Meghatározó időszak előtt áll Európa

A Saxo Bank, az online kereskedés és befektetés specialistája a mai napon publikálta a nemzetközi piacokra vonatkozó második negyedévi kitekintését, amely helyzetértékeléseket tartalmaz a részvényekről, a devizapiacról, az árupiacról és a kötvényekről, és több olyan makrogazdasági témát is tárgyal, amelyek hatással lehetnek a befektetők portfólióira.

Meghatározó időszak előtt áll Európa

“Továbbra is nagy a különbség az európai és az amerikai eszközök értékeltsége között, az európai eszközök lényegesen olcsóbbak”, mondta Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza és befektetési igazgatója. „Ez részben a profilból adódik, Európában ugyanis kevesebb a technológiai vállalat és több a tőzsdére be nem vezetett cég - sok igazán sikeres csoport továbbra sem készül a tőzsdére, így továbbra sem kapjuk tőlük a negyedéves jelentéseket.
 
„Európa egy örökös problémahalmaznak tűnhet: kívülről nehéz megérteni Európát, a belső érdekeket és egyensúlyokat, valamint a kormányoknak azt a törekvését, hogy pénzügyileg függetlennek mutassák magukat. Meggyőződésünk, hogy Európában a makrogazdasági változásokat egy visszaesés vagy egy válság indítja el, ezért 2019 és 2020 kulcsfontosságú évek lesznek a kontinens fejlődése szempontjából. Véleményünk szerint a populista pártok 20-25%-ot fognak elérni a májusi európai parlamenti választásokon.
 
“A legfontosabb tényező, hogy hogyan alakul Németország gazdasági növekedése. Fennáll a kockázata annak, hogy még a negyedik negyedév előtt recesszió alakul ki, akár még az amerikai vámok nélkül is. Németország igen sikeres az Ipar 3.0 modellben, de kezd lemaradni. A technológiai szektorba nem fektetett eleget, és felkészületlenül éri az Ipar 4.0 terjedése. Az internet sebessége, amelyben Németország igen gyenge helyezést ér el a fejlett országok között, csak az egyik tünet. Németországnak fel kell fejlődnie a digitalizációban, a nők foglalkoztatottságában, és többet kellene költenie infrastrukturális fejlesztésekre.
 
“Mindez újra élénkíti a francia-német kapcsolatokat, és hozzájárul ahhoz, hogy az adósságprobléma egy pán-európai kérdés legyen, és ne úgy jelenjen meg, mint Németország és a periféria közti különbség, vagy mint a megszorítások és a pénzbőség közti kényszerű választás. A befektetők, akik egyfolytában az európai nehézségekről olvasnak elemzéseket, azonban rosszul tennék, ha túlságosan nagy figyelmet szentelnének a pesszimista megközelítéseknek. Valójában az európai eszközök sokat nyerhetnek, az automatizálás, a mesterséges intelligencia és a digitalizáció elterjedéséből, és azt se felejtsük el, hogy az európai piacok olcsók, akármilyen megközelítésből is nézzük.


Jó helyen van a befektetésed? Tudd meg ITT!

 
„A második negyedévben tehát felerősödnek azok a hangok, amelyek szerint Európa egy problémahalmaz, és nem zárhatjuk ki, hogy az EURUSD tesztelni fogja az 1,05-ös szintet. De ha a kereszt benéz 1,03 alá, akkor már erősen megfontolandó az EURUSD és a 600 európai részvényt átfogó Stoxx 600 longolása, mert továbbra is Európáé a legfontosabb termelékenységi tényező: a világ legjobb közoktatási rendszere.”
 
A visszaesés lehetőségét is figyelembe véve a Saxo a következő helyzetértékeléseket adja 2019 második negyedévére:
 
Részvénypiac – alacsony szintű megtérülés Európában
 
Az európai vállalatok működési nyeresége reálértékben csökkent, mivel nincs olyan erős technológiai szektor, amely megfelelő súllyal képviselné a digitális korszakot az európai részvények között.
 
Peter Garnry, a Saxo Bank részvénypiaci vezetője elmondta: „Továbbra is defenzív állásponton vagyunk a részvényeket illetően mindaddig, amíg nem történik fordulat, és nem áll meg a gazdaság lassulása, amely széles körben eredményez negatív tőkemegtérülést. A jelenlegi makrogazdasági körülmények leginkább a ciklikus részvénypiacok számára kedvezőtlenek – ilyen például a német, az olasz, a holland, a norvég és a francia részvénypiac. Ugyanakkor viszonylag jól teljesítenek a részvények Dániában, Spanyolországban, Svédországban, Svájcban és az Egyesült Királyságban.
 

Tudta, hogy bankbetétben romlik a pénze?
A csökkenő kamatkörnyezetben egyre nehezebb jó hozamú befektetést találni. A banki betéti kamatok általában 0-1% közötti éves hozamot fizetnek, miközben az infláció 3,1% (KSH, 2018. június). Így az Ön pénze reálértéken romlik, hiszen az infláció nagyobb, mint a kapott kamat. Mi a teendő ilyen helyzetben?

Töltse ki kalkulátorunkat és megoldást találhat pénzügyeire!
Milyen távra fektet be általában?
   
Mekkora éves kamatot kap jelenleg?
   
Milyen kockázat mellett fektet be Ön?
   
Milyen befektetésben gondolkodik?
 
Milyen éves hozammal lenne Ön elégedett?
   
Szeretne adómentes befektetést?
 
Pénzügyi megoldásunk:
Ahhoz, hogy testreszabott ajánlattal tudjuk Önt felkeresni, kérjük, töltse ki a következő adatokat:
Név:
Irányítószám:
Telefon:
E-mail:
Miért édemes Önnek regisztrálni, és mi fog történni?
  • Mi a pénzhez értünk, segítünk Önnek pénzügyeiben.
  • A megadott elérhetőségeken szakértőink megkeresik Önt.
  • Kollégáink válaszolnak pénzügyi kérdéseire.
  • Szakértőink segítenek Önnek befektetési döntéseiben, információt adunk döntéseihez.
  • Segítségünkkel számos pénzügyi konstrukciót elérhet (állampapírok, deviza, hazai- és külföldi részvénypiacok, befektetési alapok stb).
  • A tanácsadás díjmentes.
Különös tekintettel az Európai Parlament és a Tanács 2016/679 Rendeletében („Általános Adatvédelmi Rendelet” vagy „GDPR”) foglaltakra valamint az információs önrendelkezési jogról és az információszabadságról szóló 2011. évi CXII. törvény („Infotv.”) szerint személyes adataim jelen weboldalon történő megadásával hozzájárulok ahhoz, hogy adataimat a ProfitLine.hu kezelje. Továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy megadott személyes adataimat a ProfitLine.hu a Partnereink menüpontban feltüntetett szolgáltató partnerei részére továbbítsa további egyeztetés, tájékoztatás, kapcsolatfelvétel céljából.
Köszönjük megkeresését
Köszönjük megkeresését, kollégáink hamarosan felkeresik a megadott elérhetőségek egyikén.

“Európában az egyik legproblematikusabb terület a pénzügyi szektor. Európa bankszektorának a teljes megtérülése 2003 januárja óta nulla, vagyis egy tizenötéves periódust nézve reálértékben mínusz 28,5%. Ez hasonló a 90-es évek japán zombi-bankjainak teljesítményéhez, és a párhuzam eléggé ijesztő. Európában számos olyan banki szabályozást vezettek be, amely növelte a költségeket ebben a gyengélkedő szektorban. Tíz év telt el a Lehman Brothers csődje óta, de az európai bankszektor még mindig betegeskedik, és akadálya a növekedésnek és a tőkemegtérülés javulásának.
 
„Németország legutóbbi politikai megfontolású kísérlete a Deutsche Bank és a Commerzbank összeolvasztására jól mutatja azt, hogy a jelenlegi politikai rendszer hogyan kezeli ezt a problémát. A bankok túl nagyok és komplexek, a teljes pénzügyi rendszert veszélyeztetik, de Berlin növelni akarja a koncentrációt a szektorban, az általános kritikai ellenére. A racionális megközelítés az lenne, ha növelnék a versenyhelyzetet a pénzügyi szektorban, és nem korlátoznák.”
 
Devizapiac – Európa veszíthet és nyerhet is a legtöbbet
 
Az amerikai-kínai kereskedelmi tárgyalások bármilyen kimenetele gondot okozhat Európa számára. Egy sikeres megállapodás azt a veszélyt hordozza magában, hogy a kínai kereslet nagyobb részét elégítheti ki az Egyesült Államok, többek között európai exportőrök rovására. Ha nincs, vagy nem eléggé baráti a megállapodás, az a globalizáció visszafogása és a gazdasági lassulás irányába hat – mindkettő zavart okozna az Európai Uniónak, a világ legnagyobb kereskedelmi többletével rendelkező gazdasági blokknak.
 
A Saxo szakértői úgy gondolják, hogy Európa különleges figyelmet érdemel, mivel a második negyedév döntő lesz az Európai Unió számára. Vagy hogy tovább halmozódnak a működési zavarokra utaló jelenségek, vagy az EU kormányai sikeresen megküzdenek a növekvő populizmussal és az Európai Gazdasági és Monetáris Unió fiskális alapjának működésképtelenségével.
 
John Hardy, devizapiaci vezető elmondta: „Az árupiaccal kapcsolatban hosszú távon is növekedést várunk, de az árupiacnak kitett dollárok (kanadai, ausztrál, új-zélandi dollárok) esetében komoly kockázatokat jelentenek az éppen felszínre kerülő ingatlanpiaci buborékok, ezért ezeket a devizákat nem igazán favorizáljuk. Ezek a kockázatok mindaddig meghatározók lesznek, amíg az érintett országok – igazodva a fejlett országokban tapasztalt trendhez – a minél alacsonyabb kamatláb és a központi banki mérleg növelésének politikáját folytatják.

 

Európai országok és fővárosaik - alapszint kvíz ITT

 
“A növekedési ütem csökkenésével kapcsolatos aggodalmak továbbra is élnek a feltörekvő piacokon, de véleményünk szerint Kína megfelelő alapot ad a stabilitásra azzal, hogy igyekszik megőrizni devizájának stabilitását és a külföldiek számára is vonzó a tőkepiaca. A japán jen jól teljesíthet az eladósodottság csökkentésének kockázatai ellenére is, de a japán kormány a fejlett országok közül talán a leginkább kész a fiskális stimulus alkalmazására, és a Bank of Japan-től maximális együttműködést várhatunk, hiszen a jen stabilitásáról van szó.
 
Árupiac - További erősödés?
 
Az árupiac meglepően jó megtérülést biztosított 2019 első negyedévében, a Bloomberg Commodity Index például 9%-kal emelkedett az év első három hónapjában. Ezen belül a növekedés-függő szektorok, az energiaszektor és az ipari fémek emelkedtek a legjobban (17 illetve 12,5 százalékkal).
 
Az év kezdetekor még a növekedési aggodalmak jellemezték a piacokat, de a Fed már január elején a fékre lépett. A Bank of Japan és az EKB jöttek ezután a maguk lazító intézkedéseikkel, végül Kínában a kormány tett a gazdaságot stabilizáló lépéseket, és ilyen irányban erősítette a piaci várakozásokat a Washington és Peking közti megállapodás egyre növekvő esélye.
 
Ole Hansen, a Saxo Bank árupiaci vezetője szerint „A Fed drámai fordulata erősen támogatta az aranyat, mivel rávilágított annak lehetőségére, hogy 12 hónapon belül recesszió lehet. A második negyedévben nem feltétlenül következnek be azok az események, amelyek ahhoz kellenek, hogy az arany áttörje az unciánkénti 1360 – 1380 dolláros ellenállási sávot, de a második félévben erre már jóval nagyobb az esély. Ilyen, az aranyat támogató események a dollár gyengülése, a kötvényhozamok csökkenése és a növekedési bizonytalanságok miatt a részvényárak megtorpanása.”
 
Kötvénypiac – Az állampapírok a befektetők kedvencei lehetnek a második negyedévben
 
Az első negyedévben a központi bankok az Egyesült Államoktól Európán át Kínáig elkötelezték magukat arra, hogy elejét vegyék a globális szintű visszaesésnek.
 
Althe Spinozzi kötvényspecialista ehhez a következőket tette hozzá: „Úgy gondoljuk, hogy ez a globális szintű pánikreakció az állampapíroknak kedvez, de a befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a galambjellegű központi banki lépések csak kitolják az üzleti ciklust. Ahhoz, hogy teljesen elejét vegyék egy recessziónak, ami a megítélésünk szerint ez év negyedik negyedévében vagy 2020 elején bekövetkezik, nem elegendőek. Ez azt jelenti, hogy a hiteleszközök felülértékeltek, de a hitelkockázat magas marad, és a befektetőknek óvatosnak kell lenniük, különösen a magas hozamú kötvényekkel és a feltörekvő piaci kötvényekkel.”
 
Makrogazdaság – Nem érdemes a gravitáció ellen küzdeni
 
Igencsak átalakult a makrogazdasági háttér az elmúlt hat hónapban, és ez érződik az ázsiai piacokon is. A központi bankok, élükön a Fed-del és az EKB-val, nem érték el a szökési sebességet ahhoz, hogy elszakadjanak a mennyiségi lazítás világától. A laza pénz okozta függőség igen erős, amit az elkényeztetett részvény- és tőkepiacok is tanúsítanak.
 
Nem meglepő az, hogy nem tudtunk elszakadni a mennyiségi könnyítéstől, ha tekintetbe vesszük, hogy a globális adósság 250 billió (250 ezer milliárd) amerikai dollár, szemben a pénzügyi válság előtti 175 billió dollárral. Ugyanakkor az a gyorsaság, ahogy visszatért a mennyiségi könnyítés, meglepő volt. Kezd kialakulni egy olyan konszenzus, hogy amíg be nem következik egy nagy adósságátrendezés – ami akár 5-10 évvel is odébb van -, marad a laza monetáris politika.
 
Kay Van-Petersen, a Saxo Bank globális makrogazdasági stratégiai szakértője elmondta: „A laza monetáris politikához való visszatérés támogatja a kötvényeket és a részvényeket. Számítani lehet az év során egy jóval gyengébb dollárra, mert erre van szüksége a világnak. Érdemes azt is megjegyezni, hogy miközben nem vagyunk messze az amerikai indexek valaha mért legmagasabb értékeitől, addig a Shanghai Composite 3200 körül van, kb 40%-kal alacsonyabb értéken, mint a 2015-ös csúcsa, amikor 5180-on állt. A világ egyik vezető index-szolgáltatója, az MSCI a feltörekvő piaci indexében jelentősen növeli a kínai részvények súlyát ebben az évben. Mindezek azt sugallják, hogy a kínai részvények túl vannak a mélypontjukon, és 2019 folyamán kellemes meglepetéseket okozhatnak a növekedési adatok.”
 
Makrogazdaság – Európa szembesül a valósággal
 
Jelentős visszaesés tapasztalható az európai magországok, különösen Németország ipari termelésében, amely az európai ipari tevékenység egyharmadát teszi ki. Ez sok politikus számára sokkoló volt, de a Saxo szakemberei számítottak erre. Az elmúlt negyedévekben a meghatározó gazdasági mutatók – különösen a hitelimpulzus – arra késztetett minket, hogy figyelmeztessük a befektetőket az európai lassulás kockázatára.
 
Ha a gazdasági adatok továbbra is csalódást okoznak a következő hónapokban, akkor véleményünk szerint kialakul egy új konszenzus a lazább költségvetési politikáról 2019 második felében. A kedvezőtlen német adatok érkezése tökéletesen alkalmas lehet arra, hogy beindítsa ezt a folyamatot.
 
Christopher Dembik, vezető makrogazdasági elemző elmondta: „Egyre nagyobb kockázatokat látunk az eurózóna perifériája és Németország növekedésével kapcsolatban. Már az európai parlamenti választások után elkezdődhet a fiskális expanzió, és további monetáris stimulusok várhatók – éppen abban az időszakban, amikor az EKB egy új elnököt keres.”
 
Makrogazdaság – Új kihívások előtt a befektetők
 
Egyre több olyan jelenséget figyelhetünk meg, amelyek az uralkodó politikai rendszer kereteit feszegetik: Trump elnöksége, az amerikai-kínai kereskedelmi háború, a Brexit, vagy a sárga mellényesek mozgalma csak a leginkább szembetűnő példák. Inognak az alapok, és a megállapodás nélküli Brexit lehetősége is már ennek a következménye. A dereguláció és a laissez-faire gazdaságirányítás 30 évnyi időszaka után új paradigmák születnek, amelyek új környezetet teremtenek a vállalkozások és a befektetők számára, és mindennek messzemenő következményei lesznek, új fajta kihívásokkal és kockázatokkal.
 
Eleanor Creagh, piaci stratéga hozzáfűzte: „A jelenlegi rendszer gyengeségei egyre erősebben nyilvánulnak meg, és egyre nehezebb felmérni a kockázatokat, egyre nehezebb megtalálni azokat a politikai és gazdasági lépéseket, amelyek megoldást adnak a felvetett problémákra. Látunk olyan megoldásokat, amelyek ideig-óráig működnek, vagy legalábbis enyhítik a feszültségeket, de a valódi megoldások és egy új egyensúlyi helyzet kialakulásához sok idő kell.”

Csíkszereda futófesztiválra készül

Szeptember 17-én és 18-án rendezik meg a Csíkszeredai Futófesztivált, amelyre a szervezők 1500 résztvevőt várnak.
2021. 08. 28. 11:00
Megosztás:

Oroszország a Twittert, a Facebookot és a WhatsAppot sem kímélte

Megbírságolta egy moszkvai bíróság csütörtökön a Twittert, a Facebookot és a WhatsAppot az orosz állampolgárok adatainak Oroszországban történő lokalizálását (az ország területén működő szerveren való tárolását) előíró jogszabályok megsértése miatt.
2021. 08. 28. 08:00
Megosztás:

Élhető exobolygók egy új osztályát azonosították csillagászok

Élhető exobolygók egy új osztályát azonosították csillagászok, felfedezésük azt jelentheti, hogy a Föld biológiai folyamataihoz hasonló élet megtalálása a Naprendszeren kívül lehetséges a következő két-három évben - közölte a Cambridge-i Egyetem.
2021. 08. 28. 02:00
Megosztás:

Alig javult az orosz ipari termelés

A vártnál kevésbé nőtt az ipari termelés éves szinten júliusban Oroszországban, miközben havi szinten csökkenést regisztráltak.
2021. 08. 27. 22:00
Megosztás:

Az Axel Springer megveszi a Politicót

az Axel Springer német kiadóvállalat a washingtoni Politico hírportál kiadóját, bővítve ezzel amerikai portfólióját - jelentették csütörtökön két amerikai lap, a The Wall Street Journal és a The New York Times internetes kiadásai.
2021. 08. 27. 21:00
Megosztás:

Három partnerre lehet szükség a kormányalakításhoz Németországban

Németország második világháború utáni történetében először nem kettő, hanem három partnerre lehet szükség a kormányalakításhoz a szeptemberi szövetségi parlamenti (Bundestag-) választás után - jelentette ki az egyik legtekintélyesebb német választási szakértő csütörtökön Berlinben.
2021. 08. 27. 18:00
Megosztás:

Gyenge nyitás az európai tőzsdéken

Mínuszban indítottak a vezető nyugat-európai tőzsdék pénteken.
2021. 08. 27. 10:00
Megosztás:

Áruházakban és iskolákban is felvehető lesz az oltás Brüsszelben

Az új típusú koronavírus ellen védettek arányának növelése érdekében szeptembertől a belga főváros több nagyáruházában is lehetőség nyílik az oltásra - derül ki csütörtöki közlésekből. Brüsszelben októbertől újra kinyithatnak a zenés szórakozóhelyek, bár Belgiumban az elmúlt hét napban átlagosan négy százalékkal emelkedett a koronavírussal fertőzöttek száma.
2021. 08. 27. 01:00
Megosztás:

Új közép-európai keresleti igazgatót nevez ki a Mars

A Mars, a világ egyik legnagyobb édesség-, rágógumi-, élelmiszer- és kisállateledel-gyártója Daniela Hlavackovát nevezi ki új közép-európai keresleti igazgatójává. Daniela, aki korábban Szlovákia piaci igazgatója volt, most a régió négy országában - Csehországban, Romániában, Magyarországon és Szlovákiában – lesz felelős a marketingtevékenységért és az ezáltal ösztönzött növekedésért.
2021. 08. 26. 21:00
Megosztás:

Nagyot zuhant a brit autóipar termelése

Jelentősen visszaesett júliusban a brit autóipar termelése az elektronikai alkatrészek hiánya miatt az ágazat szakmai képviseleti szervezete, az SMMT csütörtöki jelentése alapján.
2021. 08. 26. 17:00
Megosztás:

Gyenge kezdés az európai tőzsdéken

Indexcsökkenéssel indult a kereskedés csütörtökön az európai értékpapírpiacokon.
2021. 08. 26. 10:00
Megosztás:

A vártnál nagyobb mértékben romlott a GfK német fogyasztói hangulatindexe

A vártnál nagyobb mértékben romlott a GfK német fogyasztói hangulatindexe szeptemberre. A gazdaságkutató intézet csütörtöki jelentése szerint szeptemberre vonatkozóan mínusz 1,2 pontra csökkent a fogyasztói hangulatindex az előző havi mínusz 0,4 pontról. Az elemzők kisebb esést, 0,7 pontot vártak.
2021. 08. 26. 09:00
Megosztás:

Meghosszabbították Németországban a kivételes jogrendet

Ismét meghosszabbította a német szövetségi parlament (Bundestag) a koronavírus-járvány miatt bevezetett kivételes jogrendet, amely szélesíti a szövetségi kormány és a tartományi kormányok mozgásterét, a szerdán hozott döntés három hónapra szól.
2021. 08. 26. 07:00
Megosztás:

Franciaországban beindult a gazdaság

Miután a koronavírus-járvány miatti leállást követően beindult a francia gazdaság, a kormány abbahagyja valamennyi gazdasági ágazat automatikus támogatását - jelentette be szerdán Bruno Le Maire francia gazdasági miniszter.
2021. 08. 26. 05:00
Megosztás:

Törökország megkezdte katonáinak kivonását Afganisztánból

Törökország megkezdte katonáinak kivonását Afganisztánból - jelentette be szerdán a török védelmi minisztérium.
2021. 08. 26. 00:05
Megosztás:

Így fejezték be a mai kereskedést az európai tőzsdék

Pozitív kezdés után vegyes indexekkel fejezték be a szerdai kereskedést a főbb európai értékpapírpiacok.
2021. 08. 25. 20:00
Megosztás:

Szigorításokat jelentett be Bécs polgármestere

Michael Ludwig, Bécs polgármestere kedd délután újabb szigorításokat jelentett be a koronavírus-járvány megfékezése érdekében.
2021. 08. 25. 12:00
Megosztás:

Erősödéssel indítottak az európai tőzsdék

Pluszban nyitottak a vezető nyugat-európai tőzsdék szerdán.
2021. 08. 25. 10:00
Megosztás:

A szélsőséges európai esőzések a klímaváltozás következményei lehetnek

Tudósok szerint az Európában júliusban bekövetkezett pusztító áradások hátterében álló heves esőzéseket az emberi tevékenység kiváltotta éghajlatváltozás okozhatta.
2021. 08. 25. 07:30
Megosztás:

A SZTAKI kutatóival készít robotot építő robotot Ottonie von Roeder

A Számítástechnikai és Automatizálási Kutatóintézet (SZTAKI) kutatóival és mérnökeivel készít robotot építő robotot Ottonie von Roeder német művész, aki a Goethe Intézet jóvoltából érkezik szeptemberben Budapestre - tájékoztatta a SZTAKI kedden az MTI-t.
2021. 08. 25. 06:00
Megosztás: