktusainak díja aznap 330 bázispont volt a londoni kereskedésben a 334,6 bázispontos előző záró után. Jelenleg az ír szuverén törlesztési leállás kockázatára biztosítási tranzakciókat kínáló piaci szereplők 460 ezer eurót meghaladó éves díjat kérnek minden 10 millió euró ír államadósság után a befektetőktől az irányadó ötéves futamidőre, 130 ezer euróval többet, mint Magyarország esetében.
A Financial Times megállapítása szerint az ír kormánykötvény hozama most ahhoz hasonló magasságokban jár, mint Görögországé április elején, nem sokkal azelőtt, hogy a görög kormány a nemzetközi közösséghez fordult pénzügyi mentőövért. Az ír bankrendszer megmentése 100 milliárd eurójába is belekerülhet az ír költségvetésnek, és a Standard and Poor's hitelminősítő legfrissebb becslése szerint csak az Anglo Irish Bank - a leggyengébb lábakon álló ír pénzintézet - újratőkésítésére 35 milliárd eurót kell fordítani.
Az ír kormány emellett több mint 400 milliárd eurós garanciát vállalt az ír pénzügyi szektor kötelezettségeire; ez Írország éves hazai össztermékének (GDP) két és félszerese. Mindez egyetlen dolgot sugall a befektetőknek: szabadulni az ír kötvényektől. Az ír kötvények egyetlen komolyabb vásárlója jelenleg az euróövezeti jegybank (EKB), amely kereskedők szerint e héten is jelen volt vevőként az ír adósságpiacon.
Az EKB intervenciója annak talán elejét veheti, hogy az ír kormánykötvények hozama 12 százalékig szökjön fel, vagyis arra a szintre, ameddig a görög hozamok emelkedtek májusban. Ezen a tarthatatlan hozamszinten Görögország előtt annak idején gyakorlatilag bezárult a tőkepiac. Írország másik előnye Görögországgal szemben, hogy a következő fél évre megoldott az adósság-refinanszírozás; az ír kormánynak a jövő évig nem kell megjelennie a nemzetközi tőkepiacon. Görögországnak májusban komoly törlesztési kötelezettsége jelentkezett, ami azt jelentette, hogy a görög kormánynak az akkori hozamok mellett nem maradt más választása, mint a külső segítség.
Valószínűleg a héten eldől, hogy Írországnak is ilyen segítségért kell-e folyamodnia, az ír kormány ugyanis várhatóan csütörtökön iránymutatást ad a piacnak arról, hogy mennyi lesz az Anglo Irish Bank megmentésének végszámlája. Ha ez meghaladja a Standard and Poor's által becsült 35 milliárd eurót, az csaknem bizonyosan új eladási hullámot indít el az ír kötvények piacán. Független londoni elemzők szerint ugyanakkor az EU/IMF-együttműködéssel létrehozott, 750 milliárd eurós európai pénzügyi stabilitási keret (EFSF) megcsapolásának komoly járulékos következményei is lehetnek.
A Capital Economics, az egyik legnagyobb londoni gazdaságelemző csoport minapi helyzetértékelése szerint a keretből folyósított kölcsönökhöz szinte bizonyosan kemény feltételek kapcsolódnának, és fennáll az a kockázat is, hogy az EFSF igénybevétele még nagyobb szuverén adósi hitelességvesztéssel jár, ami még magasabbra hajtaná az ír kormánykötvények hozamát.
