A békekötést árazzák az emelkedő tőzsdeindexek?

A közelgő orosz-amerikai elnöki csúcstalálkozót megelőzően ismét a béketrade lett az európai részvénypiacok fő mozgatóereje. Annak ellenére is, hogy erősen kérdéses, hogy sikerül-e bármiféle előrelépést elérniük, vagy csak egy udvariassági, puhatolózó tárgyalás lesz majd. Hasonló mozgásokat egyébként már idén februárban is láthattunk a tőzsdéken.

A békekötést árazzák az emelkedő tőzsdeindexek?

A potenciális orosz-ukrán tűzszünetből/békéből profitáló részvényeket több csoportra bonthatjuk a szerint, hogy milyen faktor hatna rájuk pozitívan.

Magas orosz kitettségű cégek

Először is itt vannak a jelentős orosz kitettséggel rendelkező cégek, úgy, mint a Raiffeisen és az OTP. A tűzszünet irányába tett lépés az Oroszországgal szembeni szankciók enyhítése szempontjából is előrelépést jelentene, így az orosz kitettségű cégekkel szembeni értékeltségi diszkont csökkenhetne.

A Raiffeisen csoportszintű profitjának mintegy fele származik Oroszországból, ráadásul az orosz hatóságok nem engedik, hogy az anyavállalat számára osztalékot fizessen. Éppen ezért az európai bankokhoz képest diszkonttal forog a Raiffeisen. Az idei évi eredményvárakozásokkal kalkulálva 7-es, a jövő évivel számolva viszont csak 5-ös P/E rátán forog a Raiffeisen, míg az európai bankokra jelenleg inkább a 9-10 körüli értékeltségi szorzószám a jellemző.

Az első féléves számok alapján az OTP csoportszintű eredményének 20%-a származott Oroszországból és további 5%-a Ukrajnából. Az OTP-nek ugyanakkor az orosz hatóságok engedélyezik az osztalék fizetését az anyavállalat számára. Ennek ellenére a jelenlegi status quo-t nem szabad természetesnek venni, éppen ezért az OTP esetében is értékeltségi diszkont mutatkozik a nyugat európai bankokhoz képest. Az idei eredményvárakozással kalkulálva 7,3-as, a jövő évivel 7-es előretekintő P/E rátán forog a részvény a peer-group már említett 9-10 közötti mutatószámával szemben.

Régiós kockázati felár csökkenés

A közép-kelet-európai részvénypiacok esetében csökkenhetne a részvényektől elvárt kockázati prémium és ezen keresztül a tőkeköltség is. Ez főleg a lengyel és a magyarrészvénypiacot érintené pozitívan. Ezek a piacok az idén látott felülteljesítésük ellenére is még mindig jelentős diszkonton forognak a hosszútávú értékeltségükhöz képest. 

A lengyel WIG index 10,5-ös előretekintő P/E rátán forog, míg a 10 éves átlaga a 12-t közelíti. A BUX pedig mindössze 6,9-es értékeltségen forog az átlagos 10-es szorzószámmal szemben. Az értékeltségi diszkont csökkenése még akkor is pozitív árfolyamreakcióval járna, ha a profittömeg változatlan maradna.

Lengyel cégek

A kockázati felárak csökkenésének pozitív hatásán túl is fókuszban lehetnek a tevékenységük alapján a következő cégek:

- Budimex: infrastruktúra építő cég; utak, vasút, reptér, energetika stb. Döntően lengyel belpiacra dolgoznak.

- Grupa Kety: alumínium öntvényeket és termékeket gyárt, pl. rudak, csövek, vezetékek, radiátorok stb.

- Kernel: Lengyel tőzsdén jegyzett, de valójában ukrán mezőgazdasági cég. Ukrajna legnagyobb napraforgóolaj-gyártója, de gabona termesztéssel és exporttal is foglalkozik.

Nyugat-európai cégek

A nyugat-európai, azon belül is főleg az osztrák cégek az építőipartól várt felfutáson keresztül profitálhatnak egy esetleges megállapodásból. Ukrajna újjáépítésének költségét 500 milliárd dolláros nagyságrendre becsülik a nemzetközi szervezetek.

-Strabag: osztrák építőipari vállalat,
-Wienerberger: osztrák építőipari cég,
-Vinci: francia központú infrastruktúra építő és üzemeltető cég,
-ArcelorMittal, Thyssenkrupp: acélipar,
-Heidelberg Materials: német építőanyagipari cégcsoport, főleg cement,
-Saint-Gobain: francia építőanyag cég; főleg üveg.
-Kontra trade-ek

Míg a fenti cégek árfolyama a béke felé tett lépésekből profitálhatnak, addig a hadiipari cégek (Rheinmetall, Leonardo, BAE System) esetében pont, hogy profit realizálás indulhat meg, az amúgy is feszített értékeltség miatt. Ezek a cégek a továbbra is feszült geopolitikai helyzetből, és az esetleges további eszkalációból lennének képesek profitálni.

Az Otthon Start hitel miatt megint népszerűek lesznek a felújítandó ingatlanok Budapesten?

Miközben az elmúlt években a felújított lakások voltak elsősorban keresettek Budapesten, most a kamattámogatott hitel 1,5 millió forintos négyzetméterárkorlátja miatt újra a felújítandó, vagyis olcsóbb ingatlanok kerülhetnek a vevők célkeresztjébe? Megfordulhat az eddigi trend az ingatlanpiacon az Otthon Start hitel miatt?
2025. 09. 03. 13:30
Megosztás:

Coinbase áttörés: új határidős index köti össze a tech óriásokat a kriptoeszközökkel

A Coinbase Derivatives szeptember 22-én egyedülálló termékkel lép piacra: bemutatja az első olyan amerikai tőzsdén jegyzett határidős indexszerződést, amely a „Magnificent 7” technológiai részvényeket és két kriptoalapú ETF-et kombinál egyetlen befektetési termékben. Ez a lépés új korszakot nyit a hagyományos és digitális pénzügyi piacok összekapcsolásában.
2025. 09. 03. 13:00
Megosztás:

Óvatosan! A túlzott optimizmus visszaüthet a tőzsdei részvényekben!

Azt a rézfán fütyülőjét! Soha ne mondd, hogy soha. A tőzsdén sem, mert mindig érhet meglepetés. Na de akkor is, ez már mindennek a netovábbja!
2025. 09. 03. 12:31
Megosztás:

Donald Trump visszatért

Trump néhány nap kihagyás után tegnap ismét a kamerák elé állt, és kijelentette, hogy gyorsított eljárásban kéri majd a Legfelsőbb Bíróságtól, hogy helyezze hatályon kívül a szövetségi bíróság azon döntését, amely számos általa kivetett vámot illegálisnak minősített. Jelezte azt is, hogy nem tervezi csökkenteni az indiai árukra kivetett 50%-os vámokat.
2025. 09. 03. 12:00
Megosztás:

Kamatmentes forgóeszközhitellel segíti a Magyar Fejlesztési Bank a mikro- és kisvállalkozásokat

Elsősorban a likvid működési költségeket és készletbeszerzést támogatja a Magyar Fejlesztési Bank (MFB) által kínált forgóeszköz hitelprogram, amelyet a feldolgozóiparban tevékenykedő mikro- és kisvállalkozások vehetnek igénybe. A „KKV Technológia Plusz” Hitelprogram (GINOP Plusz 1.4.3-24) „B” jelű forgóeszköz hitele fix 0%-os kamatozást biztosít európai uniós társfinanszírozás mellett.
2025. 09. 03. 11:30
Megosztás:

Történelmi fordulat: Az amerikai SEC és CFTC zöld utat ad a spot kriptovaluta kereskedésnek

Az Egyesült Államok pénzügyi felügyeleti hatóságai közös nyilatkozatban jelentették be, hogy immár készek támogatni a regisztrált platformokon zajló kriptovaluta spot kereskedést – még mielőtt a Kongresszus hivatalosan is törvénybe foglalná a piac strukturális szabályozását. A lépés új korszakot nyithat az amerikai kriptopiac történetében, és erőteljes üzenetet küld a világ többi részének is: az USA nem akar kimaradni a digitális eszközök globális versenyéből.
2025. 09. 03. 11:00
Megosztás:

Idén nagyrészt elmaradt a diákszámla nyitási kampány - már egész évben tartanak a banki akciók

Beköszöntött az ősz, elkezdődött a tanítás. Sokan ilyenkor kezdenek csak bankszámlát keresni a gyerekeiknek. A választék óriási, 14 és 18 éves kor között pedig a számlák szolgáltatásai nagyrészt megegyeznek a felnőtteknek kínált konstrukciókéval, inkább csak a költési limiteket illetően vannak különbségek. 18 éves kortól a fiatalok akár felnőtt számlát is nyithatnak, ám 26 éves korig kedvezőbbek lehetnek a diákszámlák számukra - hívja fel a figyelmet a BiztosDöntés.hu. Banki akciókból sincs hiány, így a számlanyitás nem terheli meg az iskolakezdés miatt már egyébként is kiköltekező családokat.
2025. 09. 03. 10:30
Megosztás:

Júliusban közel 2,5 millió vendég pihent a hazai szálláshelyeken, ezzel újabb rekordot döntött a hazai turizmus

Magyarország egyre népszerűbb úti cél mind a belföldi, mind a nemzetközi utazók számára. A kormány azon dolgozik, hogy ez a trend a jövőben is tovább erősödjön, ezért mindent megtesz hazánk turisztikai vonzerejének növelése érdekében. 2025 júliusában mintegy 2,5 millió vendég pihent a hazai szálláshelyeken, ez közel 2%-kal haladta meg az előző év azonos időszakának eredményét. A vendégéjszakák száma megközelítette a 6,7 milliót, ennek mintegy 76%-át, vagyis közel 5,1 millió éjszakát vidéken regisztráltak. A Budapesten kívül eltöltött vendégéjszakák 71,3%-át a belföldi vendégeknek köszönhették a szálláshelyek. A kormány célja változatlanul a hazai turisztikai szektor erősítése, a belföldi turizmus élénkítése és a családok gondtalan pihenésének támogatása.
2025. 09. 03. 10:00
Megosztás:

Kisebb emelkedéssel indulhat a kereskedés a tőzsdén az elemző szerint

Kisebb pozitív korrekcióval indulhat a szerdai kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője szerint. A BÉT részvényindexe, a BUX 903,74 pontos, 0,87 százalékos csökkenéssel 102 809,42 ponton zárt kedden.
2025. 09. 03. 09:30
Megosztás:

Tovább emelkedtek a fejlett kötvénypiaci hozamok; gyengült a forint az euró ellenében

Folytatódott a fejlett gazdaságok kötvénypiacain az eladói nyomás tegnap, a francia kormányválság miatt erősödő fiskális fenntarthatósági aggodalmak és a vártnál kissé magasabb euróövezeti inflációs adat miatt.
2025. 09. 03. 09:00
Megosztás:

A vezető Wall Street-i indexek eséssel indították a hetet a hosszú hétvége után

Eséssel zárták a keddi kereskedést a vezető Wall Street-i indexek, amelyek a „Labour Day” miatti hosszúhétvége után most reagáltak a washingtoni székhelyű Egyesült Államok Szövetségi Kerületi Fellebbezési Bíróságának ítéletére, miszerint a Donald Trump által bevezetett vámok többsége törvénytelen, mert a vészhelyzet, amire hivatkozva azokat bevezették, nem áll fenn.
2025. 09. 03. 08:30
Megosztás:

Pirosba fordultak tegnap a mértékadó nyugat-európai indexek

A francia kormányválság lehetősége nyomán Európa-szerte újra reflektorfénybe került a fiskális fenntarthatóság miatti aggodalom.
2025. 09. 03. 08:00
Megosztás:

Ingatlan.com: szűkült a vevők alkupozíciója a lakáspiacon

Az Otthon Start Programhoz köthető lakáspiaci élénkülés nyomán szinte mindenhol csökkent a vevők alkupozíciója, ennek részben az is az oka, hogy az eladók augusztusban egyelőre nem emelték jelentősen az árakat - közölte saját adatai alapján az ingatlan.com kedden az MTI-vel.
2025. 09. 03. 07:30
Megosztás:

Csaknem 4,5 milliárd forintos beruházást hajt végre a Gyulahús Kft.

Csaknem 4,5 milliárd forint értékű technológiai fejlesztést hajt végre a Gyulahús Kft. a következő három évben - jelentette be az önkormányzati tulajdonú cég kedden sajtótájékoztatón.
2025. 09. 03. 06:30
Megosztás:

A Mastercard szerint a kriptó nem fenyegetés, hanem lehetőség: így építik be a digitális eszközöket a globális fizetési rendszerbe

A Mastercard nem tekinti versenytársnak a kriptovalutákat, sőt: szerintük a digitális eszközök éppen hogy kiegészítik a már évtizedek óta működő kártyás fizetési rendszert. A cég európai kriptofelelőse szerint a cél nem a pénzügyi világ felforgatása, hanem a meglévő infrastruktúra gazdagítása és korszerűsítése – mindezt a stabilcoinokra és okosszerződésekre építve.
2025. 09. 03. 06:00
Megosztás:

Dán Európa-ügyi miniszter: az EU-bővítés fokozza Európa biztonságát

Az Európai Unió bővítése kulcsfontosságú az unió megerősítésében, és hozzájárulhat a kontinens biztonságának és stabilitásának növeléséhez - jelentette ki Marie Bjerre, Dánia európai ügyekért felelős minisztere az uniós tagállamok európai ügyekért felelős minisztereinek koppenhágai informális találkozóját követően, az EU soros dán elnökségének a témáról kiadott közleménye szerint.
2025. 09. 03. 05:30
Megosztás:

ÉKM-MKIF: elindult az M1-es autópálya bővítése

Szeptember elsejével elindultak a főpálya bővítési munkálatai az M1-es autópályán - közölte az Építési és Közlekedési Minisztérium (ÉKM) és az MKIF Magyar Koncessziós Infrastruktúra Fejlesztő Zrt. közös közleményben kedden az MTI-vel .
2025. 09. 03. 04:30
Megosztás:

Bitcoin árfolyam újra átlépte a 111 ezres szintet - fordulat a kriptovaluta piacon?

Erőteljes lendülettel indult a szeptember a kriptopiacon, élén a Bitcoinnal, amely a hónap eleji bizonytalanságok ellenére újra 111 ezer dollár fölé kapaszkodott. A hagyományos részvénypiacok gyengébb rajtja sem tudta megtörni a kriptoeszközök emelkedő lendületét, miközben a befektetők már a pénteki amerikai munkaerőpiaci adatokra fókuszálnak. Vajon eljött az ideje a kamatcsökkentésnek?
2025. 09. 03. 04:00
Megosztás:

Bővíti a felhőszolgáltatási kínálatát Európában az SAP

A mesterséges intelligencia fejlődése érdekében bővíti szuverén felhőszolgáltatási kínálatát Európában az SAP, erre az elkövetkező tíz évben 20 milliárd eurót fordít - közölte a társaság kedden az MTI-vel.
2025. 09. 03. 03:30
Megosztás:

Új fejezet a teherautó-abroncsok világában: nagyobb futásteljesítmény, alacsonyabb gördülési ellenállás, fenntarthatóbb anyagok

A Goodyear bemutatja a KMAX GEN-3 teherabroncs-családot, amely a vállalat egyik legsikeresebb termékvonalának legújabb generációja. Az új abroncsok a korábbi verzió bizonyított teljesítményére építenek, de számos olyan fejlesztést vonultatnak fel, amelyek még hatékonyabbá és gazdaságosabbá teszik a közúti szállítást.
2025. 09. 03. 03:00
Megosztás: