Kilépett a jegybanki toleranciasávból az infláció
Az előző hónaphoz képest 0,5%-kal nőttek az árak, mi is ezzel számoltunk. Az évesmaginfláció 4,4%-ról 4,7%-ra emelkedett decemberben, ami kissé magasabb, mint amivel kalkuláltunk és erősödő inflációs nyomást jelez. 2024-ben átlagosan 3,7%-kal emelkedtek az árak az előző évhez képest, a várakozásoknak megfelelően.
A havi árváltozás részletei alapján a fogyasztói kosárban 30%-ot meghaladó súlyú élelmiszerek főcsoportnál 0,5%-kal emelkedtek az árak, a megelőző hónapban látott 0,9%-os bővülést követően, mi magasabb árváltozást becsültünk. Az üzemanyagárak 2,2%-kal emelkedtek decemberben, ami közel volt várakozásunkhoz.
A járműüzemanyagokat is tartalmazó, 19%-os súlyú egyéb cikkek főcsoportnál a novemberi 0,8%-os bővülés után 0,9%-os áremelkedést láthattunk. A háztartási energiaárak 1,7%-kal drágultak, várt felett, 0,5%-kal kellett többet fizetni a szeszesitalokért és a dohánytermékekért. A ruházkodási cikkek áremelkedése 0,9%-ról 0,1%-ra jött le, a szolgáltatások díja átlagosan 0,4%-kal emelkedett, az üdülési szolgáltatások ára 0,1%-kal mérséklődött. A tartós fogyasztási cikkekért 0,6%-kal kellett többet fizetni, ilyen mértékű emelkedést utoljára 2023 elején láthattunk, a forint gyengülése is megjelent az árakban.
Kilátások
A decemberi adat emelkedéséhez a bázishatás is hozzájárult, hiszen tavaly decemberben kisebb mértékben csökkentek az árak havi összevetésben. Előretekintve, az infláció januárban éves szinten a decemberihez hasonló szinten lehet majd: az év első hónapjában a jövedéki-adóemelések hatása is láthatóvá válik, emellett továbbra is megmutatkozhat a forint gyengülése is. Ezt követően azonban az éves index újra csökkenhet,márciusra pedig újra a toleranciasávba, azaz 4% alá eshet vissza.
Tehát a toleranciasávból való kilépés várhatóan csak átmeneti jelenség lesz. Az erősebb inflációs nyomás ellenére a munkapiacon az elmúlt hónapokban további oldódást tapasztaltunk, ami az inflációt hűti, emiatt azzal számolunk, hogy 2025-ben összességében a toleranciasáv teteje körül alakulhat az éves átlagos infláció. (forrás: MBH Bank elemzés)
