Reggeli riport – deviza és állampapírpiac
Deviza- és állampapírpiacok
Magyarország
A forint tegnap a vártnak megfelelő 271-274-es sávban tartózkodott tegnap, lévén, hogy pozitív hangulat volt uralkodó a nemzetközi és a magyar piacokon is. A BUX tegnap több mint 2 százalékos pluszban végzett és ma is több mint 0.5 százalékos zöld tartományban jár. A hazai deviza részben a vártnál rosszabb mai ipari termelés adatok hatására 272 fölé emelkedett kedd reggel az euróval szemben, de a globális jó hangulat miatt újra 271.80 környékén ingadozik a kurzus. A nap későbbi részében is a tegnapihoz hasonlóan a 270-273-as sávot tartjuk valószínűnek, erős irányba mutató kockázatokkal, pozitív esetben még 270 alá is benézhetnek a jegyzések. A dollár gyengülése miatt a zöld-hasúhoz képest nagyobb arányú erősödésre számítunk.
Nemzetközi
Tegnap az amerikai bankszünnap miatt alacsony volt a forgalom a nemzetközi tőkepiacokon, a nyugat-európai börzék valamivel 1 százalék feletti mértékben emelkedtek, míg Ázsiában kedd reggel is robosztus jellemzően 1-2 százalék közötti emelkedést tapasztalhattunk. Egyelőre tehát marad a pozitív hangulat a hét elején, a múlt heti mérsékelt korrekció után. Úgy tűnik a laza monetáris is fiskális politikák fennmaradása további likviditást adhat a tőzsdéknek és megnyugtatja a befektetőket ezen a téren, egyelőre. Az öreg kontinens börzéin kedden reggel is 0.5-1 százalék felett pluszokat láthatunk és az amerikai futuresek is 1 százalék feletti pluszban járnak, melyektől ma erős teljesítmény várható lévén, hogy a tegnapi emelkedést is be akarják majd hozni. Ma fontosabb nemzetközi makroadat nem lát napvilágot. Az euró/dollár 1.4430-ig pattant fel az optimista hangulat következtében, a VIX index 26 alá csökkent, ami jelzi a befektetők bizonytalanságának csillapodását. Igaz az euró/jen még továbbra is alig 133-nál jár, tehát némileg eltolódott a két kereszt egymáshoz képest. Az optimizmus átmeneti jellegére utal egyelőre, hogy a nyersolajárakban ugyanakkor nagy felpattanást még nem tapasztaltunk. Tehát egyelőre nem beszélnénk a rally újraindulásáról.
Egyéb makrogazdasági hírek - Magyarország
Az augusztusi költségvetési hiány 97.7mrd forintra rúgott, így az idei eddig kumulált deficit 913.5mrd forintra, a becsléseinknél némileg magasabbra, az éves hiánycél 92 százalékára emelkedett. Tavaly ilyenkor a kumulált deficit 673.2mrd forint volt (igaz akkor végül 3.4 százalékos GDP arányos deficit teljesült, idén pedig várhatóan 3.9 százalék (költségvetési tartalékok zárolása nélkül 4.1 százalék) lesz a hiány). 2008 első nyolc hónapjához képest a bevételek 0.7 százalékkal növekedtek, míg a kiadások a 3.4 százalékkal pattantak meg, a megszorító intézkedések ellenére is. A Pénzügyminisztérium becslése szerint a hiány szeptember végére 1067.7mrd forintra fog rúgni, majd év végére 991.8mrd forintra csökken vissza, hiszen az áprilisban elfogadott kiadáscsökkentő lépések az utolsó negyedévben fogják a hatásukat éreztetni.
Az IMF tegnap megállapodott Magyarország, hogy 2010. október 5-ig meghosszabbítják a jelenlegi szerződést, a jelenlegi feltételekkel és összegben. Tehát a várakozásoknak megfelelően a következő néhány lehívást nem fogja Magyarország teljes mértékben kimeríteni, így ezen összegeknek megfelelően egy biztonsági pufferként a választások utáni esetleges bizonytalanságok miatt kitolták a hitel rendelkezésre állását. Az IMF döntő többségben elégedett volt hazánk válságból való kilábalásban nyújtott teljesítményével. Nagyrészt az IMF múlt havi SDR tranzakcióinak köszönhetően az MNB tartalékai 30mrd euró fölé emelkedtek augusztus végén, tavaly ilyenkor alig több mint a mostaninak a fele mennyiségű devizakészlettel rendelkezett a magyar jegybank.
Felülvizsgált GDP
A magyar GDP az előzetes számokhoz képest némileg kisebb mértékben, 7.5 százalékkal csökkent 2009 második negyedévében az előző év azonos időszakához viszonyítva. 2009 első negyedévéhez képest 2 százalék volt a visszaesés üteme. A kormány továbbra is 6.7 százalékos éves átlagos zsugorodást vár idén, a mi előrejelzésünkkel megegyező mértékűt. A bruttó állóeszköz felhalmozás (melyben benne van a beruházás és a készletváltozás is) éves 44.4 százalékkal esett a második negyedévben, ami további drasztikus készletleépítésekre utal. (Dupla akkora értékkel csökkent a készletek állománya 2009 második negyedévben, mint amennyivel 2008 második negyedévben növekedett, a GDP-hez is ennek megfelelő mértékben járult hozzá, most negatív előjellel.) A „szó szerint értendő” készletek nélküli beruházás nagyjából az egy évvel korábbi szinten maradt, míg a fogyasztás hajszálnyival emelkedett ugyanebben a viszonylatban. A kormányzati vásárlások viszont a megszorító intézkedések ellenére is nagyjából 5 százalékkal növekedtek 2008 második negyedévéhez képest. További pozitív hozzájárulást tudott produkálni a nettó export. Az export 14 százalékkal csökkent, míg az import a zsugorodó belső kereslet miatt 22.6 százalékkal. Így a nettó export (igaz abszolút értékében továbbra sem döntő) de tízszeres növekedést regisztrált egy év alatt. A termelési oldalon minden szektorban visszaesés volt megfigyelhető, kivéve az építőipar tudott valamivel több, mint 7 százalékkal többet kibocsátani, ami elsősorban a kormányzati megrendelésekre történő infrastrukturális beruházásokhoz volt köthető. Miután a növekvő munkanélküliség miatt fogyasztás növekedését nem várjuk, a jövőben is a nettó export lesz a legfontosabb pozitív komponens.
Ipari termelés: még nincs itt a fordulópont
A magyar ipari termelés júliusban az előzetes 18 százalékos év/év alapú csökkenés helyett a felülvizsgált adatok szerint 19.4 százalékkal esett vissza egy év alatt. Júniushoz képest pedig 0.7 százalékos volt a csökkenés üteme, tehát továbbra is lefele van az irány az iparban, annak ellenére, hogy a recesszió enyhülését lehet megfigyelni a főbb export-országokban.
