Milliárdos rajt az új OUSD stabilcoinnál: a Chainlink is beszállt

Négy blokkláncon indult az Open USD

Az Open Standard szeptember 30-án jelentette be az Open USD, röviden OUSD indulását. A stabilcoin a Base, az Ethereum, a Solana és a Tempo hálózatán kap natív támogatást, a vállalkozások pedig négy integrációs útvonalon kapcsolódhatnak hozzá. Ezek a Coinbase, a Mastercard, a Stripe és a Visa szolgáltatásaihoz kötődnek.

A bejelentés alapján a BVNK, a Stripe és a Visa Stablecoin Platform már az induláskor elérhető integrációs lehetőséget kínált. A Coinbase hozzáférésének megnyitását október 1-jére ütemezték. Az egyes útvonalak eltérő szolgáltatásokat nyújtanak, ezért a vállalatok a saját fizetési, kereskedési vagy pénzügyi igényeikhez igazíthatják a kapcsolódást.

Mindegyik integráció támogatja az amerikai dollár és az OUSD közötti 1:1 arányú kibocsátást és visszaváltást, külön tokenkibocsátási vagy tokenbevonási díj nélkül. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy a megfelelő feltételeket teljesítő üzleti ügyfelek dollár ellenében OUSD-t hozhatnak létre, illetve a tokenek bevonásával dollárra válthatják vissza azokat. A díjmentesség erre a műveletre vonatkozik; ebből nem következik, hogy minden kapcsolódó szolgáltatás vagy blokkláncos tranzakció költségmentes. 

A Bridge bocsátja ki, intézményeknél tartják a tartalékokat

Az OUSD kibocsátója jelenleg a Bridge Building Inc., amely a Stripe tulajdonában áll. Az Open Standard közlése szerint a stabilcoin tartalékait a BlackRocknál, a Lead Banknál és a BNY-nál tartják. A tartalékokról havi rendszerességgel terveznek igazoló jelentéseket közzétenni a Bridge felületén.

A havi tartalékigazolások fontos szerepet tölthetnek be az átláthatóságban, hiszen információt adhatnak a kibocsátott tokenek mögött álló eszközökről. Az ilyen jelentéseket ugyanakkor érdemes megkülönböztetni egy vállalat teljes működését vizsgáló pénzügyi audittól. A stabilcoin megítélésénél a fedezet mellett a visszaváltás feltételei és a kibocsátó működési keretei is lényegesek.

Az Open Standard a Coinbase-t, a Krakent és a Uniswapot nevezte meg az elsőként támogatásra tervezett kereskedési helyszínek között. A több blokkláncra és több platformra épülő indulás szélesebb felhasználási lehetőséget teremthet. A bejelentett támogatás azonban önmagában még nem mutatja meg, hogy az egyes piacokon mekkora tényleges forgalom vagy likviditás alakul ki.

Mit ad hozzá a Chainlink az OUSD-hez?

A Chainlink szeptember 30-i bejelentése szerint az Open Standard a hálózat infrastruktúráját választotta az OUSD egyik hivatalos adatorákulum-megoldásának. Az orákulumok külső információkat juttatnak el a blokkláncon működő alkalmazásokhoz. Így az okosszerződések olyan adatokat is felhasználhatnak, amelyek nem közvetlenül a saját hálózatukon keletkeznek.

Egy decentralizált hitelezési rendszernek például megbízható árfolyamadatokra van szüksége az eszközök értékeléséhez. Hasonló adatellátás támogathatja a kereskedési alkalmazásokat, a fedezeti számításokat és az automatizált pénzügyi műveleteket. A megfelelő árfolyam-infrastruktúra ezért az OUSD szélesebb körű blokkláncos felhasználásának egyik fontos feltétele.

A Chainlink az együttműködés lehetséges területei között említette a fedezetként történő felhasználást, a kereskedést, a hitelezést, a marginügyleteket, az automatizált árjegyzői likviditási poolokat és a hozamstratégiákat kezelő tárolókat. Ezek technológiai felhasználási lehetőségek, és nem jelentik azt, hogy minden felsorolt alkalmazás már működik az OUSD-vel. Az egyes termékek indulásához külön integrációra és kockázati értékelésre is szükség lehet.

Az Aave-integráció még javaslati szakaszban van

Az Aave Labs már javaslatot tett az OUSD bevezetésére az Ethereumon működő Aave V3 Core rendszerben és az Aave V4 Core Hubban. A kezdeti elképzelés alapján a stabilcoin betétként elhelyezhető és kölcsönözhető eszköz lenne. Fedezetként történő használatát azonban az első szakaszban nem engedélyeznék.

Ez fontos különbség a felhasználók számára: az OUSD elhelyezése vagy kölcsönvétele eltér attól, amikor valaki a saját OUSD-állományára támaszkodva más eszközt vesz fel hitelként. Az Aave Labs szerint a fedezeti szerep, a magasabb limitek és további beállítások később kerülhetnek napirendre. Ehhez előbb megfelelő blokkláncos likviditásnak és értékelhető árfolyamtörténetnek kell kialakulnia.

A javaslatban az orákulum konfigurációja még függőben lévő tételként szerepel. A végleges kockázati paramétereket a szakmai ajánlások és a Chainlink adatfolyamainak éles működésbe állítása után tervezik meghatározni. Az Aave-támogatást ezért egyelőre tervezett bővítésként, nem már elindult hitelezési szolgáltatásként kell értelmezni. 

A Stripe fizetési termékekbe építi az OUSD-t

A Stripe közlése alapján az OUSD több szolgáltatásán keresztül is használhatóvá válik. Ide tartozik a Treasury, az Issuing, a Global Payouts, a Crypto Onramp és a Payments. A felsorolás azt mutatja, hogy a stabilcoin szerepét a vállalat a számlakezeléstől a kártyakibocsátáson át a kifizetésekig több pénzügyi folyamatra kiterjesztené.

A Tempo hálózatán a Stripe az OUSD-t alapértelmezett stabilcoin-beállításként határozta meg. Az ügyfelek továbbra is választhatnak más támogatott stabilcoinokat és blokkláncokat. Az alapértelmezett szerep tehát megkönnyítheti az OUSD használatát, de nem teszi kötelezővé az áttérést.

A tervek szerint a Ramp is a Stripe infrastruktúráját használja majd olyan stabilcoin-számlákhoz, amelyek OUSD-t tarthatnak, hálózati jutalmakban részesülhetnek és fizetéseket teljesíthetnek. A meglévő felhasználóknak nem kell más stabilcoinokban tartott egyenlegüket OUSD-re átváltaniuk. Ez lehetővé teszi, hogy az új eszköz a korábbi megoldások mellett jelenjen meg.

A Mastercard és a Visa is hozzáférést biztosít

A Mastercard a BVNK infrastruktúráján keresztül kínál kapcsolódási lehetőséget az Open USD-hez. A megoldást pénzügyi intézmények, forgalmazók és vállalkozások használhatják, az OUSD-t hagyományos pénznemek és más stabilcoinok mellett kezelve. Ez a megközelítés a meglévő pénzügyi rendszerek és a blokkláncos elszámolás összekapcsolását célozza.

A Visa az OUSD-t a Visa Stablecoin Platform egyik kezdetben támogatott eszközeként pozicionálta. A platformhoz való hozzáférés ugyanakkor bétaállapotú, és jogosultsági, forgalmi, valamint földrajzi korlátozásokhoz kötött. A nagy fizetési márkák részvétele ezért nem jelenti azt, hogy a szolgáltatás minden vállalkozás számára, minden országban azonos feltételekkel elérhető.

A Visa és a Bridge ettől elkülönülten stabilcoin-egyenlegekhez kapcsolódó kártyaprogramok bővítésén is dolgozik. A korábban ismertetett terv szerint ezek elérhetőségét 2026 végére több mint száz országra terjesztenék ki. Ez a szélesebb infrastruktúra-fejlesztés az OUSD lehetséges felhasználási környezetét is erősítheti, de nem azonos egy mindenhol elérhető OUSD-kártyaszolgáltatás bejelentésével.

Milliárdos likviditási vállalás öt alapítótól

Az Open Standard öt alapító partnere a Coinbase, a Mastercard, a Shopify, a Stripe és a Visa. A vállalat szeptember 24-i tájékoztatása szerint ezek a szereplők befektetnek a társaságba, és több mint egymilliárd dollárnyi, rövid távon biztosítandó likviditás kialakítását támogatják az OUSD indulásához. A vállalás jelentős pénzügyi hátteret jelez, de nem azonos ugyanekkora már forgalomban lévő tokenállománnyal.

Az Open Standard vezérigazgatója a Bridge társalapítója, Zach Abrams lett, aki teljes munkaidőben vezeti a vállalatot. A modell szerint az alapítók és a részt vevő hálózati partnerek az általuk generált OUSD-kínálat és aktivitás alapján tulajdonrészt is szerezhetnek. Az ösztönzőrendszer így a stabilcoin tényleges használatához köti a partnerek érdekeltségét.

Az Open Standard közlése szerint hálózatához több mint kétszáz pénzügyi intézmény, fintechcég, bank és nemzetközi vállalkozás kapcsolódik. A Securitize később hálózati partnerként csatlakozott az ökoszisztémához, és tokenizációs infrastruktúráján keresztül tervezi támogatni az OUSD elérését. A partnerhálózat mérete kedvező kiindulópont lehet, a tényleges elterjedést azonban a megvalósuló integrációk és a használat fogják megmutatni.

A jutalmak a partneri aktivitáshoz kötődnek

Az Open Standard korábbi modellleírása alapján a tartalékokból származó bevételek a kezelési díjak levonása után megoszthatók a részt vevő partnerekkel. A jelenlegi integrációs anyagok szerint az aktivitáshoz és az általuk létrehozott OUSD-kínálathoz kötődő jutalmakhoz a vállalkozásoknak csatlakozniuk kell az Open Standard hálózatához. Ez üzleti ösztönzőt adhat a stabilcoin szolgáltatásokba történő beépítésére.

A partneri jutalmazásból ugyanakkor nem következik, hogy minden OUSD-tulajdonos automatikusan hozamot kap. A hálózati partnerek bevételeit és a végfelhasználóknak kínált esetleges jutalmakat külön kell kezelni. Egy adott pénzügyi termék feltételei határozzák meg, hogy a felhasználó milyen előnyre jogosult.

A Bridge amerikai bankja még nem működik

A Bridge előzetes, feltételekhez kötött jóváhagyást kapott az amerikai bankfelügyeleti hatóságtól, az Office of the Comptroller of the Currencytől, a New York-i Bridge National Trust Bank létrehozására. Az engedélyezési döntés a tervezett tevékenységek között stabilcoin-kibocsátást, digitáliseszköz-letétkezelést, fizetési folyamatok kezelését és tartalékmenedzsmentet is felsorol. A működés megkezdéséhez azonban további előírásokat kell teljesíteni.

A Bridge külön hangsúlyozta, hogy a Bridge National Trust Bank önálló, szervezés alatt álló jogi személy, és még nem működik. Az OUSD jelenlegi kibocsátóját ezért meg kell különböztetni a tervezett banktól. Az előzetes jóváhagyás fontos mérföldkő, de nem jelent végleges működési engedélyt.

A hozzáférés földrajzi feltételei szintén lényegesek: az Open Standard jogi tájékoztatója az Európai Gazdasági Térséget is megemlíti azon területek között, ahol a hálózati partnerek OUSD-promócióját korlátozások érinthetik. A Bridge korábban luxemburgi engedélyeket szerzett európai tevékenységéhez, ez azonban önmagában nem jelenti az OUSD korlátozás nélküli európai elérhetőségét. A stabilcoin növekedését így a technológiai integrációk mellett a szolgáltatási és szabályozási feltételek is alakítják.