Rossz hír a devizahiteleseknek, 208 forint fölött a svájci frank!

Magyarország

A tegnapi nap folyamán a tengerentúli új lakásértékesítési adatok kicsit megmozgatták a forint euróval és dollárral szembeni árfolyamát, de kitörés nem történt a lassan egy hete jellemző rendre 278-282 és a 225-230-as sávból. A svájci frankkal szembeni árfolyam rejt magában több érdekességet, a devizahitelesek jó részének nem túl nagy örömére. Azóta, hogy a svájci frankot úgymond elengedte az SNB (svájci jegybank), tehát nem gyengíti azt mesterségesen, az alpesi deviza az összes keresztben rallyzik és a forinttal szemben szintén jövöget fölfele. Már sorozatban a hetedik fehér gyertyát produkálja a csütörtöki nappal. Komoly technikai szintekről nem beszélhetünk, hiszen nagyrészt az euró/frank kereszt mozgatja a frank/forintot is, ami pedig mindenkori minimumon van. Talán az 1.35-ös szint lehet a következő pszichológiai megálló az előbbiben, ami a dolgok jelenlegi állása szerint a forinttal szemben a 208-209 közötti árfolyamot jelent. Lévén, hogy a nyugat-európai indexek 0.5-1%-os mínuszban járnak csütörtök délelőtt (akárcsak a BUX index, 21.230 pont környékén) mérsékelt gyengülést volt kénytelen elszenvedni a forint is a délelőtt folyamán. Az euróval szemben 282.30-ig, míg a dollárral szemben 230-ig ugrottak fel a jegyzések, de ezek a szintek egyelőre megállították a hazai deviza erőtlenedését. A délután folyamán viszont egy mínuszos amerikai tőzsdenyitás következtében tovább gyengülhet a hazai deviza mérsékelt ütemben. Az euró/forint-ban 283.40-nél és 283.70-nél lehetnek a következő komolyabb ellenállási szintek.

Vártnál rossszabb magyar kiskereskedelmi forgalom májusban

A magyar kiskereskedelmi forgalom a várakozásainkat alulmúlva, év/év alapon 5%-al csökkent áprilisban a márciusi 4%-os esés után. Az előző hónaphoz képest 0.8%-al kevesebb árut értékesítettek a kereskedők. Tehát dacára az SZJA csökkentésnek és a reálbérek emelkedésének, a továbbra is magas munkanélküliség egyelőre limitálja a lakossági fogyasztást, melynek magára találása még várat magára. Az adatnak komoly piacbefolyásoló hatása ennek ellenére nem volt az árfolyamokra.

Nemzetközi

A szerdai nap folyamán sorozatban a második mínuszos napjukat regisztrálták a nyugat-európai indexek, míg a tengerentúlon sorozatban a harmadik fekete gyertya jött össze. Vajmi keveset befolyásoltak a kereskedés irányán délelőtt megjelenő júniusi Eurózónás beszerzési manager index adatok (sem az előző havitól, sem a várakozásoktól nem tértek el sokkal), az öreg kontinens indexei gyakorlatilag az egész nap folyamán piros tartományban voltak. Délelőtt nem érkezett különösebb negatív hír a piacokra, mindössze az utóbbi két hétben megfigyelhető korrekciós, emelkedő trend fulladt ki. De az amerikai piacnyitást követően aggasztó tengerentúli ingatlanpiaci adatok láttak napvilágot (ismét).

USA új lakás értékesítések, negatív meglepetés

Az amerikai új lakásértékesítések májusban a várakozásokat alulmúlva, 300(!) ezerre csökkentek (32.7%-al hó/hó alapon), az előző havi 504 ezres értékről, míg az elemzői konszenzus 410 ezer új lakás értékesítését várta a múlt hónapban. (A 2008-2009-es válság legsötétebb napjaiban sem volt ilyen alacsony az új ingatlan adásvételi forgalom.) Akárcsak a keddi használt lakásértékesítések vagy a múlt heti építési engedélyek, valamint megkezdett házépítések, a tegnapi ingatlanpiaci adat is egyértelműen az áprilisban kifutott 8.000 dolláros első-lakásvásárlási adókedvezmény kifutásának hatását tükrözi. De ettől függetlenül ekkora esésre nem számított senki. Ne felejtsük el, hogy a fiskális ösztönzőkkel számos fogyasztás - így a lakásvásárlások is - előre lett hozva, pl: lakáscsere, autócsere, számítógépcsere. Ki fog vásárolni, ha kifutnak ezek a programok, honnan lesz elegendő kereslet a világ- és az amerikai gazdaság újraindulásához?

Az adat hatására a tőzsdéken heves eladói nyomás vette kezdetét, a legtöbb befektető megpróbálta „megtrédelni” az adatot, hiszen ne feledjük el, hogy mindeközben megérkeztünk az alacsonyabb forgalommal, kisebb mozgásokkal tarkított nyári szezonba, ahol a korábbiaknál jobban kell keresni a befektetési lehetőségeket. De sokat vártak a piaci szereplők a (magyar idő szerinti) esti FOMC kamatdöntő ülés kommentárjaitól is.

FOMC ülés

A Fed a várakozásoknak megfelelően 0-0.25%-on változatlanul hagyta az alapkamat mértékét (ez a tengerentúlon az évesített overnight kereskedelmi bankok egymás közötti üzletein jellemző átlagos kamatláb, melyet a Fed indirekt módon állampapír adásvétellel szabályoz). Viszont a döntés bejelentését követő kiadványban a korábbiaknál kevésbé volt optimista a gazdasági felívelést illetően, igaz szó sem esett a W alakú pályáról. Alapvetően próbált továbbra is bizakodó benyomást kelteni, de kissé visszafogottabb volt vélelmezhetően az Eurózónás költségvetési problémák miatt, amik a tengerentúli felívelést is veszélyeztethetik. Megismételte a szokásos megállapításait, hogy rendkívül alacsony szinten maradnak a kamatlábak még jó ideig, az inflációs nyomás alacsony marad, a fogyasztás éledezik, de a magas munkanélküliség limitálja ezt. Tehát egy újabb galamb hangvételű inputot szolgáltatott a Fed az amerikai és a nemzetközi piacokra, alacsonya alapkamat és laza monetáris politika, mi mást is tehetne? Kamatemelés az idén nagy valószínűséggel nem lesz.

Az amerikai részvényindexek a kereskedés végére - nagyrészt Fed kommüniké hatására – visszatornászták magukat, a Dow kis pluszban végzett, míg az S&P 500 és a Nasdaq 0.3%-ot esett. A VIX index is fentebb araszolt valamivel a hétfői 24-ről 27-re emelkedett, de hatalmas vész egyelőre nincsen a befektetői bizonytalanságot illetően. Az ázsiai piacok vegyes teljesítményt mutattak csütörtök reggel, míg a nyugat-európaiak szintén bizonytalankodnak egyelőre. A nap későbbi részében oldalazásra számítunk, amennyiben nem lesz olyan eredménye egyik makroadatnak sem (Eurózóna ipari megrendelések, amerikai tartós fogyasztási cikkek), ami eldöntené, hogy az elmúlt két hétben tapasztalható rally megtorpanása után merre megyünk tovább.

Tőzsdék

Az euró/dollár már a tegnapi új lakásértékesítési adat előtt nagyjából 1 órával elkezdett 1.2290-ről lefelé araszolni (sokan negatív meglepetésre számítottak, csak talán nem ekkorára), röviddel az adat után pedig 1.2220-nál járt a kereszt. Így elesett az alábbi ábrán látható 38.2%-os Fibonacci szint 1.2252-nél, de a Fed üzenet hatására némileg megnyugodtak a befektetők és ma reggel ismét 1.23-nál jár a kereszt. Viszont az euró erősödő trendje a hét elején egyértelműen megtört. Egyedül a svájci frank tud továbbra is rallyzni, ami már 1.3560-nál jár a közös devizával szemben.