Majdnem a mindenkit kenterbe vert a forint
A feltörekvő devizák mezőnyében kiemelkedő teljesítményt nyújt idén a forint, a régiós versenyben pedig az élen áll. A forint az euróval szemben ebben az évben nagyjából 8 százalékkal erősödött, miközben a lengyel zloty és a cseh korona lényegében stagnált, minimálisan gyengült a január elején feljegyzett szintekhez képest. A feltörekvő piaci devizák teljes mezőnyét nézve a forintnál csak az orosz rubel és a brazil reál ért el nagyobb erősödést az euróval szemben, az előbbi deviza 12, az utóbbi pedig 9 százalék körüli drágulást produkált.
„A forinterősödés több tényezővel magyarázható. Részben a lassuló inflációval, ezzel összefüggésben a befektetők szemében óvatos és hiteles monetáris politikával, valamint az euróbevezetés napirendre vételével. A forint egyfajta befektetési sztori lett nemzetközi szinten, egyre nagyobb vételi nyomás alakult ki a piacon. A Magyar Nemzeti Bank legfrissebb külföldi és belföldi szereplők devizapiaci pozicionáltságára vonatkozó adataiból az derül ki, hogy jelenleg még az iráni fegyveres konfliktus előtti szintet is meghaladó forint melletti pozíciókat építettek ki a külföldi befektetők. Annak ellenére, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) májusban burkolt monetáris lazítást hajtott végre, ami azt jelentette, hogy a külföldiek számára könnyen elérhető egyik eszközénél kamatot csökkentett.
Ez a forintot érintő kiemelkedő optimizmus kockázatot is jelent, hiszen egy piaci hangulatváltás eredményeként sokan egyszerre zárhatják a felvett pozícióikat, ami hirtelen gyengülést hozhat. Hasonló történt március elején az iráni konfliktus kirobbanásakor, azt követően egy hét leforgása alatt 375 forintról 393 forint környékére erősödött az euró, azaz jelentősen gyengült a magyar deviza ” – mondta Németh Dávid, a K&H vezető elemzője a magyar deviza idei teljesítményéről.
A Magyar Nemzeti Bank keddi döntéséről azt mondta, hogy bár a jegybankárok tartották a kamatot, de a kamatcsökkentés lehetősége is terítékre került és a tartás melletti döntés nem volt egyhangú. Ha marad a mostani befektetési hangulat a forint- és a magyar állampapírok piacán, valamint a nemzetközi piacokon nem következik be valamilyen sokkhatás, akkor könnyen lehet, hogy a magyar jegybank a következő kamatdöntő ülésén 25 bázisponttal csökkenti a kamatszintet. „A piac a jelenlegi kilátások alapján három kamatvágást is elképzelhetőnek tart az év végéig, amelyek eredményeként 5,5 százalékos szintre mérséklődhet az irányadó ráta” – tette hozzá.
„Mi ennél picivel szkeptikusabbak vagyunk, az év végéig két 25 bázispontos kamatvágásra számítunk. Ennek egyik oka a globális energia- és költségsokkok európai és magyarországi infláció környezetre gyakorolt hatása. A másik pedig az, hogy az Európai Központi Bank emelheti a kamatot, ami változatlan magyar alapkamat mellett is csökkenti a kamatkülönbözetet. Vagyis a forint kevésbé lehet vonzó célpont a külföldi befektetők számára - elemezte a helyzetet Németh Dávid.”
