Gyorsuló növekedés, lassuló inflációt várható Magyarországon
A 4cast nevű pénzügyi-gazdasági elemzőház közgazdászainak előrejelzése szerint a magyar fogyasztói árindex a múlt hónapban mínusz 0,1 százalék lehetett éves összevetésben. A ház szerint ugyanakkor a negatív tartományba forduló árindex sem jelentené deflációs időszak kezdetét, mivel technikai tényezők okozta egyedi jelenségről lenne szó. A deflációhoz széles bázisú és tartós árcsökkenésre lenne szükség, azonban jelenleg e feltételek egyike sem adott a magyar gazdaságban - fejtegették a 4cast elemzői.
A cég februárra jelentős inflációs gyorsulást vár Magyarországon. A 4cast mindazonáltal nincs egyedül januárra szóló negatív inflációs prognózisával. A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői is mínusz 0,1 százalékos teljes kosárra számolt tizenkét havi januári inflációt várnak Magyarországon. A ház közgazdászai elismerik, hogy ez az előrejelzés jóval elmarad a szélesebb londoni konszenzustól, amely 0,2 százalékos éves magyar inflációt valószínűsít januárra.
Hangsúlyozták ugyanakkor, hogy január minden évben tartogat inflációs meglepetéseket a térségben a hatósági árak év eleji változásai miatt, és az idén a konszenzushoz mért legnagyobb potenciális meglepetést szerintük a magyar infláció okozhatja. A Morgan Stanley londoni elemzőinek várakozása szerint ugyanakkor a belépő bázishatások miatt a tizenkét havi infláció az idei év végére 2,7 százalék körüli ütemre gyorsul vissza, bár a további háztartási energiaár-csökkentések lehetősége miatt erre a prognózisra a cég lefelé ható kockázatokat lát.
A 4cast szakértői szerint az általuk januárra várt negatív fogyasztói árindex fő tényezői közé tartozik a pénzügyi tranzakciós adó tavalyi bevezetéséből, az üzemanyagárakból, illetve a jövedékiadó-emelésekből eredő, most belépő erőteljes negatív bázishatás. A cég számításai szerint e három tényező egyenként 0,2-0,3 százalékpontnyit faraghatott le az éves összevetésű inflációból. Azok a nagy londoni házak is rendkívül alacsony januári magyarországi inflációt várnak, amelyek egyébként nem számolnak negatív éves összevetésű fogyasztói árindexszel.
A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai - szintén a belépő bázishatások miatt - zéró tizenkét havi inflációt jósolnak a múlt hónapra a decemberi 0,4 százalékos ütem után. A ház szerint ugyanakkor a következő hónapokban már várhatóan gyorsul az infláció, ahogy a közműdíj-csökkentések hatásai kiesnek a bázisból. A Barclays elemzői szerint ezt a folyamatot nem fogják teljesen ellensúlyozni az idei évre tervezett, kisebb mértékű további közműdíj-csökkentések, ráadásul a forintgyengülés átszűrődő hatása is meg fog jelenni az inflációs számokban.
A cég mindazonáltal azt várja, hogy az éves fogyasztói áremelkedés továbbra is jóval a 3 százalékos cél alatt marad, és ez újabb kamatcsökkentésekre ad módot. A ház elemzői azonban azzal is számolnak, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa - a forintgyengülés miatt - lassítja az enyhítési ütemet, és jövő heti kamatdöntő ülésén csak 0,10 százalékpontos csökkentést hajt végre. A Barclays szakértői 2,6 százalékra gyorsuló éves GDP-növekedést várnak a tavalyi negyedik negyedévről, elsősorban szintén a belépő éves bázishatásokkal indokolva ezt a várakozásukat. Hangsúlyozták, hogy a magyar gazdaság 2012-es recessziója éppen annak az évnek a negyedik negyedében érte el mélypontját.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) prognózisa szerint a múlt hónapban 0,1 százalék volt a tizenkét havi magyar infláció. A ház az idei év egészében 0,9 százalékos átlagos inflációt vár Magyarországon, hangsúlyozva azonban, hogy a további közműdíj-csökkentések lehetősége miatt lefelé mutató kockázatokat lát erre az előrejelzésére. A cég elemzői 2,7 százalékos éves összevetésű GDP-növekedést várnak a tavalyi negyedik negyedévről, a javuló exportrendelések és a stabilizálódó hazai kereslet elegyével indokolva előrejelzésüket.
A City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai közölték, hogy az általuk használt növekedéskövető mérési modell - GDP tracker - jelzése szerint a magyar GDP 2,5 százalék körüli mértékben bővülhetett a tavalyi utolsó három hónapban az egy évvel korábbi azonos időszakhoz képest. A ház elemzői is úgy látják, hogy a magyar gazdaság teljesítményének az exportvezérelt hazai ipari szektor kilábalása és a belső kereslet erősödése egyaránt jót tett.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének szakértői 2,3 százalékos éves összevetésű GDP-növekedést valószínűsítenek a tavalyi negyedik negyedévre. Véleményük szerint a gyorsulás elsődleges hajtóerejét a belépő éves bázishatások adhatták. A 4cast elemzői szerint a tavalyi negyedik negyedévben 2,2 százalékkal lehetett magasabb a magyar GDP-érték az egy évvel korábbi azonos időszakénál. Negyedéves összevetésben ugyanakkor stagnáláshoz nagyon közeli GDP-adat várható, tekintettel az ipar gyenge év végi teljesítményére - jósolták a ház szakértői. (MTI)
