Csúcson az árupiac
Az arany némileg konszolidálódott az elmúlt héten az azt megelőző erősödés után, és ez arra késztette a befektetőket, hogy más, kedvező árazású nemesfémek után nézzenek. Annak ellenére, hogy túl vagyunk egy jelentős bővülésen a keresletet illetően, továbbra is támogató a környezet a nemesfémek szempontjából. A lassuló gazdasági növekedés, a további monetáris lazítások lehetősége és a rekord-alacsony kötvényhozamok mind a nemesfémek iránti további keresletnövekedés irányába hatnak.
Az arany tehát továbbra is vonzó a befektetési alapok számára. Ezek a befektetők különösen érzékenyek a rossz hírekre, de látván az 1.305 dollár/uncia szintjén a támaszt, nem látnak különösebb okot arra, hogy csökkentsék a long pozícióikat. Amíg az említett támogató tényezők fennállnak, a nemesfémek vonzóak maradnak, és az arany megindulhat az 1.400 dollár/uncia szint felé a következő hetekben-hónapokban Az arany az 1.400 dollár/uncia szinten találhatja meg a következő ellenállását, a támasza az 1.305 dollár/uncia szinten van - az 1.290 dollár/uncia szint letörése már a long pozíciók sietős zárását indíthatja el.
A nyersolaj kevesebb figyelmet kapott az elmúlt héten, mivel oldalazó mozgást végzett, és valami hasonlóra számítunk ezen a héten is. A contango (amikor - a túlkínálatos piacokra jellemző módon - a távolabbi határidős termék ára magasabb, mint a közelebbié) mértéke újra nő, ami azt jelenti, hogy a piac éppen helyet csinál a Nigériából és Kanadából visszatérő kínálatnak.
Az egyesült államokbeli olajkészletek és olajtermelés továbbra is csökkennek, de ennek ellenére a benzin készlete nő, ami már mostanra is a finomítói árrés csökkenéséhez vezetett. Ezt sokan aggodalommal nézik, mivel közeleg az augusztus, amikortól – az autóhasználati szokások szezonális alakulásának megfelelően - csökkenni kezd a benzin iránti igény.
A Brexit miatt esetleg bekövetkező kereslet-visszaesés és az amúgy is gyengébb globális növekedés miatti aggodalmak ugyancsak korlátozzák az olaj árának növekedési lehetőségeit a harmadik negyedévben. Rövidtávon a WTI nyersolaj esetében a 45,80 – 50,00 dollár/hordó sávban várjuk az ármozgást, a Brent esetében ez a sáv 46,50 és az 51,50 dollár/hordó szintek közé esik.
(Forrás: Ole Sloth Hansen, Saxo Bank)
