Francia kötvénypiaci válság: Japán október 8-i adatai a Bitcoint is megmozgathatják?
A tét a kriptopiac számára sem kicsi: a 2024-es jen-sokk idején a Bitcoin és az Ethereum árfolyama akár 20 százalékkal is esett.
Franciaország egyre drágábban finanszírozza magát
Shinji Kunibe, a Sumitomo Mitsui DS Asset Management globális kötvénycsapatának vezetője eladta az alapjai által birtokolt összes francia állampapírt. A felszabaduló pénzt német kötvényekbe és rövid lejáratú japán adósságba helyezték át.
A döntés hátterében Franciaország pénzügyi helyzete áll. Az ország államadóssága a GDP mintegy 119 százalékára rúg, miközben a 10 éves francia államkötvény hozama a múlt héten 4,96 százalékra emelkedett, ami 2002 óta nem látott szint.
Ez azonban nem jelenti azt, hogy Franciaország állampapírjai iránt ne lenne kereslet. Október 1-jén az ország mintegy 12 milliárd euró értékben értékesített hosszú lejáratú kötvényeket, miközben a befektetők nagyjából 24 milliárd eurónyi ajánlatot tettek.
Japán adatai megmutathatják, mennyire széles a visszavonulás
A japán pénzügyminisztérium október 8-án teszi közzé a külföldi kötvények heti kereskedési adatait. Ezekből kiderülhet, hogy a japán bankok, biztosítók és alapok összességében folytatták-e a külföldi kötvények eladását.
A legutóbbi, szeptember 26-án lezárt időszakban a japán befektetők nettó 684,5 milliárd jen, azaz mintegy 4,3 milliárd dollár értékben adtak el külföldi kötvényeket. Az azt megelőző héten pedig 1,9 ezer milliárd jen, vagyis körülbelül 12 milliárd dollár volt a nettó eladás.
A probléma, hogy az adatok nem mutatják meg, pontosan mely országok állampapírjait adták el, így önmagukban nem bizonyítják, hogy a francia kötvények állnak a háttérben.
Miért figyelnek erre a Bitcoin befektetői?
A japán befektetők évek óta olcsó jenből finanszíroznak külföldi, magasabb hozamú eszközöket. Ezt nevezik carry trade-nek. Ha a jen hirtelen erősödik, a finanszírozás drágábbá válik, ami arra kényszerítheti a befektetőket, hogy külföldi eszközöket értékesítsenek.
A Bank for International Settlements becslése szerint a 2024 augusztusi piaci sokk előtt körülbelül 250 milliárd dollárnyi ilyen pozíció lehetett a piacon. Akkor a Bitcoin és az Ethereum is akár 20 százalékot zuhant.
A helyzet azonban azóta változott: szeptemberben a jen néhány nap alatt 3,7 százalékkal erősödött, miközben a Bitcoin 79 ezer dollár felett tudott maradni. A cikk szerint vasárnap a BTC 85 363 dollár körül járt, 24 órás szinten 0,46 százalékos emelkedéssel.
Az október 8-án érkező japán adatok ezért fontos jelzést adhatnak arról, hogy egyedi francia kötvényeladásról van-e szó, vagy szélesebb körű japán tőkekivonás zajlik. Utóbbi esetben a hatás már a globális piacokra, így közvetve a Bitcoinra is átterjedhet.
