A Circle megnyitotta az EURC előtt a cross-chain átutalásokat

A megoldás elsőként az Ethereum és a Base hálózaton érhető el, és ugyanazt a burn-and-mint mechanizmust használja, amelyre a Circle korábban a USDC láncok közötti mozgatását is felépítette. A fejlesztés különösen azért lehet fontos, mert csökkenti a wrapped tokenekre és külső hidakra való támaszkodást, miközben az EURC forgalomban lévő mennyisége egy év alatt több mint kétszeresére nőtt.

Az EURC is bekerült a Circle natív cross-chain rendszerébe

A Circle kibővítette Cross-Chain Transfer Protocolját, és a CCTP ezentúl nemcsak a USDC, hanem az EURC natív hálózatok közötti mozgatását is támogatja. Az indulás első fázisában az Ethereum és a Base felhasználói vehetik igénybe a szolgáltatást, ami azt jelenti, hogy az euróhoz kötött stabilcoin közvetlenül mozgatható a két hálózat között anélkül, hogy wrapped, azaz becsomagolt tokenverziót kellene létrehozni.

A CCTP működési modellje jelentősen eltér a hagyományos cross-chain hidakétól. A klasszikus bridge-megoldások gyakran úgy működnek, hogy az egyik blokkláncon zárolják az eredeti tokent, majd egy másik hálózaton létrehozzák annak reprezentált, wrapped változatát. Ez technikailag működőképes modell, ugyanakkor új biztonsági kockázati pontokat hozhat létre, különösen akkor, ha nagy mennyiségű fedezetet tároló bridge-szerződések vagy vaultok kerülnek támadók célkeresztjébe.

A Circle ezzel szemben burn-and-mint, vagyis „elégetés és újrakibocsátás” mechanizmust használ. A forrásláncon az EURC tokeneket véglegesen megsemmisítik, majd a tranzakció hitelesítését követően a célhálózaton a Circle ugyanannyi új, natív EURC-t hoz létre. Ennek eredményeként a folyamat egyetlen pontján sem jön létre wrapped EURC, és nincs szükség olyan bridge-fedezetre sem, amelyet külön tárolni vagy védeni kellene.

Mit jelent a burn-and-mint modell a gyakorlatban?

A burn-and-mint modell egyik legfontosabb előnye, hogy a felhasználó a célhálózaton is ugyanazt a natív eszközt kapja meg. Ha például valaki EURC-t mozgat Ethereumról Base-re, akkor az Ethereumon lévő tokeneket a rendszer elégeti, majd az ellenőrzési folyamat lezárása után a Base-en új natív EURC-k kerülnek kibocsátásra ugyanabban a mennyiségben.

Ez eltér attól a modelltől, ahol az eredeti eszköz egy smart contractban marad zárolva, miközben a másik hálózaton egy származtatott token képviseli annak értékét. A wrapped tokenek használata önmagában nem feltétlenül jelent problémát, de a rendszer összetettebbé válhat, és a mögöttes bridge-infrastruktúra további technikai, likviditási és partnerkockázatokat teremthet.

A CCTP modelljének ugyanakkor van egy fontos korlátja is: csak olyan tokenek esetében működik, amelyek kibocsátója jogosult a célhálózaton új egységeket létrehozni. A USDC és az EURC esetében ezt a szerepet maga a Circle tölti be, ezért a vállalat képes kontrolláltan elégetni az egyik hálózaton lévő tokeneket, majd a hitelesítést követően újakat kibocsátani a másikon. Ez a működés szorosan kapcsolódik ahhoz, hogy mindkét stabilcoin központosított kibocsátási struktúrával rendelkezik.

Az EURC felzárkózik a USDC infrastruktúrájához

Az EURC CCTP-be történő integrációja abból a szempontból is fontos, hogy közelebb hozza a Circle euróalapú stabilcoinjának technikai infrastruktúráját a jóval szélesebb körben használt USDC-éhez. A CCTP eredetileg a USDC hálózatok közötti natív mozgatását egyszerűsítette, most azonban ugyanez az infrastruktúra az EURC számára is elérhetővé válik.

A Circle adatai szerint a USDC jelenleg 37 blokkláncon érhető el, míg az EURC nyolc hálózaton van jelen. Maga a CCTP összesen 28 blokkláncot támogat, ami azt mutatja, hogy a vállalat egyre inkább egységes cross-chain infrastruktúrát kíván építeni stabilcoinjai köré.

Ez a fejlesztői ökoszisztéma számára különösen fontos lehet. Ahelyett, hogy minden egyes blokklánc-kombinációhoz külön bridge-megoldást kellene integrálni, a fejlesztők egységesebb rendszerre támaszkodhatnak, amely natív tokeneket mozgat a támogatott hálózatok között. Ez csökkentheti az integrációs súrlódást, egyszerűsítheti a likviditás kezelését, és javíthatja az euróalapú alkalmazások felhasználói élményét.

Több mint 400 millió euróra nőtt az EURC kínálata

Az időzítés nem véletlen: az EURC az elmúlt egy évben látványos növekedést produkált. A forgalomban lévő mennyiség meghaladta a 400 millió eurót, miközben a token kínálata tizenkét hónap alatt több mint kétszeresére emelkedett.

A Circle szerint az EURC ma már több jelentős blokkláncon, kriptotőzsdén, fizetési hálózaton és intézményi platformon is elérhető. A felhasználási területek között szerepel a kereskedés, a fizetés, a devizaváltás, a vállalati treasury-műveletek és az intézményi elszámolás is, vagyis a stabilcoin szerepe fokozatosan túlmutat az egyszerű kriptotőzsdei kereskedési párokon.

Az EURC az euró árfolyamához kötött stabilcoin, amelyet a Circle 1:1 arányban euróra visszaváltható konstrukcióként bocsát ki. A token értékét tehát úgy tervezték, hogy egy EURC megközelítőleg egy eurót érjen, ami különösen alkalmassá teszi arra, hogy euróban denominált likviditási és elszámolási eszközként használják különböző blokkláncokon.

A MiCA szabályozás kulcsszerepet adhat az EURC-nek

Az EURC európai pozícióját jelentősen erősíti, hogy a token a MiCA, vagyis az Európai Unió Markets in Crypto-Assets szabályozási keretrendszerének megfelelően működik. Az EURC-t a Circle Mint Europe SAS bocsátja ki e-money token, azaz elektronikus pénz token kategóriában, a vállalat pedig Franciaországban elektronikus pénzintézeti engedéllyel rendelkezik.

A Circle európai leányvállalatát a francia pénzügyi felügyeleti rendszer részeként működő Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, röviden ACPR engedélyezte. A szabályozási státusz azért különösen fontos, mert a MiCA az európai stabilcoinpiac számára egységesebb jogi keretet teremtett, és szigorúbb követelményeket vezetett be a kibocsátókra, a tartalékkezelésre és a működésre vonatkozóan.

A vállalat a nagy amerikai stabilcoin-kibocsátók közül kiemelkedő helyzetbe került azzal, hogy még a 2024. június 30-i MiCA-határidőre megszerezte az európai elektronikus pénzintézeti engedélyt. Ez hosszabb távon versenyelőnyt jelenthet számára az európai intézményi és vállalati ügyfelek körében, különösen akkor, ha a szabályozott stabilcoinok iránti kereslet tovább emelkedik.

Miért fontos az EURC cross-chain terjeszkedése?

A blokkláncok közötti likviditás ma a kriptopiac egyik legfontosabb infrastrukturális kérdése. Az Ethereum, a Base és más hálózatok önálló ökoszisztémákként működnek, miközben a felhasználók és intézmények egyre inkább azt várják el, hogy az eszközeiket gyorsan és egyszerűen tudják áthelyezni egyik láncról a másikra.

Az EURC CCTP-integrációja ebből a szempontból egy gyakorlati problémát old meg. A fejlesztők és intézményi felhasználók euróban denominált likviditást mozgathatnak hálózatok között úgy, hogy közben nem kell wrapped tokenekre vagy harmadik fél által üzemeltetett bridge-ekre támaszkodniuk. Ez különösen értékes lehet olyan alkalmazásoknál, amelyek több blokkláncon kínálnak kereskedési, fizetési vagy elszámolási szolgáltatásokat.

A megoldás ugyanakkor nem szüntet meg minden kockázatot. A rendszer működése továbbra is a Circle kibocsátói infrastruktúrájára, hitelesítési folyamatára és szabályozói megfelelésére épül, vagyis a decentralizált bridge-ekkel szembeni egyes technikai kockázatok helyett nagyobb mértékű kibocsátói függőség jelenik meg. Intézményi szempontból azonban éppen ez a kontrolláltabb, szabályozottabb működési modell lehet az egyik legnagyobb vonzerő.

Erősödhet az euróalapú stabilcoinok szerepe

Az EURC növekedése arra is rámutat, hogy a stabilcoinpiac hosszú távon nem feltétlenül marad kizárólag dollárközpontú. A piac legnagyobb szereplői továbbra is amerikai dollárhoz kötött tokenek, de az európai szabályozás egységesedése és az intézményi blokklánchasználat fejlődése egyre nagyobb teret nyithat az euróalapú digitális eszközök számára.

Az EURC stabilcoin 400 millió euró fölé emelkedő forgalmi állománya továbbra is jóval kisebb léptéket képvisel, mint a vezető dolláralapú stabilcoinoké, a több mint 100 százalékos éves kínálatnövekedés azonban egyértelműen gyorsuló keresletre utal. Ha ehhez szélesebb cross-chain elérhetőség, újabb tőzsdei integrációk és intézményi felhasználási esetek társulnak, az EURC szerepe tovább nőhet az európai kripto- és digitális fizetési infrastruktúrában.

A CCTP kiterjesztése ezért több egyszerű technikai frissítésnél. A Circle ezzel olyan infrastruktúrát épít az EURC köré, amely megkönnyítheti az euróalapú likviditás mozgását a különböző blokkláncok között, miközben az eszköz szabályozott, natív formában marad. A következő fontos kérdés az lesz, hogy az Ethereum és a Base után milyen gyorsan terjeszti ki a vállalat az EURC natív CCTP-támogatását további hálózatokra.