A romló inflációs pálya miatt nagyon óvatos monetáris politika várható

Az MNB ma a vártnak megfelelően 6,50%-on tartotta az irányadó kamatot. A kamatfolyosó két széle is maradt 5,50%, illetve 7,50%. Az előzetes várakozások, a felfutó infláció, illetve a korábbi jegybankári kommentárok (Pleschinger Gyulától és Virág Barnabástól) is nagyon valószínűtlenné tettek bármilyen más döntést a mai napra.

A romló inflációs pálya miatt nagyon óvatos monetáris politika várható

Ez volt az utolsó olyan kamatdöntés, amelyen még Matolcsy György volt a jegybank elnöke, aki 2013 óta  irányítja az intézményt. Matolcsyt Varga Mihály, korábbi pénzügyminiszter váltja a jegybankelnöki székben.

Az EUR/HUF árfolyam a döntést követő fél órában 401 környékén mozgott: láthatóan magának a  kamatdöntésnek nem volt hatása a forint árfolyamára, hiszen az a vártnak megfelelően alakult. Azonban  Virág Barnabás alelnök relatíve szigorú kommentárjai miatt („a szolgáltató szektor árazási gyakorlata nincs  összhangban az inflációs cél teljesülésével”) a forint átmenetileg erősödésnek indult a 3-kor kezdődő  sajtótájékoztatót követően. Délután fél négy körül megközelítette a 400-as szintet a forint euróval szembeni  árfolyama, ezt követően azonban ismét gyengülni kezdett, 4 óra után 401 fölé emelkedve az euró ellenében.

Kamatdöntést követő sajtótájékoztató

Az MNB alelnöke egyértelműen óvatos, szigorú hangnemet ütött meg a döntést követő sajtótájékoztatón.  A közelmúltban beérkező gazdasági adatok alapján erre minden oka meg is volt. A januári, 5,5%-os inflációs  adatot követően ugyanis nagyon kíváncsian várták a piaci szereplők, hogy vajon Virág Barnabás a  kamatdöntést követő sajtótájékoztatón mennyire fog aggódni a drágulási ütem meglódulása miatt. Nem  meglepő módon arról beszélt a jegybank alelnöke, hogy a szolgáltató szektor árazási gyakorlata nincs  összehangban az inflációs cél elérésével. Ezt a mondatot ráadásul számos alkalommal kihangsúlyozta, amit  a piac szigorú hangvételnek minősített, ez pedig a forintot is átmenetileg erősítette.

Pleschinger Gyula monetáris tanácstag kommentárjára hivatkozva, egy erre vonatkozó kérdésre válaszolva  Virág Barnabás arról beszélt, hogy az idei kamatdöntésekkel kapcsolatban ő személy szerint a „soha ne  mondd, hogy soha” álláspontját képviseli. Ez egyértelműen azt jelenti, hogy ha a helyzet (az infláció  alakulása, vagy esetleg a forintárfolyam gyengülése) úgy kívánná, az MNB-nek kamatot kellene emelnie az  inflációs cél tartós elérése érdekében.

Az MNB alelnöke értelemszerűen kapott kérdéseket a hétvégén bejelentett gazdaságélénkítő (SZJA csökkenő, ÁFA-elengedést tartalmazó, újabb fegyverpénzt belengető) lépésekkel kapcsolatban is. Itt ugyanakkor nagyon óvatos volt a válaszában, szerinte egyelőre nem szabad elhamarkodott kijelentéseket  tenni, mert a bejelentések túl frissek. Azonban Virág úgy ítéli meg, hogy a kormány továbbra is elkötelezett  lehet a csökkenő hiánypálya mellett, felidézve, hogy 2021 óta a GDP arányában 5 százalékponttal javította  a kormány az elsődleges költségvetési egyenleget.

Az inflációs kilátásokkal kapcsolatban egyelőre annyit tudtunk meg, hogy már a decemberi adatot követően  4,1-4,2%-os infláció látszott valószínűnek idénre éves átlagban, azonban a januári adatot követően ennél  magasabb előrejelzést fog minden bizonnyal adni az MNB stábja. Ennél konkrétabbat nem akart mondani  Virág, hogy a stáb munkáját ne befolyásolja. Jelenleg az MBH Elemzési Centrumának várakozása 4,6% erre  az évre éves átlagban, valamint 3,4% a következő évre, ugyanakkor a friss kormányzati gazdaságélénkítő  bejelentések miatt ebben felfelé mutató kockázatokat érzékelünk.

Kérdésre válaszolva Virág kifejtette, hogy az ársapkákkal kapcsolatban egyelőre konkrét bejelentések  nincsenek a kormány részéről, de bízik abban, hogy az elmúlt évek tapasztalatait feldolgozó MNB  elemzések következtetéseit a kormány ebben a kérdéskörben figyelembe veszi. Ismert: az MNB az  ársapkákat azért nem tartotta az elmúlt években jó ötletnek, mert úgy látta, hogy ez a többi (ársapkákkal nem  érintett) termék áremelésein keresztül valójában az infláció további emelkedéséhez is hozzájárulhat.

Virág fontosnak tartotta még megjegyezni, hogy az inflációs várakozások horgonyzása fontos az inflációs cél  tartós elérése szempontjából. Emiatt nagyon fontos lenne szerinte, hogy az elmúlt években elharapózó  visszatekintő árazási gyakorlat visszaszoruljon. Ehhez a forint árfolyamának stabilitása mellett a verseny  erősítése is fontos lenne a gazdaságban szerinte.

Kamatkilátások

A mai kamatdöntés nem tartalmazott nagy meglepetést, azonban Virág Barnabás fontos jelzéseket tett a  kilátásokkal kapcsolatban. Egyértelműen jelezte, hogy ha úgy adódik, az MNB-nek kamatot kellene emelnie.  Ez arra utal, hogy ha a kockázati megítélés romlása, vagy az inflációs kép további romlása következne be,  akkor nem a forint árfolyamának gyengülésére, hanem inkább a kamatok emelkedésére kellene számítani.

Ugyanakkor nekünk egyelőre nem ez az alapforgatókönyvünk: úgy látjuk, inkább huzamosabb kamattartás valószínű, egészen év végéig, amikor is beleférhet egy óvatos kamatcsökkenés, 6,25%-ra. Ehhez azonban  arra mindenképpen szükség van, hogy az inflációs kép ne romoljon jelentősen tovább (tehát a februári,  márciusi adatok mindezt ne írják felül, és tényleg beinduljon a dezinfláció), illetve a tengerentúlon is 4% alá  tudjon csökkenteni a Fed.

Az inflációs előrejelzést az MNB várhatóan jelentős mértékben emelni fogja a márciusi döntéskor. Ez persze  még függ a februári beérkező adatoktól, de mi a magunk részéről a kormányzati bejelentések miatt úgy  látjuk, hogy a nemrég 4,6%-ra emelt, idei évi átlagra vonatkozó inflációs előrejelzésünk egyre  optimistábbnak tűnik. A költségvetési hiánypálya is jelentősen feljebb kerülhet a bejelentések hatására:  ellentételező intézkedések nélkül (SZJA-intézkedések, ÁFA-visszatérítés bevezetése, illetve a fegyverpénz  kifizetése esetén) érdemben a GDP 4%-a felett alakulhat 2026-ban, miközben a kormány célja 2,9%.  Ugyanakkor a várható új hiánypálya még nem nevezhető drámainak, tekintettel a régiós országok akár még  rosszabb (például Románia, Lengyelország) költségvetési hiányadataira. Egyelőre a piacok sem áraznak  drámát: a forint nem gyengült, és az állampapírpiaci hozamok sem ugrottak meg.

Adócsökkentés a Bitcoin bányászoknak: Lummis szenátor új javaslata áttörést hozhat

Új lendületet kaphat az amerikai kriptopiac: Cynthia Lummis szenátor olyan adóreformot terjesztett elő, amely jelentősen csökkentené a Bitcoin bányászok költségeit. A javaslat nemcsak a bányászati tevékenységet tenné vonzóbbá az Egyesült Államokban, hanem újraindíthatja az intézményi befektetők érdeklődését is a szektor iránt. De mit jelent ez pontosan, és miért lehet sorsdöntő ez a lépés a kriptogazdaság jövője szempontjából?
2025. 07. 01. 00:01
Megosztás:

Okosmérők segítik a zöld átállást az MVM-nél

Az MVM Démász és az MVM Émász sikeresen pályázott az "Okosmérés elterjesztése" felhívásra, a támogatott projekttel 2025 júniusig összesen 89 103 darab okosmérőt telepítettek az ellátási területükön - közölte az MVM Démász Áramhálózati Kft., és az MVM Émász Áramhálózati Kft. közös közleményben az MTI-vel hétfőn.
2025. 06. 30. 23:30
Megosztás:

Erősítené az adatszolgáltatói fegyelmet a KSH

A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) a jövőben még nagyobb hangsúlyt fektet az adatszolgáltatói fegyelem erősítésére, és közigazgatási eljárást kezdeményez azokkal a cégekkel szemben, amelyek nem tesznek eleget válaszadási kötelezettségüknek - közölte a hivatal hétfőn az MTI-vel.
2025. 06. 30. 23:00
Megosztás:

Kedden munkaszüneti nap lesz az egészségügyi dolgozóknak

Munkaszüneti nap lesz az egészségügyi dolgozóknak kedden, július elseje a magyar egészségügy napja, Semmelweis-nap.
2025. 06. 30. 22:30
Megosztás:

Törökországban mérséklődött a munkanélküliség

Törökországban az előző havi 8,6 százalékról 8,4 százalékra csökkent a munkanélküliségi ráta májusban a török statisztikai hivatal (Türkiye Istatistik Kurumu - TÜIK) hétfőn közzétett adatai szerint.
2025. 06. 30. 22:00
Megosztás:

Kétmilliárdos járműfejlesztés Győrben: új kukásautók a MOHU-tó

A MOHU MOL Hulladékgazdálkodási Zrt. 18 kukásautót adott át Győrben a területi hulladékgazdákodási cégnek, a beruházás értéke mintegy 2 milliárd forint - közölte a vállalat az MTI-vel hétfőn, miután a GYHG Győri hulladékgazdálkodási Nonprofit Kft. szakmai központjában bemutatták a járműveket.
2025. 06. 30. 21:30
Megosztás:

Súlyosbodó cégszámcsökkenés, rekordközeli rendezetlen kilépések

Tovább gyengül a magyar építőipari vállalkozások szerkezete, május végéig rekordközeli arányban szűntek meg cégek felszámolással. A nyár azonban ezúttal nem élénkülést, hanem őszies hangulatot hozott az építőipari cégtrendbe: gyenge alapítási aktivitás, emelkedő felszámolási arány és a tavalyinál is mélyebb cégszámcsökkenés jellemezte az időszakot.
2025. 06. 30. 21:00
Megosztás:

Mesterséges intelligencia forradalmasíthatja az öregedést

A Déli Klinika hazánkban elsőként vezette be a védjegyzett Complex Longevity® programot, amely a legmodernebb technológiákra, biomarker-elemzésekre és mesterséges intelligenciára építve kínál egyedülálló, személyre szabott egészségügyi megoldásokat. A program nem csupán a hosszabb élet elérését célozza, hanem az életminőség és teljesítőképesség javítását is, a prevenciót és a folyamatos monitorozást helyezve középpontba. Az új szemlélet az egyéni biológiai adatokon alapuló, tudományosan igazolt megelőzésen és természetes beavatkozásokon nyugszik.
2025. 06. 30. 20:30
Megosztás:

2 milliárd forintból korszerűsítik a Kecskeméti Tankerületi Központ öt intézményét

Mintegy 2 milliárd forint európai uniós támogatásból korszerűsítenek a Kecskeméti Tankerületi Központhoz tartozó öt intézményt - közölte az intézmény igazgatója az MTI-vel.
2025. 06. 30. 19:30
Megosztás:

Cegléden nyit új éttermet a hazai McDonald’s

Újabb város kerül fel a hazai McDonald’s éttermek térképére: megkezdődött a lánc első ceglédi egységének építése. A tervek szerint az év második felében már vendégeket is fogad majd az étterem, amely modern megoldásokkal és személyre szabott kiszolgálással várja az érdeklődőket.
2025. 06. 30. 19:00
Megosztás:

Lezárult az akvizíció: az ALTEO tulajdonába került az egyik vezető hazai hulladékgazdálkodási vállalat

Teljesültek a zárási előfeltételei az ÉLTEX Kereskedelmi és Fuvarozó Kft. akvizíciójára irányuló adásvételi szerződésnek, amelyet 2024. december 20-án írt alá az ALTEO Nyrt. és a Global Refuse Holding Zrt., így a mai nappal az ALTEO a cég 100%-os tulajdonosává vált.
2025. 06. 30. 18:30
Megosztás:

Új nemzetközi partner a Baker McKenzie-nél

A Baker McKenzie 2025. július 1-jével Kovács Benedeket, a budapesti iroda ingatlan- és befektetési projektek praxisának vezetőjét nemzetközi partnerré választotta. Ezzel egyidejűleg Hegymegi-Barakonyi Zoltán senior counselként folytatja pályáját, az ügyvédi iroda neve pedig Fehérváry Horányi Kovács Baker & McKenzie Ügyvédi Irodára változik.
2025. 06. 30. 18:00
Megosztás:

Marad a kamatstop a tavaly év végéig felvett szabad felhasználású diákhiteleken

Továbbra is kamatstoppal védi a kormány a 2024. december 31-ig megkötött diákhitel-szerződéseket. Így a tavaly év végéig felvett szabad felhasználású diákhitelekre 2025 második félévében is 7,99 %-os kamatszint vonatkozik. A 2025. január 1-jétől felvett Diákhitel1 kamata pedig az év második felében 8,99%-ra mérséklődik. A kötött felhasználású Diákhitel2 és a Képzési Hitel továbbra is kamatmentesen áll a hallgatók rendelkezésére.
2025. 06. 30. 17:30
Megosztás:

Újabb 400 hazai vállalkozás valósíthatja meg beruházását a Demján Sándor 1+1 KKV Beruházás-élénkítő Támogatási Program keretében

A Nemzetgazdasági Minisztérium az eddigi 452 mellett újabb 400 hazai mikro- kis és középvállalkozás támogatásáról hozott pozitív döntést a 130 milliárd forintra emelt keretösszegű Demján Sándor 1+1 KKV Beruházás-élénkítő Támogatási Program keretében.
2025. 06. 30. 17:00
Megosztás:

Élbolyban a forint, erős, mint a chilipaprika

A forint, a lengyel zloty és a cseh korona a feltörekvő piaci ligában a legjobbak közé tartozik az idén. Akad azonban kockázat is a következő hetekre nézve.
2025. 06. 30. 16:45
Megosztás:

Az OTP Bank újabb határt lépett át: elindult a kártyaelfogadási szolgáltatás Szlovákiában

2025 júniusában újabb mérföldkőhöz érkezett az OTP Bank nemzetközi terjeszkedése: hivatalosan is elindította bankkártya-elfogadási szolgáltatását Szlovákiában, mind a fizikai POS-terminálokon, mind online, az e-kereskedelmi partnerek számára. Ez az első alkalom, hogy az OTP Bank úgy lépett be egy új piacra a bankkártya-elfogadás területén, hogy az adott országban nem rendelkezik leánybankkal.
2025. 06. 30. 16:00
Megosztás:

Több szempontból is kiszolgáltatottak a hazai médiafogyasztók

Egyre magabiztosabban mozognak a digitális térben a magyar internetezők, ugyanakkor hiányosságok mutatkoznak a források kritikus értékelésében, a tartalmak ellenőrzésében és a médiarendszer működésének megértésében – állapította meg a Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság (NMHH) aktuális kutatása. A tanulmány önbevallásos alapon mérte fel a hazai felnőttek médiafogyasztási tudatosságát, arra is rámutatva, hogy a fiatalabbak nagyobb önbizalommal használják a közösségi médiát, de éppen ezért kitettebbek lehetnek az online veszélyeknek.
2025. 06. 30. 15:30
Megosztás:

Olaszországban gyorsult az infláció

Olaszországban az elemzők által várttal összhangban 1,7 százalékkal nőttek a fogyasztói árak júniusban éves összevetésben - derült ki az olasz statisztikai hivatal, az Istat hétfőn közzétett előzetes adataiból.
2025. 06. 30. 15:00
Megosztás:

Aggódnak a fővárosi nyugdíjasok

Ha nem lesz új költségvetés, veszélybe kerül az idősügyi ellátás.
2025. 06. 30. 14:30
Megosztás:

Big Beautiful Bill - Mit talált már ki megint Trump?

Nagy hétnek nézünk elébe. Egyrészt pénteken Amerika ünnepelni fog, de addig sok minden történik még. Az egyik legizgalmasabb dolog a számos munkaerőpiachoz köthető adat publikálása lesz.
2025. 06. 30. 14:00
Megosztás: