Rekordméretű tőkekiáramlás a Bitcoin ETF-ekből – Közel 870 millió dollárt vontak ki egyetlen nap alatt
Tömeges kiáramlás: újabb történelmi nap a Bitcoin ETF-ek életében
2025. november 13-án a tőzsdén kereskedett spot Bitcoin alapok (ETF-ek) történetük második legnagyobb egynapos tőkekiáramlását szenvedték el. A SoSoValue adatai szerint a befektetők összesen 869,86 millió dollárt vontak ki az Egyesült Államokban jegyzett 11 különböző Bitcoin ETF-ből.
Ez az esemény egy három hete tartó negatív trend csúcspontját jelenti, amely során eddig 2,64 milliárd dollárnyi tőke hagyta el ezeket a termékeket. Az utoljára február 25-én regisztrált, ennél is nagyobb egynapos kiáramlás (1,14 milliárd dollár) akkor a globális makrogazdasági bizonytalanság és vámháborús aggodalmak miatt történt.
Az alábbi alapok szenvedték el a legnagyobb visszavonásokat:
- Grayscale Bitcoin Mini Trust: –318,2 millió USD
- BlackRock iShares Bitcoin Trust: –256,6 millió USD
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund: –119,9 millió USD
További kiáramlásokat tapasztaltak az ARK 21Shares, Bitwise, VanEck, Invesco, Valkyrie és Franklin Templeton alapjai is.
A hosszú távú befektetők is eladnak – Jövedelemszerzés vagy pánik?
A piacot különösen aggasztja, hogy hosszú távú BTC-birtokosok is tömegesen elkezdték realizálni profitjukat. A CryptoQuant adatai alapján az elmúlt 30 nap során több mint 815 000 BTC-t adtak el ezek a szereplők – ez a legnagyobb mennyiség 2024 januárja óta.
Ez a lépés megnövelte az eladói nyomást egy amúgy is bizonytalan piaci környezetben. A Bitcoin árfolyama a héten átszakította a 100 000 dolláros szintet, jelenleg 97 500 dollár körül mozog, ami több mint 5%-os esés 24 óra alatt, és körülbelül 11%-os csökkenés havi szinten.
A csökkenéshez társult egy jelentős likvidálási hullám is: az elmúlt 24 órában 683 millió dollárnyi pozíció záródott, melyből 556 millió dollárt a long pozíciók tettek ki.
Vincent Liu, a Kronos Research befektetési igazgatója szerint a nagy tőkekiáramlások „kockázatkerülő újraértékelést” jeleznek:
„Ez a fajta kiáramlás rövid távon visszafogja a lendületet, de nem érinti a hosszú távú keresletet. A mostani eladások inkább lehetőséget teremtenek a hosszútávon gondolkodóknak.”
Ethereum sem menekült: ETF kiáramlások az altcoin piacon is
Nem csak a Bitcoin, hanem az Ethereum ETF-ek is súlyos veszteségeket szenvedtek el. Az amerikai spot Ethereum alapokból 259,77 millió dollár távozott, ami október 13. óta a legnagyobb egynapos kiáramlás.
A legnagyobb visszavonásokat az alábbi alapok könyvelték el:
- BlackRock Ethereum Fund: –137,37 millió USD
- Grayscale Ethereum Trust: –67,91 millió USD
- Grayscale Mini Ethereum Trust: –35,82 millió USD
A párhuzamos tőkekiáramlás a Bitcoin és Ethereum piacán egyértelműen széleskörű kockázatkerülést jelez. Min Jung, a Presto Research elemzője szerint:
„A minta világosan mutatja, hogy a befektetők a magasabb kockázatú eszközökből vonják ki tőkéjüket, és biztonságosabb területekre helyezik át azt – főként a Fed jövőbeli lépéseivel kapcsolatos bizonytalanság és a romló makrogazdasági hangulat miatt.”
Hosszabb távú kilátások és történelmi kontextus
Bár a tőkekiáramlások jelentősek, több szakértő igyekszik higgadtan értelmezni a helyzetet. James Seyffart, a Bloomberg ETF elemzője szerint az ilyen nagyságrendű mozgások az ETF-ek világában „teljesen megszokottak”, különösen az olyan alapok esetében, amelyek több tízmilliárd dollárt kezelnek.
James Butterfill, a CoinShares kutatási vezetője pedig kiemelte:
„A most kivont egymilliárd dollár a több mint 100 milliárd dollárnyi BTC ETF összvagyonhoz képest töredéknyi, tehát nem okoz szerkezeti károkat.”
Több elemző azt is megjegyezte, hogy az intézményi befektetők közül sokan „basis trading” stratégiákat használtak, vagyis a spot és határidős árak közötti különbségekre játszottak. Ezek a stratégiák mostanra elvesztették vonzerejüket, így sok fedezeti alap lezárja pozícióit, ami szintén hozzájárul a kiáramlásokhoz.
Merre tovább a Bitcoin árfolyamával?
A Bitcoin jelenleg a 365 napos mozgóátlaga, azaz 102 000 dollár körül mozog – ez a szint kulcsfontosságú technikai és pszichológiai támasz. Ha ezt tartani tudja, a bikapiac folytatódhat. Ha azonban ez is elesik, mélyebb korrekció jöhet.
A CryptoQuant szerint ugyanakkor nem feltétlenül bearish a mostani átrendeződés:
„Ez a fajta átvándorlás – amikor a hosszú távú tulajdonosoktól az intézményi vagy tradicionális pénzügyi platformokra kerülnek az érmék – tipikus viselkedés bikapiaci fázisban.”
A következő hetek kulcsfontosságúak lesznek: kiderül, hogy megjelenik-e az új kereslet, amely képes felszívni a mostani kínálatot, és hogy a 100 000 dolláros szint meg tudja-e tartani a Bitcoin árát.
