A Hyperliquid bevezette a trailing stop megbízásokat a perpetual piacokon
Az új eszköz lehetővé teszi, hogy a kereskedők előre meghatározott távolság vagy százalékos visszahúzódás esetén automatikusan zárják pozíciójukat, miközben a stop szintje folyamatosan igazodik a piaci mozgáshoz.
A fejlesztés különösen azok számára lehet fontos, akik aktívan kereskednek tőkeáttételes perpetual kontraktusokkal, ahol az árfolyam gyors változása miatt a kockázatkezelésnek kiemelt szerepe van. A Hyperliquid ezzel tovább bővíti megbízástípusainak körét, miközben a platform derivatív piacain továbbra is jelentős kereskedési aktivitás figyelhető meg.
Így működik a Hyperliquid trailing stop funkciója
A trailing stop, vagyis követő stop abban különbözik a hagyományos stop megbízástól, hogy a triggerár nem marad állandó. Amennyiben a piac a kereskedő pozíciója számára kedvező irányba mozdul, a stop szintje automatikusan követi az árfolyamot, így lehetőséget biztosít a már kialakult nyereség egy részének védelmére.
A Hyperliquid tájékoztatása szerint a rendszer az aktiválást követően a mark price, vagyis az úgynevezett referencia- vagy elszámolóár mozgását követi. Ha az árfolyam a kereskedő által meghatározott távolsággal vagy százalékkal visszahúzódik a pozíció számára addig elért legkedvezőbb szintről, a rendszer automatikusan piaci megbízást indít.
Long pozíció esetén a trailing stop az aktiválást követően elért legmagasabb mark price értéket követi. Ha például az ár tovább emelkedik, a stop szintje is egyre magasabbra kerül, azonban lefelé már nem mozdul vissza. Amennyiben az ár a kereskedő által megadott mértékben visszaesik a legmagasabb szinthez képest, a megbízás aktiválódik.
Short pozíciónál ugyanez a mechanizmus fordítva működik. Ebben az esetben a rendszer az aktiválás után elért legalacsonyabb mark price értéket figyeli, és akkor aktiválja a stopot, amikor az árfolyam a beállított mértékben visszapattan erről a mélypontról.
Az aktiválási ár külön is megadható
A Hyperliquid lehetőséget biztosít arra is, hogy a kereskedő külön aktiválási árat határozzon meg. Ez azt jelenti, hogy a trailing stop követési mechanizmusa nem feltétlenül azonnal indul el, hanem csak akkor, amikor a piac eléri az előre meghatározott árszintet.
Ha a felhasználó nem ad meg külön aktiválási árat, akkor a rendszer a pillanatnyi mark price alapján kezdi el követni a piacot. Ez egyszerűbbé teszi a funkció használatát azok számára, akik a pozíció megnyitását követően azonnal követő stopot szeretnének alkalmazni.
A visszahúzódás mértékét kétféleképpen lehet meghatározni. A kereskedő használhat fix árkülönbséget, például 100 vagy 500 dollárt, de százalékos értéket is beállíthat. Az utóbbi különösen hasznos lehet olyan eszközöknél, amelyeknek jelentősen eltér az árfolyama vagy a volatilitása.
A trailing stop használatának egyik fő előnye, hogy nem szükséges folyamatosan manuálisan módosítani a stop szintjét. Egy erős trend esetén a pozíció hosszabb ideig nyitva maradhat, miközben a kockázatkezelési szint automatikusan követi a kedvező ármozgást.
A végrehajtási ár eltérhet a triggerártól
A Hyperliquid trailing stop megbízásai aktiválás után market orderként, vagyis piaci megbízásként kerülnek végrehajtásra. Ez azt jelenti, hogy a rendszer a triggerfeltétel teljesülésekor a rendelkezésre álló likviditáson keresztül próbálja meg azonnal teljesíteni a megbízást.
Ez azonban azt is jelenti, hogy a tényleges végrehajtási ár eltérhet attól az árszinttől, amelyen a stop aktiválódott. A különbség különösen gyorsan mozgó, alacsony likviditású vagy erősen volatilis piacokon lehet jelentősebb.
A jelenséget slippage-nek, azaz csúszásnak nevezik. Ha például egy stop 100 dolláros árszinten aktiválódik, de a rendelkezésre álló vételi vagy eladási ajánlatok miatt a megbízás csak 99,50 dolláros átlagáron teljesül, akkor a kereskedő fél dolláros csúszást tapasztal.
A Hyperliquid jelenlegi market take profit és stop loss megbízásai 10%-os slippage-toleranciával működnek. A limit típusú változatoknál ugyanakkor a felhasználók meghatározhatják a limitárat, amellyel szorosabban kontrollálhatják a potenciális végrehajtási csúszást.
Ez azonban más típusú kockázatot teremt. A limitár alkalmazása csökkentheti a kedvezőtlen végrehajtás esélyét, viszont nincs garancia arra, hogy a megbízás teljes egészében vagy egyáltalán végrehajtásra kerül, ha az ár túl gyorsan halad át az adott szinten.
Egyre több kereskedési megbízás érhető el a Hyperliquiden
A trailing stop csak egy a Hyperliquid egyre szélesebb kereskedési eszköztárából. A platform már jelenleg is támogat hagyományos market és limit megbízásokat, stop market és stop limit konstrukciókat, valamint take market és take limit típusú megbízásokat.
Emellett rendelkezésre állnak scale és TWAP megbízások is. A TWAP, vagyis Time-Weighted Average Price mechanizmus nagyobb megbízásokat bont kisebb részletekre, amelyeket a rendszer időben elosztva hajt végre. A Hyperliquid esetében a részmegbízások 30 másodperces időközönként kerülnek a piacra, miközben az egyes tranzakciókra külön maximális slippage-határ vonatkozik.
Ez a megoldás különösen nagyobb pozíciók nyitásakor vagy zárásakor lehet hasznos, mert mérsékelheti annak esélyét, hogy egyetlen nagy piaci megbízás jelentősen elmozdítsa az árfolyamot.
A trailing stop megjelenése így nem önálló fejlesztésként értelmezhető, hanem annak a folyamatnak a részeként, amely során a Hyperliquid egyre inkább a professzionális centralizált derivatívatőzsdéken megszokott kereskedési funkcionalitást próbálja on-chain környezetben elérhetővé tenni.
A HIP-3 tovább bővíti a Hyperliquid perpetual piacait
A kereskedési funkciók fejlesztése mellett a Hyperliquid perpetual infrastruktúrája is jelentősen átalakult az elmúlt hónapokban. A hálózat egyik legfontosabb fejlesztése a HIP-3, amely lehetővé teszi külső szereplők számára, hogy a Hyperliquid technológiájára építve saját perpetual piacokat hozzanak létre és működtessenek.
A perpetual futures olyan határidős kontraktus, amelynek nincs klasszikus lejárati dátuma. A pozíció ezért elméletileg korlátlan ideig nyitva tartható, feltéve, hogy a kereskedő rendelkezik elegendő fedezettel, és nem kerül sor likvidálásra.
A HIP-3 segítségével nem kizárólag maga a Hyperliquid dönthet arról, milyen piacok működjenek a hálózaton. Külső fejlesztők és szolgáltatók is létrehozhatnak saját perpetual kontraktusokat, ami jelentősen bővítheti a kereskedhető eszközök körét.
Szeptemberben egy előzetes teszthálózati frissítés azt is lehetővé tette a független HIP-3 deployerek számára, hogy engedélyköteles, vagyis permissioned perpetual piacokat üzemeltessenek on-chain engedélyezési listák segítségével. A szolgáltatók saját maguk kezelhetik a hozzáférést, de a feladatot más szereplőknek is továbbadhatják.
Fontos ugyanakkor, hogy az engedélyköteles rendszer használata nem kötelező minden HIP-3 piacon. A fejlesztés inkább további rugalmasságot biztosít azoknak a szolgáltatóknak, amelyek szabályozási vagy megfelelési okokból szeretnék korlátozni a piacukhoz való hozzáférést.
Szabályozott perpetual piacok is épülhetnek
A HIP-3 jelentősége jóval túlmutathat a klasszikus decentralizált kriptokereskedésen. A Kraken mögött álló Payward korábban olyan konstrukciót vázolt fel, amely a Hyperliquid infrastruktúrájára épülő, szabályozott perpetual kontraktusokat tehetne elérhetővé bizonyos amerikai ügyfelek számára.
A tervezett modellben a CFTC által szabályozott Bitnomial hozná létre, adminisztrálná, elszámolná és teljesítené a HIP-3 kontraktusokat. Az ügyfélszámlákat a NinjaTrader Clearing kezelné, a termékekhez pedig csak a részt vevő szolgáltatók által jóváhagyott felhasználók férhetnének hozzá.
A konstrukció mögött az a törekvés áll, hogy bizonyos perpetual termékek szabályozott környezetben is elérhetővé váljanak anélkül, hogy az amerikai felhasználóknak közvetlen hozzáférést kellene biztosítani a Hyperliquid decentralizált kereskedési platformjához.
Egy másik kezdeményezésben a Hyperliquid Policy Center és a trade[XYZ] energiaipari termékekhez kötött perpetual kontraktusok szabályozási engedélyezését szorgalmazta. A javaslat WTI és Brent kőolajhoz, valamint Henry Hub földgázhoz kapcsolódó perpetual piacokra vonatkozott.
A beadvány szerint a trade[XYZ] 2025 októbere óta működtet perpetual piacokat a Hyperliquiden, amelyek kumulált kereskedési volumene meghaladta az 500 milliárd dollárt. A tervezett rendszer stabilcoin-alapú fedezetet, tőkeáttételi korlátokat és szabályozott on-chain kereskedési infrastruktúrát alkalmazna.
Továbbra is magas a Hyperliquid kereskedési aktivitása
A fejlesztésekkel párhuzamosan a Hyperliquid derivatív üzletága továbbra is jelentős forgalmat generál. A platform az elmúlt időszakban nemcsak saját felületén növelte termékkínálatát, hanem külső integrációkon keresztül is egyre több felhasználóhoz jutott el.
Augusztusban a Coinbase több mint 290 perpetual piacot tett elérhetővé a Base Appban a Hyperliquid infrastruktúráján keresztül. Az arra jogosult felhasználók kriptovalutákhoz, részvényekhez és árupiaci termékekhez kötött kontraktusokkal is kereskedhetnek anélkül, hogy elhagynák meglévő tárcájukat.
Bizonyos piacokon akár 50-szeres tőkeáttétel is rendelkezésre áll. A magas leverage ugyanakkor jelentősen növeli a kockázatot is: akár egy néhány százalékos kedvezőtlen árfolyammozgás is elegendő lehet egy erősen tőkeáttételes pozíció likvidálásához.
A szolgáltatás indulásakor az Egyesült Államokban, az Egyesült Királyságban és Kanadában élő felhasználók nem férhettek hozzá ehhez a termékhez. A földrajzi korlátozások jól mutatják, hogy a perpetual derivatívák szabályozási megítélése továbbra is jelentősen eltér az egyes országokban.
Több százmillió dolláros bevételt termelt a Hyperliquid
A növekvő kereskedési volumen a Hyperliquid bevételeiben is megjelent. A megadott adatok szerint a platform 2026. január 1. és szeptember 15. között 429,04 millió dolláros bevételt generált, ami az összehasonlításban szereplő kriptoprojektek 3,40 milliárd dolláros összesített bevételének 12,62%-át jelentette.
Ez azért figyelemre méltó, mert a Hyperliquid viszonylag rövid idő alatt vált a decentralizált derivatív kereskedés egyik meghatározó szereplőjévé. A magas bevétel jelentős része a kereskedési aktivitáshoz kapcsolódó díjakból származik.
A platform díjstruktúrája szorosan kapcsolódik a HYPE tokenhez is. A kereskedési bevételek egy része az úgynevezett Assistance Fundba kerül, amely HYPE tokeneket vásárol a nyílt piacon.
A magas forgalmat biztosító market makerek bizonyos feltételek mellett akár negatív, mínusz 0,003%-os maker díjat is kaphatnak, ami gyakorlatilag visszatérítést jelent a likviditás biztosításáért. Azok a számlák pedig, amelyekhez több mint 500 000 stakelt HYPE kapcsolódik, akár 40%-os kereskedésidíj-kedvezményben is részesülhetnek.
Rekordközeli szinteken mozgott a HYPE token
A Hyperliquid ökoszisztémájának bővülése közben a HYPE token árfolyama is rekordközeli szintekre emelkedett. A megadott piaci adatok szerint szeptember 21-én a HYPE körülbelül 94 dollár közelében forgott, miután szeptember 18-án 92,56 dolláros rekordot ért el, majd később ezt a szintet is meghaladta.
A szeptember 18-i erős árfolyammozgás időben egybeesett a Hyperliquid új manuális hitelfelvételi rendszerének bevezetésével. Az új funkció segítségével a felhasználók HYPE vagy Bitcoin fedezet mellett USDC-t és USDT-t vehetnek kölcsön.
A rendszerben a HYPE esetében 65%-os loan-to-value, vagyis LTV-arány alkalmazható. Ez azt jelenti, hogy 100 dollár értékű HYPE fedezet mellett elméletileg legfeljebb 65 dollárnyi hitel vehető fel. Bitcoin esetében az LTV 50%, így ugyanekkora értékű BTC-fedezethez legfeljebb 50 dollárnyi hitel társítható.
A magasabb LTV nagyobb tőkehatékonyságot biztosíthat, ugyanakkor növeli a likvidálási kockázatot is. Ha a fedezetként használt eszköz árfolyama jelentősen esik, a hitelfelvevő pozíciója gyorsabban kerülhet a likvidálási küszöb közelébe.
A trailing stop újabb lépés a professzionális kereskedők felé
A trailing stop bevezetése önmagában nem változtatja meg a Hyperliquid üzleti modelljét, de jól mutatja, milyen irányba fejlődik a platform. A decentralizált és on-chain derivatív piacok egyre inkább olyan kereskedési funkciókat kínálnak, amelyek korábban elsősorban a nagy centralizált tőzsdéken voltak megszokottak.
A követő stop különösen aktív és trendkövető kereskedési stratégiák esetében lehet hasznos. A funkció lehetővé teszi, hogy a stop szintje automatikusan alkalmazkodjon a kedvező árfolyammozgáshoz, miközben egy előre meghatározott visszahúzódás esetén lezárja a pozíciót.
Ez azonban nem szünteti meg a kereskedési kockázatokat. A piaci megbízásként történő végrehajtás miatt jelentős slippage alakulhat ki, miközben a perpetual kontraktusok tőkeáttétele és a kriptopiac magas volatilitása továbbra is komoly veszteségeket okozhat.
A Hyperliquid szempontjából a fejlesztés ugyanakkor illeszkedik egy jóval szélesebb stratégiába. A HIP-3 piacok bővítése, a külső integrációk, a potenciálisan szabályozott perpetual konstrukciók és az új kereskedési funkciók együttesen azt mutatják, hogy a projekt nem csupán decentralizált kriptotőzsdeként, hanem egy szélesebb on-chain pénzügyi infrastruktúraként próbál pozíciót építeni.
