Bombaformában a forint

EUR/HUF (301,50 – 305,50): Rég nem látott bombaformát mutatott tegnap a forint. Két nap alatt négy forint erősödésre még az egykori carry-trade korszakban edzett befektetők is elégedetten csettintenének. Persze akkor más volt a kamatkörnyezet, más jelentett kockázatot, és más tényezők vezéreltek, mint ma. Putin békülékeny gesztusa nagyon komoly hatással van a piacokra. Sok globális befektető úgy értékeli lépését, hogy az ukrán konfliktusban felmerült legrosszabb szcenárióval már nem kell kalkulálni, sőt békés megoldásra lehet számítani. Márpedig akkor irány vásárolni!

A hazai eszközöket is éri ez a „szórás”, ennek jótékony hatása a forint napokban látott mozgása. Annyira el volt foglalva forintunk az erősödéssel, hogy a délutáni, ECB döntés okozta devizapiaci hullámvasútra is elfelejtett jegyet váltani. Teljes nyugalommal erősödgetett tovább, miközben az euró a befektetők játékszerének érezhette magát. A hazai 5 éves kockázati felár immár a 190 bázispontot közelíti. A töretlen jókedvet persze beárnyékolhatja egy kisebb korrekció, ami ekkora mozgások után – pláne hétvége előtt – akár törvényszerűnek is mondható. A 300 meghódítására még nem számítunk, korrekció esetén lehetséges a 305 megközelítése.
 
EUR/USD (1,3750 – 1,3890): Utoljára talán egy gyerekkori jojót mozgatott úgy Mario Draghi, ahogy tegnap az EURUSD árfolyamát mozgatták a szavai. A hét várva várt eseménye, az ECB kamatdöntése nem hozott változást az eurózóna kamataiban, így a piac megfeszülten várta a délutáni sajtótájékoztatót. A hivatalos nyilatkozat az áprilisival igencsak összecsengett (persze a szóhasználaton lehet lovagolni, de alapjaiban nem volt fordulat), májusban azonban ez már csalódást keltő hír azok számára, akik valamilyen akciót vártak volna.

Mindez érthető, ha figyelembe vesszük az időközben történt euróerősödést, a zavaros ECB kommunikációt, az irányváltásokat, a belengetett titkos árfolyamot, ahol beavatkoznának, és az ismert szándékot, hogy gyengítsék az eurót. Következésképpen a közös deviza tovább erősödött, érintésnyire megközelítve az 1,40-es mezsgyét. Draghi többször hangsúlyozta aggodalmukat az árfolyam és a várttól elmaradó inflációs kilátások miatt, majd a sajtótájékoztatón az x-dik újságírói kérdésre válaszolva bedobta a valószínűsíthető júniusi kamatcsökkentés bombáját, amire 130 pontot szakadt az EURUSD. A nullás alapkamat tehát valóság lehet egy hónap múlva, ugyanakkor ez önmagában vélhetően nem lesz elegendő az ármozgás trendjének megfordításához.