Saxo Bank: Nem kell pánikolni a lengyel választások miatt
Közép-Európa motorja iránt már évek óta töretlen a bizalmunk, Lengyelország változatlanul befektetési listánk élmezőnyében áll. Számos befektető fejezte ki aggodalmát a túlzónak tűnő választási ígéretek miatt, ők azonban elfelejtik azt, hogy a lengyel politikai vezetés általában meglehetősen gyakorlatias, ha gazdasági kérdésekről van szó. A legjobb tanács, amit ilyen helyzetben a befektetőknek adhatunk, hogy ne pánikoljanak, és ne szenteljenek túl nagy figyelmet a jelöltek ígéreteinek.
Amikor a PiS legutóbb hatalmon volt, a gazdaság 6 százalékot meghaladó mértékű ütemben növekedett, mivel az értékesítést terhelő adók csökkentését követően megugrott a fogyasztás, a szigorú fiskális fegyelem pedig bevonzotta a külföldi befektetőket. Ahhoz, hogy Lengyelország a gazdasági fejlődés élvonalában maradhasson, intenzívebben kell mozgósítania a munkaerőbázisát, a fiatal tehetségeket otthon kell tartania, illetve haza kell hívnia azokat, akik már elhagyták az országot – és ezek szerepelnek Andrzej Duda és a PiS programjában.
Lengyelország rendelkezik mindazokkal az erőforrásokkal, amelyek segítségével az Európai Unión belül az egyik legjelentősebb gazdasági és politikai erővé válhat. Az európai strukturális alapokon keresztül az elkövetkező években is ömleni fog a pénz a lengyel gazdaságba. A finanszírozási források egyre nagyobb hányadát fordítják kutatás-fejlesztésre annak érdekében, hogy elősegítsék az innovációt, és a lengyel tervek szerint a kutatás-fejlesztésre ágazatra költött pénz a GDP 1 százalékáról 2 százalékára növekszik az évtized végére.
A PiS győzelme azt is jelenti, hogy az euró bevezetése bizonytalan időre el lesz halasztva. Az euróövezetbe történő belépés egyrészt csökkentené a tranzakciós költségeket és megszűnne az árfolyamkockázat nagy része a lengyel vállalatok számára. Másrészt viszont Lengyelország elveszítené azt a képességét, hogy szélsőséges külső sokkhatásokra az árfolyamok kiigazításával reagáljon. Lengyelországban senki nem gondolhatja komolyan, hogy feladja a zloty jelentette védelmet egy olyan helyzetben, amikor a nemzetközi gazdaság a recesszió peremén egyensúlyozik. A külföldi befektetők egészen biztosan értékelni fogják azt a tényt, hogy Lengyelország fenn kívánja tartani a monetáris politika függetlenségét.
Továbbra is pozitívan tekintünk tehát a lengyel zlotyban denominált kötvényekre, amelyek hozama az elmúlt negyedévben 2,3% volt, ugyanakkor meg kell jegyeznünk, hogy jóval magasabb hozamokat várunk a helyi devizában denominált román, de főként a magyar papírok esetében. A magyar forintban denominált kötvények hozama például a duplája a lengyel zlotyban denomináltakénak. Mindent egybevéve, a közép-kelet európai régió továbbra is vonzó célpont a kötvénypiaci befektetők számára.
