A polikrízis kezelése

A szigorodó monetáris feltételek mind nagyobb nyomást gyakorolnak a pénzügyi rendszerre, így egyre nő a fejlett piacokat a következő 12 hónapban átfogóan érintő válság valószínűsége.

A polikrízis kezelése

A tavalyi év végén a Fidelity szakértői még arról beszéltek, hogy hogyan lenne érdemes kezelni a polikrízist, vagyis ezeknek a különböző nyomásoknak az együttállását, mely meglátásuk szerint túlzott szigorra kényszerítheti a jegybankokat, így hirtelen és súlyos recessziót idézhet elő.

Nos, a polikrízis azóta új szakaszába lépett. Bár a nemzetgazdaságok teljesítménye az év elején még kellő ellenálló képességről tanúskodott, mostanra kezdenek megmutatkozni a soha nem látott sebességgel lezajlott kamatemelési periódus hátrányos következményei. A legvalószínűbb kimenetelnek jelenleg a fejlett piacokat érintő recesszió tűnik. Kína kiutat kínálhat ezeknek az országoknak, a közelmúltban megindult újranyitás ugyanis enyhítheti a kelettől nyugatig kialakuló gazdasági feszültséget.

Szakértők szerint a következők lesznek a második negyedév témái:

1. Kemény vagy lágy landolás

Az elmúlt hetekben a befektetők egyre inkább a még idén bekövetkező, hirtelen és jelentős mértékű kamatcsökkentéseket árazták be, de az amerikai jegybank eddig kitartott a saját álláspontja mellett, mivel attól tart, hogy a tartósan ragadós infláció és a felpörgött munkaerőpiac miatt továbbra is magasabb szinten kell tartania a kamatlábakat („higher for longer”).

A tartósan magas kamatlábak növelik a pénzügyi rendszerekre nehezedő nyomást, és az első repedések már kezdenek is megmutatkozni. Bár a Fidelity azt nem gondolja, hogy a Silicon Valley Bank, majd a Credit Suisse összeomlása az egész bankrendszerben rejlő rendszerszintű kockázatra utalna, de további, közelgő zavarok jele lehet. A monetáris politika enyhítése nélkül újabb feszültségek fognak megjelenni, ami álláspontjának felülvizsgálatára késztetheti a Fed-et.

A legvalószínűbb kimenetel továbbra is egy 12 hónapos időtávlatban jelentkező, ciklikus recesszió, amelyben a munkanélküliség 1-3 százalékkal emelkedik, de ha a Fed 2023-ban végig restriktív marad, akkor ennél súlyosabb visszaesésre is számítani kell.

2. A vállalatokhoz kapcsolódó kockázatok és lehetőségek

Ebben a „tovább, magasabban” környezetben a Fidelity az alulról felfelé irányuló kutatási módszerek alkalmazásával az ellenálló profillal rendelkező papírok megtalálására összpontosít. Olyan szektorokat és régiókat keres, amelyek strukturális hátszéllel, defenzív jellemzőkkel és vonzó értékelésekkel rendelkeznek, így a legjobb hozam/kockázat egyensúlyt tudják felmutatni.

Hosszabb távon a fenntarthatóság, a demográfia és a re-shoring/near-shoring (vagyis a termelési kapacitás haza/közelebb telepítésének) témaköre kínál továbbra is erős felülteljesítési lehetőségeket.

3. A kínai újranyitás

Bár a nyugati gazdaságok irányítói kemény landolásra készülnek, a Kínában zajló fejlemények enyhíthetik a földet érés által okozott megrázkódtatást. „A közfelfogással ellentétben mi pozitív fordulatként értékeltük a Kínai Kommunista Párt október kongresszusát. Az ország vezetői azóta a minőségi növekedés fontosságát hangsúlyozzák, és a gazdaságot a befektetők és az export által mozgatott modellről a belföldi fogyasztásra és gyártásra igyekeznek átállítani. A szakmapolitikai vezetők vélhetően továbbra is célzott könnyítésekkel igyekeznek egy-egy konkrét ágazatot támogatni, anélkül, hogy ezzel átfogó gazdaságélénkítésbe kezdenének. A folyamat eredménye egy a korábbitól eltérő kínai gazdaság lesz. A szerkezetátalakítás az előttünk álló években lassabb, de fenntarthatóbb növekedéshez vezethet” – teszi hozzá Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója.

Az OKSZ szerint az árrésstopot kivezetni kellett volna, nem kiterjeszteni

Az Országos Kereskedelmi Szövetség (OKSZ) értetlenül áll azelőtt, hogy a kormány minden egyeztetés nélkül meghosszabbította az árrésstopot, sőt kiterjesztette azt új termékekre is - így reagált a szövetség Gulyás Gergely Miniszterelnökséget vezető miniszternek csütörtökön a Kormányinfón elhangzott bejelentésére, amely szerint 2026 február 28-ig meghosszabbították az árréscsökkentést.
2025. 10. 30. 16:30
Megosztás:

Iránytű Intézet kutatás: új ipari beruházást várnak a dunaújvárosiak

Dunaújváros iparváros, és az is szeretne maradni – ez derül ki a helyi lakosság körében végzett reprezentatív kutatásból*. A dunaújvárosiak döntő többsége úgy látja: új ipari beruházás segítene a helyi kohászat összeomlása nyomán nehéz helyzetbe került településen; ez szerintük kormányzati vagy nagyvállalati feladat lenne.
2025. 10. 30. 16:00
Megosztás:

Negyedéves alapon stagnált a GDP a harmadik negyedévben

A KSH ma reggel tette közzé a harmadik negyedéves GDP-re vonatkozó első gyorsbecslését. A tényadat negyedéves összehasonlításban megfelelt az általunk várt stagnálásnak. Éves összehasonlításban a nyers adatok szerint 0,6 százalékkal bővült a gazdaság teljesítménye az adatrevízió után.
2025. 10. 30. 15:30
Megosztás:

Októberben javult a gazdasági hangulat az euróövezetben

Két és fél éves csúcsra javult októberben az euróövezet gazdasági hangulatindexe az Európai Bizottság Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatósága (DG ECFIN) felmérésének csütörtökön publikált eredménye alapján.
2025. 10. 30. 15:00
Megosztás:

Beigazolódtak a várakozások: már Budapesten is korlátozzák a beköltözéseket

Beigazolódtak az ingatlan.com áprilisban és májusban megfogalmazott várakozásai az önazonossági törvény kapcsán: a budapesti kerületeket is elérte szabályozási hullám, mivel 2026 januárjától XVI. kerület is feltételekhez köti a beköltözéseket.
2025. 10. 30. 14:30
Megosztás:

Ősszel is magas fordulatszámon teljesít a turizmus – szeptemberben 8%-kal pihentek többen

Magyarország a hazai és a nemzetközi utazók számára is egyre vonzóbb turisztikai desztinációvá válik. 2025 szeptemberében több mint 1,6 millió vendég érkezett a hazai szálláshelykere, ami 8,3%-kal több, mint 2024 azonos időszakában. A szálláshelyek 3,8 millió vendégéjszakát regisztráltak, 5,6%-kal többet, mint tavaly szeptemberben.
2025. 10. 30. 14:00
Megosztás:

Növekszik a gyertyák exportja Magyarországról 2020 és 2024 között. A fő célpiacok: Németország, Dánia és Csehország

November 1-jén, mindenszentek napján Magyarországon is milliók gyújtanak gyertyát a temetőkben, hogy megemlékezzenek elhunyt szeretteikről. Bár az ünnep elsősorban lelki jelentőséggel bír, a külkereskedelmi adatok azt mutatják, hogy a gyertyaipar gazdasági szempontból is fontos szerepet tölt be. Az Akcenta, a Nemzetközi Kereskedelmi Központ (ITC) adatai alapján készült elemzése szerint Magyarország gyertyaexportja 2020 és 2024 között 34,8 millió euróról 54,2 millió euróra nőtt. Bár 2023-hoz képest 9,3%-os visszaesés figyelhető meg, az ágazat továbbra is pozitív külkereskedelmi egyenleget mutat – 2024-ben ez 4,06 millió eurót tett ki.
2025. 10. 30. 13:30
Megosztás:

A Bitget és a Nansen közös jelentése 23,1 milliárd dolláros intézményi likviditási növekedést mutat, miközben a Bitget UEX újradefiniálja a piaci hozzáférést

A világ legnagyobb univerzális tőzsdéjeként (Universal Exchange – UEX) ismert Bitget a Nansennel közösen készített új likviditási elemzésben kapott kiemelt szerepet, amely a kriptovaluták intézményi elfogadásában betöltött gyorsuló szerepét vizsgálja.
2025. 10. 30. 13:00
Megosztás:

Továbbra sem tudott igazán megindulni a magyar gazdaság

2025 harmadik negyedévében a magyar gazdaság teljesítménye 0,6%-kal haladta meg az előző év azonos negyedévét. A második negyedévhez képest stagnált a GDP.
2025. 10. 30. 12:30
Megosztás:

Megegyezett a közös programban az új kormánykoalícióról tárgyaló három cseh párt

Megegyezett a közös programban - amely a jövőbeni kormányprogram alapját, lényegét fogja képezni - szerdán Prágában az új kormánykoalíció létrehozásáról tárgyaló három cseh párt.
2025. 10. 30. 12:00
Megosztás:

Az XRP túlteljesítette a Bitcoin, Ethereum és Solana együttes piaci kapitalizációját a harmadik negyedévben

A vezető elemzőcég, a Messari kedden tette közzé a „State of the XRP Ledger” című jelentését, amely az XRP Ledger növekvő erejét emeli ki az idei év harmadik negyedévében.
2025. 10. 30. 11:30
Megosztás:

Mire számíthatnak ma a befektetők?

Többnyire a negatív tartományban álltak ma reggel az ázsiai-csendes-óceáni térség tőzsdéi.
2025. 10. 30. 11:00
Megosztás:

A Fed döntését követően emelkedett az amerikai 10 éves hozam, miközben az európai hosszú hozamokban nem volt érdemi mozgás

A Fed tegnap a vártnak megfelelően 25 bázisponttal, 3,75-4%-ra csökkentette az irányadó kamat célsávját, egy döntéshozó 50 bázispontos vágásra szavazott, egy pedig tartásra.
2025. 10. 30. 10:30
Megosztás:

Vegyesen zártak a Wall Street vezető indexei

A szerdai kereskedés során vegyesen zártak az amerikai részvénypiacok.
2025. 10. 30. 10:00
Megosztás:

Vegyesen zártak tegnap a mértékadó nyugat-európai indexek

Vegyesen zártak tegnap a főbb európai részvénypiacok. Az első becslés szerint a spanyol gazdaság 0,6%-kal nőtt az előző negyedévhez képest a harmadik negyedévben, ami elmarad a második negyedévi 0,8%-tól, de összhangban van a várakozásokkal.
2025. 10. 30. 09:30
Megosztás:

A magyar közbeszerzési rendszer még Brüsszel szerint is a harmadik legjobb Európában

„A GVH erős támasz a közbeszerzési kartellek feltárásában” – hívta fel a figyelmet Rigó Csaba Balázs, a Nemzeti Közszolgálati Egyetem (NKE) „Tízéves a közbeszerzési törvény” című konferenciáján, Budapesten. A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) elnöke aláhúzta: a nemzeti versenyhatóság figyel és határozottan fellép a kartell megállapodásokkal szemben. A GVH évente több mint 1500 tendert vizsgál, amely nemzetközi összevetésben is figyelemre méltó.
2025. 10. 30. 09:00
Megosztás:

Gyengült csütörtök reggelre a forint

Gyengült a forint árfolyama csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
2025. 10. 30. 08:30
Megosztás:

Megállt a külpiaci növekedés – trend vagy átmenet?

Megtorpant a külpiaci nyitás a hazai nagyvállalatok körében: az exportkilátások látványosan romlottak, a korábbi növekedési várakozásokat csökkenő tendencia váltja. A vállalatvezetők óvatosabbá váltak, a külpiacokra lépést egyre kevesebben tervezik, miközben az exportból származó árbevétel csökkenésére számítók aránya folyamatosan nő. A bizonytalan nemzetközi hangulat és az aktuális gazdaságpolitikai kérdőjelek tovább erősítik a kivárást.
2025. 10. 30. 08:00
Megosztás:

Ez a két tulajdonság ma többet érhet a diplománál a munkaerőpiacon

A WHC és az Oeconomus Gazdaságkutató Alapítvány közös kutatása szerint a vállalatok ma már nem csupán szakmai tudást, hanem egyre inkább speciális személyes készségeket és kompetenciákat keresnek a munkavállalókban. A tanulmány rávilágít, hogy a digitalizáció és a zöld átállás korában a tehetség fogalma átértékelődött: a kimagasló intellektuális képességek mellett a kreativitás, a komplex problémamegoldás és az erős motiváltság váltak a legfontosabb elvárásokká.
2025. 10. 30. 07:30
Megosztás:

Átadták Horvátország egyik legjelentősebb infrastrukturális beruházását, a Rijeka Gateway konténerterminált

Hivatalosan is átadták szerdán a fiumei Rijeka Gateway konténerterminált. Andrej Plenkovic horvát miniszterelnök az ünnepélyes megnyitón Horvátország egyik legjelentősebb logisztikai és infrastrukturális beruházásának nevezte a projektet, és hangsúlyozta, hogy az mintaszerű példája az állam és a magánszféra együttműködésének a kritikus infrastruktúrák fejlesztésében.
2025. 10. 30. 07:00
Megosztás: