Továbbra sem tudott igazán megindulni a magyar gazdaság
A negyedéves teljesítmény megegyezett az általunk várttal, az éves növekedési dinamika ugyanakkor alulmúlta 0,8%-os várakozásunkat és a konszenzus által várt 1%-ot is. A növekedési hozzájárulások szerkezete továbbra is kiegyensúlyozatlan, hasonlóan a második negyedévben látottakhoz képest.
A KSH közleménye nem okozott meglepetést abból a szempontból, hogy mely ágazatok hogyan hatottak a növekedésre, termelési oldalon a növekedéshez leginkább a szolgáltatások járultak hozzá pozitívan, az ipar és a mezőgazdaság teljesítménye visszahúzta a gazdaságot. A részletes adatok december 2-án érkeznek majd, ekkor kiderül, hogy melyik ágazat pontosan hogyan teljesített a harmadik negyedévben.
Kilátások
A harmadik negyedévben tapasztalt növekedés továbbra is a belső keresletre, azon belül is a fogyasztásra épült, miközben a gazdaság termelési szerkezete továbbra is sérülékeny maradt. A kilátások szempontjából kulcsfontosságú lesz, hogy az ipari konjunktúra és a beruházások mikor tudnak újra erőre kapni, különösen a 2026-os év elején, amikor a külső környezet esetleges javulása enyhítheti a jelenlegi növekedési korlátokat.
Miközben a bérdinamika valamelyest lassult, várhatóan a fogyasztás lesz továbbra is a legfontosabb motorja a gazdasági növekedésnek, amit a fogyasztási hitelek dinamikus bővülése is támogat. A beruházásoknál lassú stabilizálódásra 2026-tól számítunk.
Az ipari termelés is stabilizálódhat 2026-ban, majd jövőre óvatosan növekedésnek is indulhat, ahogy a külföldi működőtőke beruházások lassú ütemben termőre fordulnak. A kilátások javulása miatt azt gondoljuk, hogy 2026-ban már megközelítheti a 3%-ot a GDP éves növekedési üteme, jelenlegi előrejelzésünk szerint 2,9%-os gazdasági növekedés várható jövőre - vélekednek az MBH Bank elemzői.
