Csúcson a vállalati profitmarzsok az USA-ban
Szolid bevétel-növekedésük ellenére az amerikai S&P 500-as részvényindexet alkotó vállalatok profitmarzsa csak egyre hízott a 2008 őszén kirobbant pénzügyi válságból kilábalva. Ehhez egyrészt az járult hozzá, hogy a viszonylag alacsonyabb bérköltségek miatt a munkaerő, a nulla közelébe esett kamatok miatt a tőke termelékenysége javult, másrészt a technológiai újítások, melyek csökkentik mind a fix, mind a változó költségeket – mutatott rá a Goldman Sachs elemzője, Amanda Sneider. A cégek nyereségtermelő-képességére az alacsony – már-már deflációba hajló – árindex is pozitívan hatott, amit az is megágyazott, hogy az adómértékek nem változtak az utóbbi években.
A közgazdászok és az elemzők megosztottak a jövőt illetően. Egyesek szerint még van tér további expanzióra, mások ugyanakkor nem zárnak ki profitszűkülést sem, amit a minőségi munkaerő bérköltség növekedése valamint egy enyhe kamatemelkedés indíthat meg. Ennek, valamint a valamikor óhatatlanul bekövetkező inflációnak a hatására az S&P 500-as részvényindexben szereplő vállalatok profitmarzsai csökkenésnek indulhatnak. Ez pedig hirtelen túlárazottá teheti majd az amerikai részvénypiacot.
Munkaerő- és tőkeköltségeik csökkenése a csúcsra repítette az S&P 500-as cégek profitmarzsait
Forrás: Conclude Zrt.
