106 000 dolláros Bitcoin: a spot piacok uralják a ralit, intézményi vásárlási hullám hajtja fel az árat
A spot piac visszavette az irányítást
Az aktuális emelkedés legfontosabb jellemzője, hogy nem a megszokott tőkeáttételes lufira épül. A Glassnode legfrissebb adatai szerint a Coinbase – amely az amerikai intézményi befektetők első számú választása – napi szinten 45 millió dolláros nettó vásárlói nyomást regisztrál, miközben a derivatív piacok aktivitása csökken.
A Bitcoin az áprilisi 75 000 dollár alatti szintről kezdett emelkedni, majd 93–95 ezer dollár között zajlott le az egyik legintenzívebb spot piaci kereskedés. Ez az árszint mostanra fontos technikai támaszként szolgál, mivel számos új szereplő itt lépett piacra – az elemzők ezt a „lépcsőzetes emelkedés” fázisaként azonosítják.
Mindeközben a perpetual futures nyitott pozíciói 10%-kal estek vissza – 370 000 BTC-ről 336 000 BTC-re –, ami azt jelezheti, hogy a short pozíciók kiszorultak, miközben a túlzott long-oldali tőkeáttétel még nem alakult ki. A semleges finanszírozási ráták szintén arra utalnak, hogy a piac nem túlforrósodott – így a rali akár tovább is folytatódhat.
Bitcoin árfolyam grafikon
ETF-beáramlások és a Binance eladásainak csökkenése
Az intézményi kereslet másik fő hajtóereje az ETF-ekbe történő beáramlás volt. Az április 25-i csúcsponton 389 millió dollárnyi tőke áramlott be spot Bitcoin ETF-ekbe, ami azóta ugyan napi 58 millió dollár környékére mérséklődött, de még így is jelentős tétel.
A vásárlói kedv koncentráltan a Coinbase-en jelent meg, míg a globális piac másik nagy szereplőjén, a Binance-en, drámaian csökkent az eladói nyomás. Míg márciusban napi 71 millió dolláros eladás volt jellemző, májusra ez az érték 9 millió dollár alá esett. Ez azt mutatja, hogy a befektetők aktívan használták ki a márciusi visszahúzódásokat vásárlási lehetőségként.
Ez az összhang a spot ETF-ek, az intézményi tőke és a tőzsdék közötti mozgásokban megerősíti: a piac mögött stabil és tudatos kereslet áll, nem pusztán spekulatív lufi.
Profitrealizálás indult – de messze még a tető?
A Bitcoin árfolyam-emelkedését mindig kíséri a kérdés: mikor kezdik el a hosszú távú befektetők realizálni a profitot?
A CryptoQuant egyik elemzője, Avocado Onchain szerint az úgynevezett Binary Coin Days Destroyed (CDD) mutató 0,6-ra emelkedett, ami azt jelzi, hogy inaktív tárcákból mozgatnak Bitcoint – jellemzően profitcélból. Ez azonban még mindig alatta marad a 0,8-as szintnek, amit a korábbi bikapiacok csúcspontjainál figyelhettünk meg.
A Glassnode adatai alátámasztják ezt: a rövid távú befektetők (STH – short-term holders) realizált profitja már közel +3 szórásnyira van a 90 napos átlagtól, de a korábbi csúcsokhoz képest – ahol +5 szórás volt a plafon – még mindig van tér a további emelkedésre.
Ez azt jelenti, hogy bár elkezdődött a nyereség realizálása, a kereslet még nem fáradt el, és a piac egyelőre nem mutatja a túlhevülés klasszikus jeleit.
Konklúzió: Stabilabb alapokon épülő BTC-rali?
A mostani Bitcoin-emelkedés számos szempontból eltér a korábbi hullámoktól. A spekulatív túlhevülés helyett organikus kereslet, intézményi jelenlét és technikai stabilitás látszik. A Coinbase által regisztrált folyamatos vásárlói nyomás, a Binance-en csökkenő eladások és az ETF-beáramlások kombinációja egy alulról építkező, fundamentálisan támogatott ralit vetít előre.
Mindeközben a profitrealizálás is kontrolláltan, de észrevehetően elindult – ami akár egészséges piaci mozgásként is értelmezhető, nem feltétlenül jelzi egy újabb csúcs végét.
Ha a trend kitart, a Bitcoin ára újra megközelítheti – vagy akár meghaladhatja – a korábban elképzelt 120 000–150 000 dolláros célzónákat is. A következő hetek kulcsfontosságúak lehetnek: vajon a kereslet fennmarad, vagy jön egy újabb korrekció?
