Az infláció 2022-es csapdája

A jegybankok 2022 jelentős részében paradox pénzügypolitikai helyzettel néztek szembe: egyszerre küzdöttek az évtizedek óta nem látott mértékű inflációval és a recessziós fenyegetésekkel. Csak az elmúlt hónapban éledt fel a remény, hogy az áremelkedés megállt, és végre a Fed is irányt válthat. A Fidelity most, 2023 elején az inflációs hullámot legszemléletesebben illusztráló nyolc grafikon segítségével tekint vissza az elmúlt évre.

1. grafikon

A 2022-es év áremelkedésekkel kezdődött, melyeket tovább súlyosbított az Oroszország által Ukrajna ellen indított háború, ez pedig jelentős fennakadásokat okozott az áru- és energiahordozó-piacokon. Bár a figyelem középpontjában a kőolaj- és földgázellátás állt, a Fidelity International részvényelemzői márciusban összeállítottak egy olyan grafikont, mely rávilágított az alumíniumhiányból adódó nehézségekre és a jövőben várható árupiaci árak szélsőséges volatilitására is.

2. grafikon

Ahogy a háború egyre több súlyos áldozatot követelt, hatásai mind egyértelműbben kezdtek begyűrűzni a világgazdaságba is; ezek közül a legközvetlenebbek a költségek növekedése és az ellátási láncokat érintő további fennakadások voltak, amint arról a Fidelity International havi elemzői felmérésében márciusban be is számolt. A világszerte megkérdezett 147 elemzőik mintegy 82%-a a költségnövekedést a háború egyik legsúlyosabb másodlagos következményének nevezte, ezzel mintegy megjósolva a 2022 későbbi szakaszában kialakuló, elképesztő mértékű inflációs nyomást.

3. grafikon

Ezután az átfogó és ragadós globális inflációhoz hozzájáruló egyéb strukturális tényezőket vették nagyító alá. Ahogy a Fidelity portfóliómenedzserei áprilisban rávilágítottak, a Kína és USA között dúló kereskedelmi háború és a Covid-járvány következményei egyaránt a globalizációs trendek ellen dolgoztak, melyek mindaddig a költségcsökkentés egyik zálogának számítottak.

A geopolitikai feszültségek az elmúlt években a globális importot és exportot is visszafogták, míg az ellátási láncokra a világjárvány miatt nehezedett súlyos nyomás – mindezek hatására a vállalatok és a kormányok is kénytelenek voltak újragondolni regionális függőségi viszonyaikat. Ehhez jött még az ukrajnai háború, mely tovább erősítette a kialakulóban lévő deglobalizációs trendet. A Fidelity grafikonja a globális kereskedelem éveken át tartó expanzióját követő hanyatlást illusztrálta.

4. grafikon

Ahogy a második negyedévben lendületbe jött az infláció, a Fidelity szakértői pontosan felismerték, hogy az 1970-ben tapasztalt stagflációhoz hasonló ár-bér spirál kialakulására lehet számítani. Egy júniusi felmérés során a Fidelity elemzőinek csaknem 80%-a azt mondta, arra számít, hogy az általuk vizsgált vállalatoknál emelkedni fog a bérszínvonal a következő 12 hónap során. Ez kézzel fogható, „terepről származó” bizonyítékkal támasztotta alá azt, amitől a jegybanki szakemberek akkor már egy ideje tartottak.

5. grafikon

Az infláció további kellemetlen következménye az európai háztartásokat sújtó energiaár-emelkedés volt. Szeptemberben a Fidelity közzétette, hogy becslése szerint hogyan emelkedhetnek a legnagyobb európai országokban a háztartások energiaköltségei, ha a kormányok nem avatkoznak be a folyamatokba. „Nem is annyira a konkrét számok, hanem az emelkedés elképesztő mértéke a lényeg”, írták akkor a szakértők. „A fogyasztókra háruló teher és az inflációra gyakorolt hatás – például a béremelésre vonatkozó követelések vagy az emelkedő költségeket tovább hárító vállalatok révén – olyan mértékű lehet, hogy az szükségessé teheti a kormányzati beavatkozást is.” …Melyre azóta sor is került.

6. grafikon

Eközben, bár az infláció hatására a nyugati világ legtöbb országában megszorításokra került sor, Kína más utat választott. Ahogy a Fidelity szeptemberben megállapította, Kína nem lépett rá az USA által megkezdett, magasabb kamatok felé vezető útra, és az ebből adódó hozamdivergencia komoly következményekkel járt a globális kötvénybefektetők és a devizapiacok számára.

7. grafikon

Ami Ázsia többi részét illeti, az erős dollár és a magas energiaárak miatt nagy nyomás nehezedett a jenre, ez pedig kedvezőtlen hatással volt az energiaimportőrnek számító Japán kereskedelmi mérlegére. Az emelkedő infláció közepette a hozamgörbe ellenőrzése és az ultraalacsony kamatlábak melletti elkötelezettség kényelmetlen helyzetbe hozta az országot. Októberben a Fidelity International rámutatott, hogy egyre szélesedik a rés az USA és Japán kamatlábai között, és hogy a felkelő nap országa a klasszikus „lehetetlen trilemmával” néz farkasszemet.

8. grafikon

A negyedik negyedévben az infláció végre lassulni kezdett, és feléledtek a Fed irányváltásával kapcsolatos remények. Erre az irányváltásra például úgy kerülhetne sor, hogy a Fed csökkenti a kamatemelések tempóját vagy mértékét, miközben a felső szintről származó retorikája továbbra is kemény marad. Novemberben a Fidelity stratégiai szakértői amellett érveltek, hogy akár már túl is lehetünk az USA-beli áremelések csúcspontján.

A fogyasztói árak jellemzően követni szokták a kiskereskedelmi forgalom trendjét. A Fidelity a kiskereskedelmi forgalmat az általános gazdasági keresletet is jelképező paraméterként használva úgy becsülte, hogy az USA fogyasztói magárindexe 2023 végéig a 2022. októberi 6,3%-ról kb. 2%-a csökkenhet.

„A tavalyi év végén az infláció enyhülésével kapcsolatos remények kedvezően hatottak mind a részvényekre, mind a kötvényekre, így 2023 küszöbén némiképp enyhült a kamatemelés irányába mutató hangulat. Hosszú távon azonban arra számítunk, hogy a strukturális tényezők, például a dekarbonizáció, a deglobalizáció és az adósságállományok alakulásának következtében az infláció továbbra is a Fed 2%-os célelőirányzata fölött fog maradni” - tette hozzá Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója. 

Leállnak a Földhivatalok egy hétig, siess, ha dolgod van ott!

2025. augusztus 29. és szeptember 5. között szünetel a személyes ügyintézés a budapesti földhivatali ügyfélszolgálatokon. Ez éppen egybeesik az Otthon Start hitel indulásával. Ingatlanszakértők és jogászok szerint ez komoly problémákat idézhet elő, mivel a hivatalok újranyitásáig nem lehet benyújtani az adásvételi szerződéseket, amelyek nélkülözhetetlenek a banki hitelkérelmek befogadásához.
2025. 08. 30. 04:00
Megosztás:

Hozzányúlt a Kormány a közjegyzői díjakhoz! Szeptember 1-től már hatályos is!

A kormány módosította a közjegyzői díjak szabályozását – a Magyar Közlönyben kihirdetett 10/2025. (VIII. 28.) IM rendelet teljes körűen átalakítja a közjegyzői díjszabást – hívják fel a figyelmet a Bank360 elemzői. Az este közzétett rendelet 2025. szeptember 1-jén lép hatályba.
2025. 08. 30. 03:01
Megosztás:

Már horgászni sem érdemes? Hol-mennyi hal pusztult el nyáron az aszály miatt?

Az országban nyilvántartott több mint 2400 halgazdálkodási vízterület mintegy 80 százalékát érintette kisebb-nagyobb mértékben az idei aszály, amely egyes régiókban súlyosabbnak bizonyult a 2022-es hasonló jelenségnél is.
2025. 08. 30. 02:00
Megosztás:

Ebből így nem lesz nagy nyugdíj! A nyugdíjpénztári tagok bajban lesznek

Az idei év első hat hónapjában soha nem látott szintre emelkedett az önkéntes nyugdíjpénztári tagok átlagos vagyona, amely tartósan meghaladja a kétmillió forintot. Bár ez kedvező fejlemény, jól érzékelhető, hogy ennél sokkal nagyobb megtakarításokra lenne szükség ahhoz, hogy valódi tartalékokról lehessen beszélni, hiszen az összeg jelenleg kevesebb mint kilenc havi átlagnyugdíj fedezetére elegendő.
2025. 08. 30. 01:00
Megosztás:

Kriptobálnák új kedvence: XYZVerse elsöpri a Solanát? – 25 000%-os emelkedést jósolnak szeptemberre!

A nagy játékosok elfordítják a figyelmüket egy ismert coinnról egy új projektre, amelynek neve XYZVerse. Az XYZ tokenek körüli izgalom gyorsan fokozódik, sokan pedig hatalmas értéknövekedést várnak a közeljövőben. Ez a hirtelen érdeklődésváltás sokak figyelmét vonzza, és rengetegen kíváncsiak, mi történik ezután.
2025. 08. 30. 00:30
Megosztás:

Kilövésre készül a Solana

A SOL árfolyama hatalmas lendületet kapott az elmúlt napokban, és sok kereskedő abban reménykedik, hogy hamarosan elérheti a 250 dollárt. Az elemzők szerint azonban ehhez három feltételnek kell megvalósulnia: fokozott on-chain aktivitás, az intézmények közötti elterjedés folytatódása és az SEC pozitív döntése a Solana ETF beadványok elbírálása során.
2025. 08. 30. 00:01
Megosztás:

A Barátság kőolajvezeték működésének ellehetetlenítése nem csak Magyarország és Szlovákia számára fog fájni

A Barátság kőolajvezeték megépítését még a kommunista világrendszer „fénykorában”, 1958-ban határozták el a KGST-be (Kölcsönös Gazdasági Segítség Tanácsa) tömörült szocialista országok, konkrétan a Szovjetunió, a Lengyel Népköztársaság, a Német Demokratikus Köztársaság, a Csehszlovák Szocialista Köztársaság, valamint a Magyar Népköztársaság a növekvő kőolajigényének fedezésére. Első magyarországi szakaszának építését 1962-ben fejezték be és 1964-ben helyezték üzembe. Azóta töretlenül üzemelt, mostanáig nem voltak rá hatással a geopolitikai, kereskedelmi és katonai konfliktusok. Üzemelt 68-ban a Prágai Tavasz idején, végig a Vietnámi háború évei alatt, az első és a második Közel-Keleti olajembargó sem érintette, miként az Afganisztáni és a Délszláv háború sem, sem pedig a Sivatagi Vihar.
2025. 08. 29. 23:00
Megosztás:

Ingatlanértékesítéseket zárt le a Rába

Ingatlanokat értékesített több mint 5,5,2 milliárd forintért Győrben a Rába Járműipari Holding Nyrt. – közölte a cég a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) honlapján pénteken.
2025. 08. 29. 22:00
Megosztás:

Hogyan kerüljük el a mikroműanyagokat a konyhában?​

A Körkörös.hu legfrissebb összeállításában több tippet is közöl arra vonatkozóan, hogyan csökkenthetjük a műanyagok bevitelét a szervezetünkbe. Mivel a műanyagokból kioldódó vegyületek és a mikroműanyagok a nemzetközi kutatások alapján döntő részben az élelmiszerekkel kerülnek a szervezetünkbe, nem kérdés, hogy elsősorban a konyhában tudjuk azokat megállítani. De hogyan?
2025. 08. 29. 21:00
Megosztás:

107.000 dollár alá esve elszabadulhat a pokol a Bitcoin piacán - 1,1 milliárd dollárnyi likvidáció fenyegeti a kriptotőzsdéket

A Bitcoin árfolyama újabb kritikus ponthoz ért, és a piaci szereplők lélegzet-visszafojtva figyelik, mi történik a következő órákban. Amennyiben az árfolyam 107 000 dollár alá esik, a Coinglass elemzése szerint akár 1,127 milliárd dollár értékű hosszú pozíció kerülhet likvidálásra a legnagyobb centralizált kriptotőzsdéken. A következmények nemcsak a Bitcoinra, de az egész kriptoszektorra nézve megrázóak lehetnek.
2025. 08. 29. 20:00
Megosztás:

Az AI faktor húzza fel az Alibaba részvényeit

Az Alibaba vegyes pénzügyi eredményekről számolt be az üzleti évének első negyedévében. Az árbevétel mindössze 2%-kal nőtt év/év alapon, a Bloomberg adatai szerint 34,3 milliárd dollár lett.
2025. 08. 29. 19:00
Megosztás:

Mit kell tudnod az első lakás vásárlása előtt?

Az első lakás megvásárlása életünk egyik legnagyobb mérföldköve: egyszerre óriási öröm és komoly felelősség. Nem csupán egy ingatlanról van szó, hanem arról a helyről, ahol a mindennapjaid zajlanak majd, ahol a családodat tervezed, és amely hosszú évekre meghatározza a pénzügyi biztonságodat.
2025. 08. 29. 18:30
Megosztás:

MNB: 55 milliós bírság az OMR OIL LLC-nek jogosulatlan forrásgyűjtés miatt

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) 55 millió forint bírságot szabott ki az OMR OIL LLC-re felügyeleti engedély nélküli forrásgyűjtés, valamint 5,5 millió forint bírságot egy külföldi magánszemélyre a tevékenységben való érdemi közreműködés miatt; az érintettek állítólagos amerikai olajkutak létesítésére, működtetésére hivatkozva jogosulatlanul és üzletszerűen ígértek hozamot a hazai befektetőknek - közölte az MNB pénteken az MTI-vel.
2025. 08. 29. 18:00
Megosztás:

Szépen növekedett a 4iG árbevétele és üzemi eredménye

A 4iG Nyrt. konszolidált nettó árbevétele az első fél évben 8,8 százalékkal 350,83 milliárd forintra emelkedett, az EBITDA (kamatfizetés, adózás és amortizáció előtti nyereség) 122,5 milliárd forintra nőtt, ami 11,1 százalékkal haladja meg az egy évvel korábbit - közölte a társaság pénteken a BÉT honlapján.
2025. 08. 29. 17:30
Megosztás:

Orosz cég hidrogénüzemű vonatot fejleszt

Jövőre megkezdődik az első orosz hidrogénüzemű vonat menettesztelése a Szahalin félszigeten - jelentette be Kirill Lipa, a Transzmasholding (TMH) orosz vasúti járműipari vállalat vezérigazgatója a szentpétervári PRO//Motion.Expo nemzetközi vasúti kiállításon.
2025. 08. 29. 17:00
Megosztás:

Németországban gyorsult az infláció

Az elemzők által vártnál jelentősebben gyorsult a németországi infláció augusztusban a német szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis előzetes adatokon alapuló pénteki jelentése szerint.
2025. 08. 29. 16:30
Megosztás:

Hamis termék hirdetéseiben szerepel a Semmelweis Egyetem neve

A Semmelweis Egyetem nevével visszaélve reklámoznak fogyasztószert egy weboldalon és a közösségi médiában.
2025. 08. 29. 15:30
Megosztás:

Hatalmas kasza a Magyar Telekom részvény befektetés

Mondhatnám, hogy hatalmas az izgalom az új amerikai csúcsok kapcsán, de valójában nem így van. Tegnap az energiaszektortól átvette a stafétabotot a kommunikációs szektor, s azon belül is a Google és a Meta vitte a prímet az S&P500 esetében. Persze az energia és az IT is kitett magáért továbbra is, de azért olybá tűnik ez az egész, mint a szokásos nyár végi áremelkedés. Az ősz meg általában hozza az izgalmat.
2025. 08. 29. 15:00
Megosztás:

Továbbra is célkeresztben az akciós árakkal trükköző kereskedők

A Nemzeti Kereskedelmi és Fogyasztóvédelmi Hatóság (NKFH), a vármegyei kormányhivatalokkal együttműködve, folyamatosan vizsgálja az akciós árak feltüntetésére vonatkozó előírás betartását, mind a hagyományos boltokban, mind az online kereskedelemben - közölte a hatóság pénteken az MTI-vel.
2025. 08. 29. 14:30
Megosztás:

Így lehet olcsóbb az iskolakezdés: új lehetőségek az egészségpénztáraknál

Az iskolakezdés minden évben az egyik legnagyobb kiadást jelenti a családok számára. A tanszerek, az iskolatáska, a ruhák és cipők mellett egyre több helyen szükség van laptopra vagy más digitális eszközre is, amelyek akár több százezer forintos plusz terhet róhatnak a szülőkre. Egy júliusi jogszabálymódosítás azonban most jelentős könnyebbséget kínál: az egészségpénztári megtakarítások jóval szélesebb körben és egyszerűbben használhatók fel a gyerekekkel kapcsolatos költségekre – hívja fel a figyelmet a Prémium Egészségpénztár.
2025. 08. 29. 14:00
Megosztás: