Vad rodeó az arany és az ezüst piacán
A nemesfémpiacokon uralkodó idegesség a nehezen áttekinthető makrókörnyezetre és a jövőt övező bizonytalanságokra vezethető vissza. Egyfelől javuló tendenciák érvényesülnek a világgazdaság motorjának számító Egyesült Államokban, miután a Fed sokáig kritikusan megítélt laza monetáris politikája lassan mégis gyümölcsözni látszik. Erre a dollár erősödéssel reagál, és a részvényindexek is szinte mindenhol az egekbe törnek. Másfelől megoldatlan problémák halmaza tornyosul: az eurózóna gazdasága továbbra is a padlón van, magas a munkanélküliségi ráta, ami társadalmi feszültségeket gerjeszt, a világszerte zajló expanzív pénznyomtatás latens inflációs kockázatokat jelent, a túlzott eladósodásból fakadó problémákról nem is szólva. Márpedig különösen ez utóbbi egy ketyegő időzített bomba, még ha a ciprusi válság óta erről a frontról nem is érkeztek újabb Hiób-hírek.
A normalizálódás felé vezető úton fontos mérföldkő az adósságok rendezésének kérdése. Az USA a gazdasági növekedés élénkítése mellett e tekintetben is az élen jár a többi problémás országgal szemben. Az idei hiánycélt például 642 milliárd dollárban határozta meg a Kongresszusi Költségvetési Iroda (Congressional Budget Office), ami azt jelentené, hogy öt év után először kerülne egy billió dollár alá az államháztartás éves hiánya. 2015-ben aztán már csak 378 milliárd dollár lenne a tervek szerint az állami bevételek és a kiadások közötti különbözet, ez pedig nagyjából a negyede a 2009-es év 1,4 billiós rekord deficitjének. Persze mindezt csak fájdalmas kiadáscsökkentések révén lehetséges elérni, de az USA sikerre van kárhoztatva, mert különben a leminősítés veszélye fenyegeti. Erre utalt a Moody’s hitelminősítő egyik alelnöke egy sajtóinterjúban, ami szintén oka lehetett a nemesfémárak hétfői vad kilengésének.
Egy másik esemény, ami az arany árfolyamát néhány perc leforgása alatt kétszer is a feje tetejére állította az elmúlt héten, Ben Bernanke amerikai jegybankelnök kongresszusi meghallgatása volt. A Fed első embere beszédének első részében a folytatódó pénzügyi expanzióra tett utalást, amire szerda délután egy negyedórán keresztül vad iramban a magasba lőttek a nemesfémek. Majd a jegyzések hasonló gyorsasággal hasítottak is vissza a mélybe, amikor az elnök utalást tett a QE (Quantitative easing) intézkedések elkövetkezendőkben történő lehetséges mérséklésére.
Az árfolyam-elmozdulások többször is olyan elementáris erővel történtek az utóbbi napokban, hogy szinte percek alatt változott a nemesfémek helyzetének megítélése. A feszült légkört nem utolsó sorban az is okozta, hogy az arany árfolyamát karnyújtásnyi távolságra jegyzik a technikailag döntő fontosságú 1.320 dollár környéki támaszszinttől, amelynek eleste az évtizedes bikapiac megtörésével lenne egyenértékű. Amíg viszont e fölött tartja magát az árfolyam, addig él még a remény a stabilizálódásra, és az 1.500 dollár fölé való visszatérésre.
Arany, ezüst – technikai elemzés
Az elmúlt héten a várakozásoknak megfelelően megjárta az arany a poklok poklát. Előbb az ez évi mélypont közelébe esett az árfolyam, majd ott dinamikus vételi erő érkezett, és ez egy rövid időre 1.400 dollár fölé tolta vissza a kurzust. Ugyanakkor a kerek árfolyamérték felett egyelőre még nem sikerült megkapaszkodni. Nagy volatilitás mellett az 1.355 és 1.400 dollár közötti meglehetősen széles tartományban most akár napokig is konszolidálhat még a jegyzés mielőtt ismét sikerrel venné az 1.400 dolláros akadályt. Amennyiben végül megtörténne a kitörés felfelé az oldalazásból, lendületes emelkedés indulhatna el 1.450 dollár magasságába. Ellenkező irányban kritikus az 1.355 dollár körüli árfolyamszint, hiszen nem sokkal ez alatt, 1.320 dollárnál kezdődik egy mély szakadék, amelyből nehéz lenne egyhamar visszatérni a sárga nemesfémnek.
Az ezüst árfolyama új és újabb kapaszkodókat keres a lejtmenet megfékezésére. Legutóbb a londoni árfixing szerinti 21,66 dollár jelentett megállót a fokozatos lefelé ereszkedésben, de a New York-i azonnali kereskedésben 20 dollár alatt is járt már átmenetileg a jegyzés. A legközelebbi ellenállási szint 23 dollárnál található, e felett stabilizálódhatna valamelyest az olcsóbbik nemesfém árfolyama. Egyelőre ennél vérmesebb reményeket nincs értelme dédelgetni, az árfolyam aljának megtalálása, a bázisépítés van napirenden.
