Alulértékelt kriptós részvény lehet a Cipher Mining?
A fordulat egyik legfontosabb jele a hosszú távú szerződések megjelenése a portfólióban. A Cipher Mining egyik legnagyobb ügyfele az Amazon lett, miután a technológiai óriás egy 15 évre szóló, összesen 5,5 milliárd dollár értékű bérleti megállapodást kötött a vállalattal AI-adatközponti kapacitásokra. Ez önmagában is azt jelzi, hogy a Cipher már nem pusztán kriptobányász cégként van jelen a piacon, hanem energia- és infrastruktúra-szolgáltatóként is.
Kriptobányászat: még veszteséges, de javuló pálya
Bár a befektetői narratíva egyre inkább az AI felé tolódik, a kriptobányászati üzletág sem stagnál. A Cipher Mining bányászati bevételei éves összevetésben közel megháromszorozódtak, és elérték a 71,7 millió dollárt. Igaz, az üzletág továbbra is veszteséges, de az üzemi veszteség jelentősen csökkent: az egy évvel korábbi 91,4 millió dollárról 37,6 millió dollárra.
Ez a trend arra utal, hogy a működés egyre hatékonyabbá válik, ami hosszabb távon akár nyereségességhez is vezethet. A vállalat emellett mintegy 170 millió dollár értékű Bitcoint tart a mérlegében, ami közvetlen kitettséget biztosít az árfolyam-emelkedésekre. Sok bányászcéggel ellentétben a Cipher nem értékesíti azonnal a kitermelt Bitcoint, így egy esetleges piaci rali később érdemben javíthatja az eredményét – még ha rövid távon a kripto volatilitása nem is segíti a profitot.
A javuló kriptobányászati eredmények egyfajta stabil alapot teremtenek ahhoz, hogy a vállalat nagyobb hangsúlyt helyezzen az AI-adatközpontokra, amelyek a hosszabb távú növekedési sztorit adják.
Gigawattokban mérhető növekedési terv
A Cipher Mining 2025 végén újabb fontos lépést tett, amikor bejelentette egy 200 megawattos ohiói telephely megvásárlását. Ez az első olyan projekt, amely Texason kívül valósul meg, így a vállalat földrajzi kockázatai is csökkennek. A telephely várhatóan 2027-ben kapcsolódik be a hálózatba, és ezzel a Cipher teljes fejlesztési csővezetéke 3,4 gigawattra nő, összesen nyolc helyszínen.
Érdekesség, hogy a vállalatnak nem szükséges azonnal üzembe helyeznie a teljes kapacitást ahhoz, hogy nagy ügyfeleket szerezzen. Az Amazon-megállapodás is ezt támasztja alá: a 300 megawattos kapacitás egy része 2026 júliusában válik elérhetővé, míg a teljes volumen csak 2026 végére áll rendelkezésre. A bérleti díjfizetés augusztusban indul, így az üzlet csak fokozatosan jelenik meg az éves, ismétlődő bevételekben.
Az igazán nagy ugrás 2028-ra várható, amikor a cég tervei szerint egyszerre 2,5 gigawattnyi kapacitás lép működésbe. Ha ezek a kapacitások az Amazon-szerződéshez hasonló feltételek mellett kerülnek kiadásra, az rendkívül jelentős, kiszámítható bevételt jelenthet a vállalat számára.
AI mint fő növekedési motor
A makrokörnyezet is támogatja ezt az irányt. A Grand View Research előrejelzése szerint a mesterséges intelligencia piaca 2033-ig éves szinten több mint 30 százalékos növekedési ütemet tarthat fenn. Ez komoly keresletet vetít előre az energiaigényes adatközponti infrastruktúra iránt, amelyből a Cipher Mining közvetlenül profitálhat.
Ebben az összefüggésben a kriptobányászat már inkább kiegészítő tényezőnek tűnik: egyfajta bónusz, amely egy kedvező Bitcoin-piaci környezetben javíthatja az eredményeket, de nem ez határozza meg a vállalat hosszú távú értékét. A valódi sztori az AI-adatközpontok skálázása és az ehhez kapcsolódó, több évtizedre szóló szerződéses bevételek.
Összességében a Cipher Mining egyre inkább olyan átmeneti szereplővé válik, amely a kriptovilág és a mesterséges intelligencia infrastruktúrája között hidat képez. Ez a kettős kitettség teszi különösen érdekessé a részvényt azok számára, akik a következő évek technológiai növekedési trendjeire keresnek pozíciót.
