Mi lenne a menedék a kötvénypiacon egy koreai konfliktus esetén?

Felmerül ugyanis egy új tényező: az amerikai elnök kiszámíthatatlansága, amely a piaci értékelési folyamatokra is érezhetően kihat. Ezt a kiszámíthatatlanságot csak tovább erősíti az, hogy eddig nem túl jó Trump elnök mérlege, a népszerűsége csökken, nem sikerült az ígért törvényi változásokat elérnie, és ez agresszívebb viselkedésre sarkallhatja egy nemzetközi konfliktusban, amely alkalmas lenne arra, hogy elterelje a figyelmet a kudarcairól.
 
Ha kitör az észak-koreai konfliktus, akkor vásárolnának-e amerikai állampapírokat a befektetők, miközben nem tudják megjósolni Trump következő lépését? Sokan úgy gondolják, hogy az Egyesült Államok politikájától függetlenebb eszközök után kell nézni. A német állampapírok természetes helyettesítői lennének az amerikai papíroknak, tekintve Németország távolságát Észak-Koreától és az amerikai elnök rapszodikusságától. Ugyanakkor a 10 éves német államkötvény hozama fél százalék alatt van – körül kell tehát nézni a vállalati kötvények között, hogy a német bundoknál olcsóbb, biztonságosabb lehetőségeket találjunk a fix hozamok piacán.
 
A nagy nevű, jó minősítésű vállalatok kötvényei jól betölthetik a biztonsági menedék szerepét. Ezeknek a papíroknak az árfolyamai is megszenvednének egy nemzetközi konfliktust és egy kamatfelár-növekedést, de nem annyira, mint a kockázatosabb eszközök.
 
Egy koreai háború esetén az is megfontolandó szempont, hogy a kötvényt kibocsátó vállalat mennyire van kitéve az ázsiai geopolitikai kockázatoknak. Bőven vannak olyan nagy nevek, amelyek kitettsége alacsony, és a papírjaik likviditásával sincs gond, mint például az Amazon, az Anheuser-Busch, a Coca-Cola, a Daimler, a Microsoft vagy az Oracle.
 
Könnyen lehet, hogy a jelenlegi amerikai-észak-koreai vita egy hosszabb, feszültségekkel teli időszak kezdete, amely megnöveli a volatilitást a piacokon. Ilyen körülmények között a befektetőknek kiemelt figyelmet kell fordítaniuk a kockázatkezelésre, figyelembe kell venniük minden lehetőséget a veszteségek korlátozására, de mindeközben olyan eszközökben kell gondolkodniuk, amelyek magukba foglalják a piaci profit reális lehetőségét.

Forrás: Althea Spinozzi, Saxo Bank

Kalkulátor ajánlónk:

Fix számokkal lottózol? Akkor ez neked való kalkulátor

Összeilletek-e a pároddal? Párkapcsolati kalkulátor

Mekkora az agyam a magyar átlaghoz képest?