További kamatvágást és tovább zuhanó lakossági fogyasztás vár a GKI
A kutatóintézet májusi prognózisában még 5,5 százalékos gazdasági visszaeséssel számolt. A kutatók emlékeztetnek rá, hogy az ipari visszaesés 2009 tavaszának végére lefékeződött. Májusban ugyan csak szerényen - az előző hónaphoz képest 2,6 százalékkal - bővült a termelés, a GKI ipari konjunktúratesztjének eredményeit összefoglaló mutató értéke azonban április óta emelkedik.
Az Európai Unió egészét, illetve a legfontosabb exportpiac, Németország kilátásait jellemző indexek is csökkenő borúlátást tükröznek. Az ipari növekedés beindulására utaló jelek azonban egyelőre nem láthatók, és az sem világos, hogy mely iparágakban indulhat meg először a fellendülés.
Az építőiparban májusban tovább esett a termelés volumene (áprilishoz képest 3,3 százalékkal), az ágazat látványosan kettészakadt: amíg a mélyépítésben az első öt hónapban 7,9 százalékkal nőtt a termelés, addig a magasépítési teljesítmény 24,1 százalékkal zuhant. A megkötött szerződések 26 százalékkal haladják meg az egy évvel korábbit, ami előre vetíti a termelés várható növekedését - de ez a folyamat csak 2010-től indulhat be, s ekkor is inkább csak a mélyépítésben.
A kiskereskedelmi forgalom csökkenése májusban már nem gyorsult tovább, de júliustól várhatóan ismét erősödik a visszaesés üteme. Az év egészében a a bútorok, a műszaki cikkek, az építőanyagok és a gépkocsik eladásában várható jelentős visszaesés. A reálkereset az első öt hónapban 2,2 százalékkal csökkent, az év egészében 2,5 százalékkal eshet. A növekvő munkanélküliség, a csökkenő hitelfelvétel, valamint a megtakarítási hajlandóság (és kényszer) erősödése miatt a reálkereseteknél nagyobb mértékben zsugorodik a lakosság elkölthető jövedelme.
A GKI 2009-re 3,8 százalékos GDP-arányos hiánnyal számol, ami egy hajszállal kisebb a 3,9 százalékos kormányzati prognózisnál. Az első öt hónapban az import az exportnál nagyobb mértékben esett vissza, ennek következtében jelentős, 1,5 milliárd eurót kitevő aktívum keletkezett. Ez a folyamat 2009 végéig minden bizonnyal kitart, így az év egészében 2,8 milliárdos aktívum várható, ami a GDP 3,1 százalékának felel meg - véli a GKI.
A korábbi éveknél kedvezőbb külkereskedelmi egyenleg miatt a külső finanszírozási igény is csökken, éves szinten a GDP 2,2 százalékára. Az áfa- és jövedéki adók emelésének hatására 2009 második félévében átmenetileg megugrik a fogyasztói árindex, az egy évre visszatekintő index értéke decemberre megközelíti a 7 százalékot. Éves átlagban 5 százalékos drágulási ütem várható. A számos országban végrehajtott gazdaságélénkítő lépések miatt minden bizonnyal felgyorsuló nemzetközi infláció "begyűrűzésére" csak 2010 közepétől lehet számítani - áll a prognózisban.
A külső és belső egyensúly javulása Magyarország nemzetközi befektetői megítélését javította, ennek, valamint a világban általában javuló befektetői hangulatnak tudható be az eurókötvény-kibocsátás sikere. Az MNB július végén - kihasználva a tőke- és pénzpiaci uborkaszezont - 100 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot. E lépés a külső pénzügyi környezetben jó fogadtatásra talált, a forint árfolyamára pedig - egyelőre - alig gyakorolt hatást.
További kamatvágások valószínűek 2009 végéig, december végén az alapkamat 7 százalék közelébe érhet. 2009 második felében 270-275 körüli, az első félévinél kisebb ingadozású, éves átlagban 280 forint körüli euró-árfolyam várható - áll a GKI Gazdaságkutató Zrt. előrejelzésében.
