A forint maradt a 413-as szinten az euróval szemben

A pénteken közzétett amerikai munkapiaci riport béremelkedése meghaladta a vártat és a hosszabb távon az inflációs céllal konzisztens mértéket, miközben a többi adat a vártnak megfelelően továbbra is erős munkapiacot mutatott.

Európában megbukott a francia kormány, gyengék lettek a kijövő euróövezeti kiskereskedelmi és a német ipari adatok, az EKB elnöke pedig elmondta, hogy a vártnál is lassabb lehet a növekedés az euróövezetben.

A munkapiaci adatok ellenére az amerikai kötvénypiacon pénteken erősödtek a kamatcsökkentési várakozások: a piac a decemberi kamatmeghatározó üléstől 25 bázispontos vágást vár, jövőre pedig továbbra is két ekkora kamatcsökkentést áraz.

Az amerikai kötvényhozamok minimálisan csökkentek pénteken és a hét egészében is: a tízéves hozam 4,15%-ra mérséklődött a megelőző heti 4,2%-os záróértékről, amivel az idei 3,6-4,6%-os kereskedési sáv közepe alá került.

Európában sem volt jelentős mozgás a kötvénypiacon sem pénteken, sem a hét egészében; a német hozamok jellemzően kissé emelkedtek, miközben a francia és az olasz kötvényhozamok enyhén estek a megelőző heti mozgások korrekciójaként. A tízéves német hozam 2,1%, ami az idei kereskedési sáv alsó negyedének teteje.

Az EKB-tól pedig azt várja a piac, hogy az irányadó kamatot az eheti ülésén 25 bázisponttal, 3%-ra csökkenti, amit szeptemberig további 125 bázispontnyi vágás követheti, így az alapkamat 1,75%-ig csökken. Az EUR/USD a november végi, 1,04- es, kétéves mélypont óta korrigál, a múlt héten elérte az 1,06-os szintet, ennél pénteken közel fél százalékkal gyengébben zárt.

Pénteken piaczárás után jött a váratlanul kedvező hír, miszerint a Fitch nemcsak változatlanul hagyta a magyar állam BBB (a befektetésre ajánlott kategória aljánál egy fokozattal jobb) adósbesorolását, hanem annak kilátásait is javította, negatívról stabilra. A kedvező hír úgy kellett, mint egy falat kenyér, mert a múlt héten a hazai piacokon elég rossz maradt a hangulat.

A forint euróval szembeni árfolyama a múlt héten kétéves mélypontja körül ingadozott, a 413-415-ös sávban, a kötvényhozamok pedig 15 bázispont körüli mértékben emelkedtek, a tízéves ismét 6,5% fölé került. A KSH harmadik negyedéves GDP adatai megerősítették a negyedéves és éves összevetésben is 1%-ot közelítő visszaesést, amivel technikai recesszióba süllyed a gazdaság.

A részletekből az is kiderült, hogy hiába nőtt 4%-kal a fogyasztás, a csökkenő export és a zuhanó beruházások ezt ellensúlyozták. Az októberre vonatkozó múlt heti konjunktúraadat azonban nem alakultak rosszul: a kiskereskedelmi forgalom a gyenge szeptemberi adat után visszatért 4% körüli éves dinamikájához, miközben az ipari termelés is élénkült.

(Forrás: OTP Ébresztő)