Mit várhatunk Trump első napjai után?

Trump elnök első hivatali napja összhangban állt kampányígéreteivel, és több, a szavazóbázisának fontos témakör is terítékre került − ilyenek a bevándorlás ellenőrzése, az infláció csökkentése az amerikai energiaforrások felszabadításával, valamint a kormányzati szabályozás csökkentése. A Fidelity-nél úgy vélik, hogy első elnöki intézkedései közül makrogazdasági szempontból a bevándorlási politikát érintő változtatások a legjelentősebbek, és az elkövetkező hetekben szorosan figyelemmel fogják kísérni a kereskedelempolitikai fejleményeket.

Mit várhatunk Trump első napjai után?

Donald Trump beiktatási beszédében ígéretet tett arra, hogy aranykort teremt az Egyesült Államok polgárai számára, és megvalósítja az „Amerika az első” mottóval meghirdetett programját. Első intézkedései között aláírt huszonhat rendeletet, például kihirdette a déli határszakaszra vonatkozó és az energiaügyi nemzeti vészhelyzetet, bejelentette a kormányzati szabályozás csökkentését, valamint visszavonta Biden elnök hetvennyolc intézkedését és rendeletét.

A legmarkánsabbak a bevándorlást és határvédelmet érintő bejelentések voltak − újra hatályba lépett a „Maradj Mexikóban” politika és az 1798-ban a „külföldi ellenségekről” kibocsátott Alien Enemies törvény, a drogkartellek mostantól terrorista szervezetnek minősülnek, valamint megszűnt a menedékkérőket segítő letelepítési és több más program is.

A kereskedelempolitika terén a Fehér Ház átfogó tervet terjesztett elő, melynek alapján felülvizsgálják a különböző kereskedelmi kapcsolatokat, a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatok kérdését és a devizapolitikát, újraértékelik a meglévő kereskedelmi megállapodásokat és Kína „állandó rendes kereskedelmi kapcsolat” (PNTR) státuszát, valamint több új vámtétel bevezetésére is sor kerülhet. Trump elnök ráadásul később megerősítette, hogy 2025. február 1-jétől 25%-os vámot vethetnek ki a Mexikóból és Kanadából származó importra.

A túlzott kormányzati szabályozói beavatkozás visszaszorítása Trump első elnöki intézkedéseinek másik központi témája volt. A hivatalba lépett új elnök bejelentette a kormányzati hatékonyságért felelős minisztérium (Department of Government Efficiency, DOGE) létrehozását, valamint befagyasztotta a bürokraták által hozott minden új intézkedés végrehajtását és a további szövetségi alkalmazottak felvételét. Az Amerika az első programnak megfelelően kilépett a Párizsi Megállapodásból és az Egészségügyi Világszervezetből, és megfogadta, hogy visszaveszi a Panama-csatorna feletti ellenőrzést.

A költségvetési politikával kapcsolatos bejelentésekre nem került sor, mivel ez a kongresszus hatáskörébe tartozik.

Trump elnök első hivatali napja összhangban állt kampányígéreteivel, és több, a szavazóbázisának fontos témakör is terítékre került − ilyenek a bevándorlás ellenőrzése, az infláció csökkentése az amerikai energiaforrások felszabadításával, valamint a kormányzati szabályozás csökkentése.

„Kiemelkedő szerepe miatt véleményünk szerint makrogazdasági szempontból a legfontosabb fejlemény a bevándorlási politika megváltoztatása. A határellenőrzéssel kapcsolatban Trump elnök által elfoglalt szigorú álláspont miatt vélhetően jelentősen csökkenni fog a nettó bevándorlás volumene, ami rövid távon minden bizonnyal inflációnövelő hatással jár majd, mivel a munkaerő mennyiségének a béreket felfelé nyomó csökkenése által előidézett inflációs sokk erősebb lesz a negatív keresleti sokknál. Hosszabb távon viszont arra számítunk, hogy ez a keresleti sokk kezd majd dominálni, mivel a munkaerő többi részére átgyűrűző hatások visszafogják majd az USA növekedését” – tette hozzá Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója.

Eközben az új elnöknek a kereskedelemhez való, egyelőre kevésbé provokatív hozzáállása egészen rövid távon jó jelnek ígérkezik az inflációs kockázatok szempontjából. Ezek a hírek kedvező hatással voltak a pénzügyi kondíciókra és a kockázatvállalási kedvre: részvény- és kötvényrali alakult ki, a dollár pedig gyengülni kezdett. A vámokkal való fenyegetőzés azonban magasan tartja a piaci volatilitást mindaddig, amíg ki nem alakul a kereskedelemmel kapcsolatos narratíva és maga a végleges kereskedelempolitika is. Végső soron még mindig fennáll a globális kereskedelmi háború lehetősége. Nagyon fontos lesz, hogy az elkövetkező napokban és hetekben szorosan figyelemmel kísérjük a többi kereskedelmi partner esetleges megtorló intézkedéseit, különösen a nemzetközi szükségállapoti gazdasági hatáskörről szóló törvény (IEEPA) előírásainak alkalmazása kapcsán.

Az, hogy nem vetettek ki azonnali vámot a Kínából származó importra, mind Kína, mind a többi nagy ázsiai exportőr számára átmeneti megnyugvást jelenthet addig is, amíg Trump kormánya újraértékeli a kereskedelmi gyakorlatot és a különböző megállapodásokat. Az új kormányzat azonban még csak éppen hogy felállt, viszont már korábban is kinyilvánította azt a szándékát, hogy a vámokat a Kínával és az USA más nagy kereskedelmi partnereivel folytatott tárgyalások során nyomásgyakorló eszközként fogja felhasználni.

„Úgy véljük, hogy a vámok emelésének kockázata továbbra is jelentős, különösen Kína felé. A Fehér Ház közleményéből és a TikTok betiltásának elhalasztásáról szóló intézkedésben szereplő határidőből arra lehet következtetni, hogy a kereskedelmi és vámkockázatok témája április elején forrósodhat fel újra. Eközben továbbra is fennáll a veszély, hogy megemelik a más nemzetekkel − többek között az EU-val − szembeni vámokat, vélhetően akkor, ha azok nem növelik az amerikai energiatermékek importját” - mondta el Al-Hilal István.

Emellett a bevándorlási politikát is szigoríthatják úgy, hogy kísérletet tesznek a kitoloncolások számának növelésére és a beáramló migráció további visszaszorítására. Anélkül, hogy pontosabb ütemtervet is említett volna, Trump jelezte, hogy a nagyobb városokban „sor fog kerülni” aktív kitoloncolásokra és razziákra. Ez magasan tartja az egyéb munkaerő-kínálati sokkokból eredő, kis valószínűséggel bekövetkező, ám annál nagyobb hatású kockázatok (ún. tail riskek) veszélyét, és felfelé ható inflációs kockázatokat teremt, különösen akkor, ha a kitoloncolások nagyarányú belső áttelepítésekkel is együttjárnak.

Végül számolni kell azzal is, hogy ezek az első elnöki rendeletek jogi kihívásokkal is szembesülhetnek. A kormányzati hatékonyságért felelős minisztérium ellen már be is adtak egy keresetet, míg a születés jogán járó állampolgárság megszüntetéséhez a kongresszus kétharmados többségét igénylő alkotmánymódosításra lenne szükség. Ez még csak a kezdet, de a Fidelity szorosan figyelemmel fogja kísérni, hogy miképpen tisztul a kép az első napon tett bejelentések által felkavart porfelhő után, és hogy milyen új intézkedések kerülnek napvilágra.

A Fidelity továbbra is fenntartja a kockázatvállaló, „risk on” álláspontját; ennek megfelelően a részvényeket felülsúlyozza, és azokon belül is előnyben részesíti az USA vállalatainak részvényeit. A meggyőző fundamentális adatok ellenére a vállalati kötvényeket a szűk szpredek miatt semlegesen ítélik meg. Hasonlóképpen semlegesen tekintenek az államkötvényekre is, aminek oka az inflációs nyomások kockázatának fokozódása. Egyébiránt az USA dollárt pozitívan ítélik meg. A piac pozícionáltsága mellett nem lesz egyszerű, de a jelek szerint az USA excepcionalizmusa Donald Trump alatt is folytatódni fog.

Mesterséges intelligencia, tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatok, nyilvános jelzések és HR kartellek a versenyhatóságok fókuszában

Tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatok esetén a bírságok nagysága már a kartellügyekben kiszabott bírságokéval vetekszik – hangzott el a Baker McKenzie nemzetközi ügyvédi iroda és a Vállalati Jogtanácsosok Európai Egyesülete (ACCE) közös konferenciáján. A magyar és az uniós versenyhatóság fókuszában a mesterséges intelligencia és a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatok mellett az egyoldalú nyilvános közlésekkel megvalósított versenyjogsértések, illetve a bértranszparenciával és HR kérdésekkel kapcsolatos versenyjogi kockázatok lehetnek.
2025. 09. 26. 06:30
Megosztás:

A szlovén kormány elfogadta a 2026-os és 2027-es költségvetési javaslatokat

A szlovén kormány csütörtöki ülésén elfogadta a 2026-os és 2027-es költségvetési javaslatokat, amelyekben a tudomány, a lakhatás, a beruházások, a gazdaság, a nyugdíjak és az egészségügy, valamint az ellenállóképesség és a biztonság számít kiemelt területnek.
2025. 09. 26. 06:00
Megosztás:

Megérkezett a jövő a magyar építkezésekre: robot épített szerkezetkészre egy családi házat Budapesten

A WLTR névre keresztelt építőipari segédeszköz alig négy hónappal magyarországi bemutatkozása után már élesben is bizonyított: a falazórobot kevesebb mint 3 nap alatt húzta fel egy családi ház falait Budapest XVIII. kerületében. Az eszköz hatékony megoldást kínál az építőipart sújtó jelentős munkaerőhiányra.
2025. 09. 26. 05:30
Megosztás:

4000 bölcsődei férőhely létesült az elmúlt egy évben

Négyezer bölcsődei férőhely létesült egy év alatt, egy évtized alatt pedig megduplázódott a férőhelyek száma, valamint megháromszorozódott azoknak a településeknek a száma, amelyeken bölcsődei ellátást nyújt a magyar állam - közölte a Belügyminisztérium parlamenti államtitkára Őrbottyánban csütörtökön.
2025. 09. 26. 04:30
Megosztás:

Rekord utas- és járatszám mellett üzemelt sokkal pontosabban a Wizz Air idén nyáron

A Wizz Air, Magyarország piacvezető légitársasága minden fontos pontossági mérőszámán javított idén nyáron, miközben minden korábbinál több járatot üzemeltetett, rekordszámú utassal. A javuláshoz a Wizz Air saját rendkívüli intézkedései mellett a magyar légiforgalmi irányítás jobb teljesítményére is szükség volt.
2025. 09. 26. 04:00
Megosztás:

Október elsején életbe lépnek a szerb állami olajtársaság elleni amerikai szankciók

Október elsején életbe lépnek a Szerbiai Kőolajipari Vállalat (NIS) elleni amerikai szankciók, Szerbia nem kapott további haladékot - jelentette ki Aleksandar Vucic szerb elnök csütörtökön New Yorkban.
2025. 09. 26. 03:30
Megosztás:

Októberben elkezdődik a Gellért fürdő felújítása

Októberben elkezdődik a Gellért fürdő teljes körű felújítása, a beruházás tervezett költsége 20 milliárd forint - közölte a Budapest Gyógyfürdői és Hévizei (BGYH) Zrt. csütörtökön az MTI-vel.
2025. 09. 26. 03:00
Megosztás:

60 000 forintot is érhet a nyugdíjas utalvány az ALDI-ban

Az ALDI Magyarország újabb kedvezményekkel segít a vásárlóknak, külön figyelmet fordítva a nyugdíjasokra.
2025. 09. 26. 02:00
Megosztás:

A telefontokok sötét oldala​ - nem is tudod mennyi kárt csinálsz vele!

A mobiloknak ma már elengedhetetlen tartozékai a műanyagtokok, amelyek védik ugyan a készüléket, ám jelentősen szennyezik a környezetetet. A világon évente több mint egymilliárd darabot adnak el belőlük, a piac értéke 2033-ra várhatóan meghaladja a 44 milliárd dollárt, egyes becslések szerint pedig évente több mint 30 tonna telefontok-hulladék keletkezik.
2025. 09. 26. 01:00
Megosztás:

Rövid távon nem tudunk leválni a Barátság olajvezetéken érkező orosz kőolajról, akárki is kéri

Donald Trump az ENSZ közgyűlésén tartott sajtótájékoztatóján arról beszélt, hogy szerinte Európának azonnal fel kell hagynia az orosz energiaimporttal, mert amíg az EU orosz gázt és olajat vásárol, addig gyengíti saját pozícióját a Moszkvával szembeni konfliktusban.
2025. 09. 26. 00:01
Megosztás:

Digitális személyi igazolvány bevezetését tervezi a brit kormány

Digitális személyi igazolvány bevezetését tervezi a brit kormány, mindenekelőtt az engedély nélküli munkavégzés és az illegális bevándorlás visszaszorítása végett.
2025. 09. 25. 23:30
Megosztás:

Befektetői felmérés: New York és London vezeti a világ pénzügyi központjainak listáját

A piaci szereplők továbbra is New Yorkot és Londont tartják a világ két vezető pénzügyi szolgáltatási központjának a csütörtökön Londonban bemutatott legújabb globális befektetői felmérés szerint. New York azonban már csak minimális előnnyel vezet a brit főváros előtt.
2025. 09. 25. 23:00
Megosztás:

Ezekkel a számokkal nyerhettél a hatos lottón!

A Szerencsejáték Zrt. tájékoztatása szerint a 39. héten megtartott hatos lottó számsorsoláson a következő számokat húzták ki:
2025. 09. 25. 22:30
Megosztás:

A Proof of Reserve jelentése, értelmezése és gazdasági jelentősége a kriptovaluta világában

A kriptovaluta piac az elmúlt években robbanásszerű növekedésen ment keresztül – egyre többen fektetnek digitális eszközökbe, és egyre több kriptotőzsde és pénzügyi szolgáltató kínál kriptoalapú megtakarítási, kereskedési és letétkezelési lehetőségeket. De felmerül egy nagyon fontos kérdés: vajon tényleg ott van a pénzünk, ahol azt ígérik?
2025. 09. 25. 22:05
Megosztás:

Háromszoros évfordulót ünnepel az Aggteleki Nemzeti Park

Különleges, ritkán adódó, háromszoros jubileumot hozott 2025 az Aggteleki Nemzeti Park Igazgatóság számára: 200 éve tárta fel Vass Imre, Magyarország első igazi barlangi felfedezője a Baradla-barlang főágának folytatását, idén ünnepli fennállásának 40. évfordulóját az Aggteleki Nemzeti Park, 30 éve pedig az Aggteleki és Szlovák-karszt barlangjai felkerültek az UNESCO Világörökségi listára egyetlen természeti világörökségként - hangsúlyozta az Agrárminisztérium (AM) csütörtöki közleménye szerint Rácz András, a tárca természetvédelemért felelős államtitkára az Aggteleki Nemzeti Park jubileumi évének emlékülésén az Edelényi Kastélysziget dísztermében.
2025. 09. 25. 21:30
Megosztás:

Rendkívüli támogatásban részesülnek az aszállyal sújtott kukoricatermelők

Megérkezett a pénzügyi segítség a tavalyi súlyos aszályhelyzet miatt nehéz helyzetbe került a kisebb, gazdasági szempontból kiszolgáltatottabb kukoricatermelők számára. A júliusban benyújtott kérelmek alapján a Magyar Államkincstár megkezdte a hektáronként több mint 16 ezer forint utalását, így szeptember utolsó előtti hetében már 6,43 milliárd forintot folyósított is - tájékoztatott az Agrárminisztérium (AM) csütörtöki közleménye szerint a tárca agrár- és vidékfejlesztési támogatásokért felelős államtitkára.
2025. 09. 25. 21:00
Megosztás:

MOHU Budapest: elindult a fővárosi szemétszállítás

Elindult a fővárosi szemétszállítás, zajlanak a tárgyalások a munkavállalókkal, több pontban megállapodás született - közölte a MOHU Budapest csütörtökön az MTI-vel.
2025. 09. 25. 20:30
Megosztás:

Gyengült a forint csütörtök estére

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
2025. 09. 25. 20:00
Megosztás:

Miért torpant meg a Bitcoin? – Az USA kincstári lépései újraírják a likviditási térképet

Miért nem követi a Bitcoin az eddig bevált likviditási trendeket? Míg az arany és a technológiai részvények új csúcsokat döntenek, a kriptopiac stagnál. Raoul Pal, makrogazdasági szakértő szerint a rejtély kulcsa az Egyesült Államok Kincstári Főszámlájában (TGA) keresendő – egy olyan likviditáselszívó hatásban, amely láthatatlanul bénította meg a kriptoeszközöket.
2025. 09. 25. 19:30
Megosztás:

Még kedvezőbbé válnak a fix lakossági állampapírok

Októbertől egyszerűbb, kiszámíthatóbb és még vonzóbb lesz a fix lakossági állampapír-paletta - írta a közösségi oldalán csütörtökön a nemzetgazdasági miniszter.
2025. 09. 25. 19:00
Megosztás: