Londoni elemzők: 1,40 százalék alá csökkentheti alapkamatát az MNB
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) közgazdászai az európai felzárkózó gazdaságok kilátásairól összeállított pénteki előrejelzésükben közölték: várakozásuk szerint az MNB alapkamata 2015 végére 1,35 százalékig süllyed a jelenlegi 1,95 százalékról. A ház elemzőinek prognózisa szerint a magyar jegybank így - a márciusban végrehajtott 0,15 százalékpontos csökkentéssel együtt - az újrakezdett enyhítési ciklusban összesen 0,75 százalékpontos kamatcsökkentést hajthat végre.
A cég londoni szakértői szerint az ilyen mértékű enyhítésre - a forinterősödés mellett - az ad módot az MNB-nek, hogy az infláció várhatóan még 2016 végén is épphogy eléri a jegybank újonnan kialakított 3 százalék +/-1 százalékpontos célsávjának alját. A Bank of America-Merrill Lynch elemzői hangsúlyozzák, hogy az MNB monetáris tanácsa a legutóbbi kamatdöntő ülésen egyértelműen megerősítette a 3 százalékos inflációs célt a tűrési sáv bevezetése ellenére is. A célsáv alkalmazása a ház szerint ugyanakkor növeli az MNB monetáris politikájának rugalmasságát.
A cég londoni elemzői mindezek alapján a monetáris tanács áprilisi kamatdöntő ülésén 0,15 százalékpontos további kamatcsökkentést várnak, és azt valószínűsítik, hogy ha a forint erős marad, az MNB a második negyedévben folytatja a múlt hónapban újraindított enyhítési ciklust. Az 1,40 százalék alatti MNB-kamatmélypontról szóló előrejelzés az eddigi legagresszívabb prognózis a londoni elemzői közösségben, de azt más nagy citybeli házak sem zárják ki, hogy az MNB kamatcsökkentési ciklusa a korábbi előrejelzési konszenzus által végpontként valószínűsített 1,50 százalékos alapkamat elérése után is folytatódhat.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői is úgy vélekedtek legutóbbi prognózisukban, hogy a jelenlegi inflációs környezetben - ha a forint tartósan erős marad - növekszik az 1,50 százalékos alapkamat elérése után is folytatódó MNB-kamatcsökkentések esélye. A ház ugyanakkor nem számol azzal, hogy a monetáris tanács jelentősen gyorsítaná a kamatcsökkentés ütemét: a JP Morgan elemzői továbbra is óvatos, lépésenként 0,15-0,20 százalékpontos csökkentéseket valószínűsítenek.
A cég az év végére 1,8 százalékig gyorsuló tizenkét havi inflációt vár Magyarországon, de előrejelzése szerint az infláció várhatóan 2016-ban, sőt 2017 egy részében is elmarad az MNB 3 százalékos központi célszintjétől. A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői új előrejelzésükben közölték: véleményük szerint a monetáris tanács "minimum" 0,45 százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre a jelenlegi enyhítési ciklusban. Az RBS londoni elemzői hangsúlyozták ugyanakkor azt a véleményüket is, hogy a kockázatok még szilárdan a további enyhítések felé hajlanak.
A ház szerint - függően az olajárak és a forintárfolyam dinamikájától - "erőteljes lehetőség", hogy az MNB monetáris enyhítési ciklusa az 1,50 százalékos alapkamat elérése után is folytatódik. Az RBS szerint az MNB várhatóan a forint érdemi gyengüléséig folytatja a kamatcsökkentéseket. Valószínűtlen ugyanis, hogy a monetáris tanács örülne az euróval szembeni forinterősödésnek, tekintettel arra, hogy az euróövezet a magyar gazdaság első számú kereskedelmi partnere, és az importált dezinfláció fő forrása is - hangsúlyozták az RBS londoni elemzői. (MTI)
