Drága vagy olcsó most az S&P500 index, avagy érdemes-e most USA részvényt venni?
2024. 03. 11. 16:30
Az elmúlt négy és fél hónap emelkedése után felmerül a kérdés, hogy drága-e az S&P500 index. Ezt már többször vizsgáltuk, elsősorban előremutató P/E alapon, na meg az M7 leválasztásával is.
Most azt nézzük meg, hogy hogyan aránylott az elmúlt 23 évben az S&P500 kapitalizációja a nominális, szezonálisan kiigazított évesített amerikai GDP-hez. Mivel ez negyedéves adatokon lehetséges, a most zajló negyedévre az aktuális index kapitalizációval, az első negyedévre becsült GDP-vel és az aktuális index értékkel (pénteki záróár) számoltam.
Amerikai GDP versus S&P500 piaci kapitalizáció
Forrás: Bloomberg, Erste
Mint a fenti ábrán jól látható, a 2009-es válságig az S&P500 kapitalizációjának és a GDP-nek a hányadosa alapvetően csökkenő pályán mozgott. Viszont a 2009-ben indult mennyiségi lazítások hatására ez a trend megfordult, s azóta az index kapitalizációja gyorsabban bővül, mint a GDP.
A fenti grafikon ugyan abszolút értékben nem segít a részvényindex túlértékeltségének megállapításban, de az a négy hónapja indult ralli, na meg a puha landolás fényében még mindig nem tűnik annyira drágának, mint 2021 végén volt, amikor egy komolyabb korrekció kezdődött a piacon. Viszont ezen mérőszám szerinti értékeltség alapon elég sokat is drágult az elmúlt hónapokban, hiszen a szeptember végi 130 százalék környékéről már 160 százalék közelébe emelkedett a vizsgált hányados.
Korábban a mennyiségi lazítás vihette a számított hányadost újabb csúcsokra, most viszont mennyiségi szigorítás van. Ez pedig azt sugallja, hogy a számított értéknek nem kellene a korábbi csúcs fölé, azaz kb. 170 százalék fölé emelkednie. Ezzel szemben a GDP további bővülése lehet az, ami tovább emelheti majd az indexet.
Összegzésképpen: a számított hányados azt mutatja, hogy – valószínűleg – nincs ugyan komoly túlárazottság az S&P500 indexben, de azért egyre inkább közelít a drágának mondható szinthez. Ez pedig korrekcióhoz vezethet, amelyből további emelkedés a GDP bővülésével jöhet majd. (forrás: ERSTE elemzés)
Bitcoin-fedezetű kötvények: új korszak nyílik a kriptovaluta-finanszírozásban
A kanadai Ledn 188 millió dollár értékben értékesített Bitcoin-fedezetű kötvényeket, ami mérföldkő lehet az intézményi kriptopiaci integrációban. A tranzakció nemcsak a digitális eszközök iránti bizalmat erősíti, hanem új hidat is képez a hagyományos tőkepiacok és a blokkláncalapú finanszírozás között.
Inflációt meghaladó hozamot értek el a nyugdíjpénztárak 2025-ben
Tavaly is folytatódott az önkéntes nyugdíj- és egészségpénztári tagok által megtakarított vagyon növekedése és tovább emelkedett a taglétszám is, a nyugdíjpénztárak által elért hozam ismét jelentősen meghaladta az éves átlagos inflációt - közölte az Önkéntes Pénztárak Országos Szövetsége (ÖPOSZ) csütörtökön az MTI-vel.
Hárommillió forint alatti volt a legtöbb tartozás tavaly
Javult az adósok tudatossága és a fizetési hajlandóság Magyarországon: tavaly 18 százalékkal kevesebb fizetési meghagyást indítottak, mint 2024-ben, és nőtt az ellentmondások aránya is. A 404 138 fizetési meghagyás 84 százaléka hárommillió forint alatti tartozás miatt indult, de több mint húszezer esetben 10 és 30 millió forint közötti összegeket is ezzel az egyszerű és gyors, pereskedés nélküli eljárással próbáltak visszaszerezni azok, akiknek tartoztak.
Szabadesésben a Bitcoin – egy Fed döntés mindent átírhat?
A Bitcoin újra reflektorfénybe került – ezúttal azonban nem az emelkedés, hanem egy drámai korrekció miatt. A világ legnagyobb kriptovalutája mintegy 40%-ot esett legutóbbi csúcsáról, kulcsfontosságú technikai szintek alá csúszott, miközben a piacok egyre komolyabban árazzák annak lehetőségét, hogy Kevin Warsh lehet a következő amerikai jegybankelnök. A helyzetet Szitás Lóránt, a Magyarországon is elérhető befektetési szolgáltató, az XTB piaci elemzője tekintette át.
Gyengült csütörtök reggelre a forint
Gyengült csütörtök reggelre a forint a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Pluszban zárt a Wall Street is, újra az NVIDIA és az MI lett a húzóerő
A Wall Street indexei is emelkedtek szerdán, amit az Nvidia, az Amazon és más technológiai nehézsúlyúak árfolyamának erősödése fűtött a mesterséges intelligenciával kapcsolatos aggodalmak után. Az NVIDIA 1,6%-kal került feljebb, miután a világ legértékesebb vállalata bejelentette, hogy többéves megállapodást írt alá jelenlegi és jövőbeli mesterséges intelligencia chipjeinek több millió dolláros eladásáról a Meta Platformsnak. A Meta részvényei 0,6%-os pluszban fejezte be a kereskedést. Az Amazon szerdán 1,8%-kal, az Alphabet pedig 0,4%-kal emelkedett. A Sandisk, a Western Digital és a Seagate Technology Holdings részvényei egyaránt 1,7% és 4,3% között emelkedtek, amelyet a tárolási technológiájuk iránti, mesterséges intelligenciával kapcsolatos hatalmas kereslet táplált. A PHLX chipindex 1%-kal ugrott meg.
A BUX volt szerdán a régió éllovasa
A BUX volt szerdán a régió éllovasa. Pluszban zárt a Wall Street is, újra az NVIDIA és az MI lett a húzóerő. Ismét felröppent az EKB-elnök idő előtti távozásának híre. Az emelkedő nemzetközi trend ellenére idehaza tovább estek a hozamok; a forint maradt 380 alatt az euróval szemben. A mai nap az euróövezetből munkaerőköltség index és fogyasztói bizalom, a tengerentúlról heti munkanélküliségi és havi lakáspiaci adatok érkeznnek.
Közbeszerzési Hatóság: már mélyépítés kategóriában is megszerezhető az ezüst fokozatú minősített ajánlattevői státusz
A Közbeszerzési Hatóság tavaly kezdte meg az ajánlattevők minősítési rendszerének megújítását, melynek célja, hogy a hazai vállalkozások számára egyszerűbbé, hatékonyabbá és gyorsabbá tegye a közbeszerzési eljárásokban való részvételt. Ennek részeként immár a mélyépítés kategóriához kapcsolódóan is elérhető az ezüst fokozatú ajánlattevői minősítés – hívta fel a figyelmet Dr. Kovács László, a Hatóság elnöke a Közbeszerzési és Versenyügyi Konferencián, Debrecenben.
Az ukrán a választásokhoz legalább hatvan napnyi tűzszünet kell
Legalább hatvan napig tartó tűzszünetre van szükség ahhoz, hogy Ukrajnában módosítani tudják a választási törvényt, és megszervezzék a választási kampányt a hadiállapot alatt vagy annak megszűnte után - jelentette ki Olekszandr Kornyijenko, az ukrán parlament első alelnöke kedden az Ukrinform állami hírügynökségnek adott nyilatkozatában.
Kripto kaszinók: Valóban segítenek névtelennek maradni?
Az online kaszinóipar igazán dinamikus növekedésen ment keresztül az elmúlt években. Nem túlzás azt állítani, hogy a kriptovaluták jelentősen hozzájárultak ehhez a tendenciához. A blokklánc technológia megváltoztatta a regisztráció, a játékok és a kifizetések módját a kaszinó webhelyén.
Kormányzati hátszél 4300 új lakásnak: nyomás alá helyezhetik a használt ingatlanok eladóit is
Jelentősen bővülhet az új lakások kínálata, miután több lakásberuházás kap kiemelt státuszt - derül ki az ingatlan.com elemzéséből, amit a társadalmi vitára bocsátott rendelettervezethez kapcsolódóan készített az ingatlanhirdetési portál. Az érintett tizenegy fejlesztés keretében közel 4300 lakás épülhet meg. A kiemelt projektek közül több beruházás rozsdaövezeti besorolást kapott, ami további kedvezményeket jelenthet a vevők számára, mert ők vissza tudják igényelni az új lakások 5 százalékos áfáját is.
3+1 kiberbiztonsági részvény, amely akár 30%-kal is felértékelődhet a következő hónapokban
A Morgan Stanley előrejelzése szerint a jelenleg 270 milliárd amerikai dollárra becsült globális kiberbiztonsági piac az előttünk álló években mintegy 12 százalékkal bővülhet évente, többek között a digitalizáció, a felhőszolgáltatások és a generatív AI gyors ütemű terjedése, illetve az egyre fokozódó geopolitikai feszültségek okán. Ennek köszönhetően a kiberbiztonsági szektor részvényei között számos jó befektetési lehetőség azonosítható - mondja Zakár Tivadar, az Univerz Invest Zrt. befektetési igazgatója. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a kiberbiztonsági részvények volatilitása magasabb, mivel a szektor jelentős részben növekedési cégekből áll, ezért szelektív megközelítésre van szükség és nagyon fontos a jó beszállási pontok kivárása - mutat rá a szakember, aki három globális cég részvényei mellett egy hazai vállalat papírjára is felhívja a befektetők figyelmét.
Munkavállalói elégedetlenségtől tartanak a cégek, egy kutatás szerint jogosan
A 2026 nyarán életbe lépő EU-s bértranszparencia-kötelezettség jelentősen felrázza a magyar munkaerőpiacot, mégis a hazai vállalatok jelentős része nincs felkészülve a változásra. A Jobtain friss, HR vezetők és döntéshozók körében végzett kutatása rávilágít: a cégek túlnyomó többsége tud ugyan az új szabályozásról, de csak kevesen értik pontosan, milyen mélyreható hatásokkal jár majd a bérstruktúrára, a kultúrára és a működésre. „A bértranszparencia nem adminisztratív feladat, hanem kultúraváltási kényszer, amit nem elég HR szinten kezelni” – fogalmaz Mihályi Magdolna, a Jobtain HR Szolgáltató ügyvezetője.
A magyarok nem cserélgetik a bútoraikat – tudatos, hosszú távra tervező piac rajzolódik ki a JYSK kutatásából
A magyar bútorvásárlási piac stabil, kiszámítható és kifejezetten tudatos: a vásárlók többsége nem impulzusból dönt, hanem előre tervez, személyesen vásárol és addig használja bútorait, amíg azok el nem használódnak. Többek között ez derül ki abból az országos, reprezentatív felmérésből, amely a JYSK megbízásából készült és a hazai bútorvásárlási és lakberendezési szokásokat vizsgálta.
