Tovább gyengül a forint - 316 felett az euró jegyzése

EUR/HUF (313,00 – 319,00): Hiába erősödött vissza a rubel a kamatemelés előtti szintekre, a zloty és főleg a forint nem volt képes visszakorrigálni az orosz hatás miatt elszenvedett, 2% körüli veszteségeket, sőt a mai nap is gyengüléssel indul. A rubel nagyarányú gyengülése, és az ország gazdasági problémáinak előtérbe kerülése, azoknak a régiós országokra gyakorolt hatására is rávilágította a figyelmet.

Bár Oroszország részesedése a magyar exportból sokkal kisebb, mint az Unióé, de mivel az uniós országok is visszaeséssel, vagy stagnálással küzdenek majd jövőre is, minden, a térség gazdaságait negatívan érintő hír megjelenik az árfolyamban is. További intő jel, hogy nem csak a deviza árfolyama gyengült jelentősen, de a 10 éves kötvény hozama is emelkedésnek indult. Hazai vonatkozásban a gyengébb árfolyam az év végi adósság ráta alakulásának sem tesz jót, és bár van még pár nap hátra az évből, ahhoz, hogy ismét 305-306-ös szinteket lássunk jelentős fordulatra lenne szükség.  
 
EUR/USD (1,2200 – 1,2350): Az EKB vezető közgazdászának az inflációval, és szükséges lépésekkel kapcsolatos nyilatkozata újabb, több éves mélypontra lökte az euró árfolyamát. A szakadó olaj ár miatt tovább csökkenhet az pénzromlás üteme, ami már így is jelentősen elmarad a 2%-os céltól, és begyűrűzhet a várakozásokba, ami tartósan alacsony ütemet, legrosszabb esetben deflációt eredményezhet.

Éppen ezért lehet szükséges a QE minél korábbi, akár az államkötvények vásárlását is jelentő bevezetése, hogy a plusz likviditáson keresztül mozdítsák ki a várakozásokat a jelenlegi alacsony szintekről. Kérdés, hogy egy ilyen lépés mennyire lenne hatásos, és oldaná meg, a főleg a periféria országokra jellemző strukturális problémákat. Az egyre hangsúlyosabban divergáló monetáris politikák miatt az euró további gyengülése tűnik valószínűbbnek.