Közel egy évtized után emelheti az alapkamatot a Fed
Háztartások:
A pénzügyi világválság utáni években az amerikai háztartások csökkentették hiteleiket, így az elemzés szerint ez többnyire megóvja őket a Fed várható intézkedésének hatásaitól (2. ábra). Az ingatlantulajdonosok többsége a kamatok emelkedése ellen fix kamatozású megállapodások útján védekezik. Amennyiben feltételezzük a reálbérek további növekedését, a háztartások aggregát elkölthető jövedelmére többnyire nem lesz hatással egy szigorúbb monetáris politika.
Üzleti szféra:
Látható, hogy a pénzügyi válság megváltoztatta a vállalatok tőkeszerkezetét. A vállalatok adóssága 2008 végén a GDP 73%-át tette ki; ez azóta 69%-ra csökkent. Így látszólag a vállalatok kevésbé vannak kitéve a Fed döntéseinek. Sokkal inkább a dollár erősödése hathat rájuk, ami kedvezőtlen az exportnak, hiszen így a helyi termékek és szolgáltatások drágábbak lesznek a külföldi piacokon.
Fejlődő országok:
Az alapkamat várható emelése máris hatással volt a dollár értékére; a kereskedelmileg súlyozott árfolyam közel 19%-kal emelkedett 2014 júliusa óta. Ez aggasztó lehet néhány fejlődő ország számára, amely eddig az olcsó dollárra alapozott a hitelek felvételekor. Törökország különösen érzékeny az erős dollárra, de más fejlődő gazdaságokat – például Brazíliát vagy Indonéziát – is érdemes figyelemmel kísérni.
