Tényleg mozgatják az altcoinok árát az ETF-ek? Egyelőre aligha
A Dogecoin, Litecoin és Hedera HBAR alapjai együttesen kevesebb mint 10 millió dollárnyi tőkebeáramlást könyveltek el a héten. A Dogecoin-alapok szeptember 29-én még 879 ezer dolláros beáramlást produkáltak, másnap viszont 551 ezer dollár távozott.
A Polkadothoz kapcsolódó alapoknál egyáltalán nem érkezett új tőke, miközben a Chainlink-alapok minden nap új befektetéseket vonzottak.
A „nullás” napokon is folyik kereskedés
A nulla tőkebeáramlás nem jelenti azt, hogy egy ETF-fel nem kereskednek. Ilyenkor egyszerűen nem történik új befektetési jegyek létrehozása vagy visszaváltása, mert a piacon meglévő jegyek elegendőek a kereslet kielégítésére.
A Chainlink-alapok 8,3 millió dolláros heti beáramlása egyébként meghaladta a Solana és az XRP alapjainak együttes, 7,2 millió dolláros értékét. A Chainlink ETF-ek mintegy 230 millió dollárnyi vagyont kezelnek, ami a LINK teljes, körülbelül 10,5 milliárd dolláros piaci értékének nagyjából 2 százaléka.
Az árfolyam sokkal fontosabb, mint az új pénz
Az altcoin ETF-ek méretét nem elsősorban az új tőkebeáramlás, hanem az adott kriptovaluta árfolyamának változása határozza meg. A Polkadot alapjai például körülbelül 11 millió dollárt kezelnek, miközben történetük során mindössze 2,6 millió dollárnyi tőke érkezett beléjük. Az Avalanche esetében 57 millió dolláros vagyon áll szemben 29 millió dollárnyi történelmi befektetéssel.
A Litecoin-alapok 14,7 millió dollárt kezelnek, miközben összesen 15,8 millió dollárnyi befektetés érkezett hozzájuk. A HBAR esetében 80 millió dolláros vagyon áll szemben 114 millió dollárnyi befektetett tőkével.
Az árfolyammozgások sem igazolják, hogy az ETF-ek irányítanák az altcoinok piacát: a HBAR például nagyjából 7 százalékkal emelkedett úgy, hogy csak két napon volt tőkebeáramlás, miközben a legerősebb beáramlást produkáló Chainlink mintegy 2 százalékot esett. A Dogecoin pedig körülbelül 5 százalékkal gyengült annak ellenére, hogy az alapjai heti szinten nagyjából változatlanok maradtak.
Ráadásul az altcoinok napi kereskedési forgalma nagyságrendekkel nagyobb. Október 3-án például a Dogecoinból mintegy 854 millió dollár értékben kereskedtek, miközben az ETF-ek egész heti tőkebeáramlása ennél jóval kisebb volt.
Mikor válhatnak fontossá az altcoin ETF-ek?
A jelenlegi méretük mellett a kisebb altcoin ETF-ek aligha képesek jelentősen megmozgatni az árfolyamokat. Ehhez tartósan és jóval nagyobb összegű tőkebeáramlásra lenne szükség.
Ha például a Chainlink-alapok egy hónapon keresztül rendszeresen többmillió dolláros napi beáramlást produkálnának, vagy a Dogecoin ETF-ek egy teljes héten át folyamatosan új befektetési jegyeket hoznának létre, az már jelezhetné, hogy az ETF-ek kereslete érdemben is hat az árfolyamra.
Egyelőre azonban úgy tűnik, hogy az altcoinok árát továbbra is maga a kriptópiac és az éjjel-nappal zajló spot kereskedés mozgatja, nem az ETF-ek.
