Stadler eredmények: nőtt az árbevétel és a profitabilitás, de kihívásokból nincs hiány

Erős számok, javuló profitabilitás

A Stadler a 2025-ös pénzügyi évet a várakozásoknak megfelelően zárta, és nehéz környezet ellenére is képes volt javítani eredményein.

A legfontosabb pénzügyi mutatók:

- Az árbevétel 13%-kal, 3,7 milliárd svájci frankra nőtt (devizahatásokkal korrigálva +15%)

- Az EBIT 160,6 millió frankra emelkedett (2024: 100,5 millió)

- Az EBIT-marzs 4,4%-ra javult (2024: 3,1%)

- A nettó profit közel megduplázódott, elérve a 100,7 millió frankot

A rendelésállomány is erősödött: az order backlog meghaladta a 32 milliárd frankot, ami stabil alapot biztosít a következő évekre. Bár az új megrendelések volumene kissé csökkent (6,1 milliárd frank), a portfólió minősége és volumene továbbra is erős növekedési potenciált jelez.

A vállalat hangsúlyozta: a konzervatív könyvelési gyakorlat miatt a tényleges termelési teljesítmény több mint 1 milliárd frankkal haladta meg a kimutatott árbevételt.

Valenciai árvíz és ellátási láncok hatása

A 2024 októberében bekövetkezett valenciai áradások továbbra is éreztetik hatásukat. Bár a helyreállítási intézkedések 2025 második felére már javulást hoztak, a károk hosszabb távon is befolyásolják a működést.

A problémák főbb területei:

- beszállítói láncok sérülése

- infrastruktúra károsodása

- gyártási folyamatok átszervezése

A Stadler kénytelen volt alternatív beszállítói forrásokat bevonni és részben újraépíteni az ellátási láncait. Bár 2025 végére stabilizáció történt, a hatások akár 2027-ig is elhúzódhatnak.

A katasztrófa következtében a vállalat mintegy 350 millió frank bevételtől esett el 2024-ben, és a költségek, valamint szállítási határidők továbbra is nyomás alatt maradnak.

Német gazdaság és erős frank: kettős nyomás

A Stadler teljesítményét a német gazdaság gyengélkedése is befolyásolja. A berlini Pankow üzemnél 2025 elején indított hatékonyságnövelő program azonban már kézzelfogható eredményeket hoz.

Fontos lépések:

- új kollektív szerződés az IG Metall szakszervezettel

- heti munkaidő növelése 38-ról 40 órára

- termelékenység javulása az értéklánc egészében

Ezzel párhuzamosan a svájci frank erősödése is komoly kihívást jelent. Az árfolyamhatás több mint 50 millió frankkal csökkentette a konszolidált árbevételt, miközben Svájc továbbra is Európa egyik legmagasabb bérköltségű országa.

Új megrendelések és technológiai áttörések

A Stadler 2025-ben több jelentős szerződést nyert el, tovább erősítve globális piaci pozícióját.

Kiemelt projektek:

- 36 FLIRT motorvonat a holland Nederlandse Spoorwegen számára (üzembe állás: 2030)

- új ORION vonat innovatív „v+” fékrendszerrel Svájcban

- hidrogénhajtású keskeny nyomtávú vonatok az Etna térségében

- 50 millió eurós biztosítóberendezési projekt Norvégiában

- 132 villamos Köln számára, mintegy 700 millió euró értékben

A Stadler különösen erős az alternatív hajtásrendszerek piacán: Európában piacvezető az akkumulátoros és hidrogénhajtású vasúti járművek területén.

Növekedési kilátások 2026-ra és azon túl

A vállalat kilátásai kifejezetten pozitívak:

- 2026-os árbevétel: 5 milliárd frank felett

- várt EBIT-marzs: 5% felett

- középtávon akár 6–8%-os marzs

- éves megrendelések: az árbevétel 1–1,5-szerese

A növekedést a magas rendelésállomány, a bővülő termelési kapacitások és a németországi hatékonyságjavító program támogatja.

A vállalat emellett 250 millió frank beruházást tervez 2026-ban, hogy kiszolgálja a növekvő keresletet.

Osztalékemelés és pénzügyi helyzet

A Stadler igazgatótanácsa 50 millió frank osztalék (részvényenként 0,50 frank) kifizetését javasolja a 2025-ös évre, szemben az előző évi 20 millió frankkal.

A cash flow ugyanakkor vegyes képet mutat:

- éves szabad cash flow: -588,4 millió frank

- nettó készpénzállomány: -275,5 millió frank

Ez elsősorban a magas beruházásoknak és az előlegek felhasználásának tudható be, ami rövid távon nyomást gyakorol a likviditásra, de hosszabb távon a növekedést szolgálja.