Óvatos optimizmus a kriptopiacon: fokozatos visszapattanást mutat a hangulat
Derivatív piac: lassú stabilizálódás, óvatos visszatérés
A jelentés szerint a Bitcoin és az Ethereum is visszatért kulcsszintek fölé – előbbi 92 000 dollár, utóbbi pedig 3 000 dollár felett jár. A javulás mögött részben a globális kockázati étvágy növekedése és a pozitív makrogazdasági jelek állnak, de az intézményi és lakossági befektetők továbbra is visszafogottan viselkednek.
Az október 10-i kiárusítás után ugyan a részvételi arány a derivatív piacon alacsonyan maradt, azonban a BTC és ETH örökös (perpetual) kontraktusok pozitív finanszírozási rátákat produkáltak több egymást követő kereskedési napon is. Ez arra utal, hogy a befektetők újra hajlandóak long pozíciókat vállalni – legalábbis a két legnagyobb piaci kapitalizációjú coin esetében.
Ezzel szemben az altcoin derivatívák alulteljesítettek. A múlt hétvégi zuhanás során a rövid pozíciók (short exposure) felára jelentősen nőtt az altcoin párok esetében, ami azt mutatta, hogy a spekulánsok extra költséget is hajlandóak voltak vállalni az esésből való profit reményében.
Azonban azóta az opciós piaci implicit volatilitás csökkent, ami arra utal, hogy a befektetők kiszámíthatóbb ármozgásokra számítanak. A Bybit-jelentés szerint a rövid lejáratú volatilitási prémium visszatért a normál szintre, és már nem olyan erős a „put” opciók túlsúlya, mint korábban – vagyis csökkent a lefelé irányuló fedezeti igény.
Altcoinok: szelektív élénkülés és tartós óvatosság
A múlt hétvégi eladási hullám során az altcoin derivatívákban továbbra is erős volt a lefelé irányuló pozíciók iránti kereslet, különösen azokra az eszközökre, amelyek nagyobb kockázatot hordoznak. Ugyanakkor ezen a héten már több, nagyobb piaci kapitalizációval rendelkező altcoin is fokozatos visszapattanást mutatott.
Kiemelkedően teljesített:
- Toncoin (TON)
- Cardano (ADA)
- Curve DAO (CRV)
Ezeknél az eszközöknél növekvő nyitott érdeklődés (open interest) volt tapasztalható az örökös kontraktusok piacán, ami a befektetői érdeklődés újraéledését jelzi.
Bár a volumenek még nem érték el a korábbi szinteket, a jelentés szerint a piac már nem számol extrém lefelé mozgásokkal, és a jelenlegi óvatos emelkedés lehet az alapja egy későbbi stabilabb ralinak.
Makrogazdasági háttér: pozitív fordulat és Fed-remények
A kriptoeszközök lassú felívelésével egyidőben a globális makrogazdasági helyzet is javuló tendenciát mutat. Az amerikai részvénypiac egyik vezető mutatója, az S&P 500 index, szintén enyhe emelkedést könyvelhetett el. Emellett az amerikai kormány működésének újraindítása is javította a pénzügyi környezet átláthatóságát.
Ez különösen fontos a Fed következő FOMC (Federal Open Market Committee) ülésének kontextusában, amely egyre valószínűbben 25 bázispontos kamatcsökkentéssel zárulhat. Egy ilyen döntés új lendületet adhat a kriptopiacnak, különösen a Bitcoin számára, amely gyakran profitál az alacsonyabb kamatkörnyezetből.
Összegzés: Óvatos optimizmus, de még nem teljes a gyógyulás
A Bybit és a Block Scholes elemzése szerint a kriptopiac jelenleg egy átmeneti, óvatos helyreállási fázisban van. A Bitcoin és az Ethereum megerősödése mellett néhány altcoin is újra a figyelem középpontjába került, de a piaci részvétel továbbra is alacsony. A derivatívák stabilizálódása és a csökkenő volatilitás pozitív jel, ugyanakkor a befektetők egyelőre nem tértek vissza teljes erővel.
A következő hetek kulcsfontosságúak lehetnek: a Fed döntése, valamint a makrogazdasági mutatók alakulása alapvetően befolyásolhatják, hogy a jelenlegi gyenge fellendülés tartós növekedéssé alakul-e, vagy újabb eladási hullám következik.
