A központi bankok inflációellenes harcának végjátéka - Elemzói vélemény

Nincs kétely a központi bankok monetáris politikájáról a közeljövőben. Mind az amerikai Szövetségi Tartalékbank (Fed), mind az Európai Központi Bank (EKB) 25 bázisponttal megemelik a kamatot a héten. Ezt követően azonban nagy a bizonytalanság. Annak ellenére, hogy egyre több bizonyíték van arra, hogy a monetáris politika gyorsabban és hatékonyabban működik az euróövezetben, az infláció szintje továbbra is országonként eltér, a közép- és kelet-európai országokban általában magasabb a mértéke. Eközben a régió továbbra is erősen függ az EUR/USD devizapártól. Henrik Gergely, az iBanFirst magyarországi értékesítési vezetőjének elemzése.

A központi bankok inflációellenes harcának végjátéka - Elemzói vélemény

Az Egyesült Államokban a pénzpiac jelenleg egy szünetet áraz be 2024. márciusáig, ugyanis a Fed várhatóan akkor kezdi meg lazítási ciklusát, hogy ellensúlyozza a növekedés lassulását, ami logikus lehet a legfrissebb statisztikák alapján. Az Egyesült Államokban a növekedési lendület csökken, a recesszió azonban elkerülhetetlen. Mindehhez hozzájárul, hogy a dezinflációs folyamat az elmúlt hónapokban felgyorsult: mind a júniusi fogyasztói árindex (CPI), mind a maginflációs adatok alacsonyabbak lettek a vártnál. Az össz árindex infláció júniusban +0,18%-ra nőtt, miközben fontos megjegyezni, hogy a maginfláció élesen lassult (+0,16%). Ez volt a leglassabb havi változás 2021. február óta. 

Ugyanakkor még korai a győzelmet hirdetni, ugyanis az infláció frontján számos aggodalomra okot adó forrás van: az olajárak emelkednek, az orosz-ukrán gabonamegállapodás billeg, a munkaügyi sztrájkok jelentősen magasabb, 3,5% feletti bérmegállapodásokat eredményezhetnek, és az éves összehasonlítások romlani fognak. Az út a 2%-os infláció felé valószínűleg göröngyös lesz.

Messze nem biztos, hogy a Fed valóban el akarja érni a 2%-os célt, ha ezzel a döntéssel a gazdaságot recesszióba taszítanák. A 3%-os implicit- vagy a 2%-os hivatalos célnak nincsenek jelentős makrogazdasági hatásai, valamint az időzítés sem mindegy, mivel közeleg a 2024-es elnökválasztás. A központi bank hosszú távon elfogadhatja a közel 3%-os átlagos inflációt anélkül, hogy a piac negatívan rezdülne miatta. Ebben az értelemben a júliusi kamatemelés után, a hosszabb szünet a legvalószínűbb forgatókönyv.

Az eurózónában mindig bonyolultabb a helyzet

A piacok nem kedvelik a monetáris politika eltéréseit. Nem meglepő, hogy a szünetelésről szóló vita az eurózónában is erősödik: a múlt héten az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsának tagja, Klaas Knot egy széles körben kommentált Bloomberg interjúban nyilatkozott, hogy a monetáris szigorítás a jövő heti ülés után "legfeljebb lehetőség, de semmiképpen sem biztos". Nagy a nézeteltérés a tanácstagok között arról, hogy mit kellene tenni a nyári újraindulás után. Az EKB múlt héten közzétett jegyzőkönyvében több tag is felvetette további kamatemelések lehetőségét, de legalább egy további emelést szeptemberben.

Az EU-ban technikai recesszió tapasztalható, ami leginkább az ír számok lefelé korrekciójának következménye. Ez inkább egy átmeneti jelenség, mint bármi más. Az infláció frontján sokkal hullámzóbb a helyzet az eurózónában, mint az Egyesült Államokban. Vannak optimizmusra okot adó jelek: gyenge fogyasztói árindex, bíztató részletek, és a szuper maginfláció 0%-ra csökkent hónap-hónap alapon a júniusi legfrissebb adatok szerint.

Egyre több bizonyíték van arra, hogy a monetáris politika jobban és gyorsabban működik az euróövezetben. Ugyanakkor az infláció szintje jelentősen eltér országonként, ami megnehezíti az Központi Bank feladatát. Franciaországban és a periféria országaiban erősebb a növekedés, és alacsonyabb az infláció, mint a magországokban. Remélhetőleg, az Egyesült Államok által a dollár csökkenése révén exportált dezinfláció segíteni fog az elkövetkező hónapokban, ha a dollár esése folytatódik, ahogy az elemzők várják.

Euro erősödése: Túl jó, hogy igaz legyen

Deviza szempontból az EUR/USD múlt hét végéig, 9 napon keresztül erősödött, ez volt a leghosszabb sorozat 2004 óta. Az euró kereskedelmi súlyozott értéke, ami jobban tükrözi az euró gyengeségét/erősségét, újabb történelmi csúcson állt. Az euró nemrégiben bekövetkezett erősödését leginkább az magyarázza, hogy az EKB folytatja a kamatemelési ciklusait, míg a Fed szünetet tart. Úgy gondoljuk, hogy a további növekedés visszafogottabb lesz, tekintettel az eurozóna mérsékelt növekedésére (a növekedési lendület sokkal erősebb az Egyesült Államokban, mint az eurózónában, az amerikai GDP 82%-kal nőtt 2008 óta, míg az eurózóna GDP alig 6%-kal nőtt ugyanezen időszak alatt) és arra a lehetőségre, hogy az EKB szeptemberben nem emel kamatot. Más szóval, az a várakozás, hogy ezen a nyáron az EUR/USD teszteli az 1,15-ös szintet, biztosan túlzó. Véleményünk szerint az EUR/USD árfolyama stabilizálódni fog 1,05 és 1,12 szintek között a második félév nagy részében.

„Magyarország, valamint a régió országai továbbra is erősen függenek az EUR/USD kurzusától. A központi bankok által meghatározandó kamatemelések vagy szüneteltetések körüli hosszú távú a bizonytalanság, valamint ezek inflációra gyakorolt hatása továbbra is az EUR/USD devizapár fő hajtóereje marad a következő hónapokban” – mondta Henrik Gergely.

Nyugdíjasok figyelem! Az élelmiszer utalvánnyal a postás csak egyszer csengethet

Újabb bomba a nyugdíjasoknak: csak egyszer viszi ki a postás a címre a kormány adományát, a 30 ezer forintos élelmiszer utalványt, s aki nincs otthon a kézbesítéskor, az bottal ütheti a nyomát.
2025. 07. 12. 06:46
Megosztás:

Szuperszámítógép figyeli az M1-M7 közös bevezető szakaszán a forgalmat

Világviszonylatban is kiemelkedő fejlesztés zárult le az M1-M7 autópálya közös szakaszán: a napokban helyezték üzembe azt a szuperszámítógéppel kiegészített rendszert, amely a forgalom valós idejű érzékelése és modellezése révén a jövő közúti közlekedésének alapvető építőeleme lesz - közölte a Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem (BME) pénteken az MTI-vel.
2025. 07. 12. 06:00
Megosztás:

Új fokozatra kapcsol a Demján Sándor 1+1 Program – elindultak a kifizetések, az első 100 vállalkozás már meg is kezdhette tervezett fejlesztéseit

A Kormány Magyarország forrásait a magyar családok és vállalkozások támogatására fordítja és mindent megtesz a hazai kkv-k termelékenységének növelése, méretugrásuk elősegítése és beruházásaik támogatása érdekében.
2025. 07. 12. 05:00
Megosztás:

3%-os hitellel itt lehet esély új építésű lakásra

Az új Otthon Start Program sokak számára nyitja meg a lehetőséget, hogy végre saját otthonba költözzenek – akár új építésűbe is. Kérdés viszont, hogy hány darab olyan új építésű ingatlan létezik, ami megfelel a feltételeknek? A Duna House adatai szerint ilyen jellegű megoldás leginkább a budapesti külső kerületekben, valamint egyes agglomerációs településeken és vidéki nagyvárosokban jöhet szóba az első lakást keresőknek.
2025. 07. 12. 04:00
Megosztás:

Hazánk jó befektetési piac, de érdemes megválogatni a papírokat

Az elmúlt fél évben soha nem látott ütemben alakultak át a nemzetközi gazdaság erővonalai, melyek pillanatnyi irányát talán legpontosabban a befektetési piacok trendjei mutatják. Az Egyesült Államok és az Európai Unió közti kereskedelmi megállapodás, a dollár árfolyamának és szerepének változása, a közép-európai és feltörekvő piacok fellendülése mind meghatározó tényezői lesznek az idei második félév gazdasági folyamatainak.
2025. 07. 12. 03:00
Megosztás:

Nyugdíjreform magyar módra! Előbb mehetnek nyugdíjba a férfiak, mint a nők?

Az egységes nyugdíjrendszer 2011-es bevezetése óta időről időre felmerül az igény a rendszer átalakítására vagy javítására. A leggyakrabban visszatérő javaslat az, hogy a férfiak számára biztosítsanak valamilyen kedvezményt, amely lehetővé tenné számukra a korábbi nyugdíjba vonulást.
2025. 07. 12. 02:00
Megosztás:

Hogyan fogyjak le 20 kilót könnyen és gyorsan?

Mégis hogyan fogyjak le? - Sokak álma, mások kétségbeesett vágya, hogy gyorsan, lehetőleg minél kevesebb szenvedéssel megszabaduljanak 20 kiló feleslegtől. Ez a cél első hallásra ijesztőnek tűnhet, hiszen a 20 kiló jelentős mennyiség, és a legtöbb divatdiéta, villámmódszer inkább csak ideiglenes eredményeket produkál. De vajon lehetséges-e mégis könnyen és gyorsan leadni ezt a súlyt? A válasz: igen, de fontos megérteni, hogy mit jelent valójában a könnyű és a gyors.
2025. 07. 12. 01:00
Megosztás:

Eldőlt! A nyugdíjakkal ez történik, ha Magyarország bevezeti az EURÓ-t

Az alábbi pénzügyi elemzői összefoglaló a magyar euróbevezetésről és annak nyugdíjakra gyakorolt hatásáról megbízható források alapján készült.
2025. 07. 12. 00:05
Megosztás:

Kerékpáros sebességkorlátozás tesztelését kezdik meg Hollandiában

Holland önkormányzatok a jövő év elejétől kísérleti jelleggel kötelező vagy ajánlott sebességkorlátozást vezethetnek be a kerékpárokra; a teszt a közlekedési szabályok kiigazításának szükségességét méri fel - tájékoztatott az NL Times című, angol nyelvű holland hírportál pénteken.
2025. 07. 11. 23:00
Megosztás:

Oroszország Franciaországot jelölte meg legfőbb európai ellenfelének

A francia vezérkari főnök szerint Moszkva Franciaországot jelölte meg legfőbb ellenfeleként Európában. Thierry Burkhard ennek okát mindenekelőtt abban látja, hogy Párizs támogatja az Oroszország által megtámadott Ukrajnát.
2025. 07. 11. 22:00
Megosztás:

Történelmi csúcson a Bitcoin: 118 000 dollár fölé száguldott a kriptovaluta – Mi áll a szárnyalás mögött?

A Bitcoin áttörte a 118 000 dolláros álomhatárt, ezzel új történelmi csúcsot állított fel. De nem csupán a piaci lendület hajtja: politikai hátszél, új jogszabályok és a befektetői bizalom példátlan erősödése egyaránt táplálja az emelkedést. Lássuk, mi áll a kriptovilág legújabb eufóriája mögött!
2025. 07. 11. 21:10
Megosztás:

A migráció miatt növekszik az EU népessége

Az Európai Unió népessége a negyedik egymást követő évben növekedett, január elsején elérte a 450,4 milliót, ami 1 070 702-vel több az előző évinél, az uniós népességnövekedés főként a migrációnak tulajdonítható - közölte az uniós statisztikai hivatal, az Eurostat pénteken.
2025. 07. 11. 21:00
Megosztás:

A kisnyugdíjak megduplázását szorgalmazza a DK

A kisnyugdíjak megduplázását sürgette pénteki online sajtótájékoztatóján Gy. Németh Erzsébet, a Demokratikus Koalíció (DK) alelnöke.
2025. 07. 11. 20:00
Megosztás:

A Katolikus Karitász tízmillió forint azonnali támogatást különített el a károsultaknak

Tízmillió forint azonnali támogatást különít el a Katolikus Karitász az e hét elején az országon végigsöprő viharok miatt nehéz helyzetbe került családok számára.
2025. 07. 11. 19:00
Megosztás:

A lakásokban több mint 7,5 milliárd, a vállalatoknál, intézményeknél csaknem 2 milliárd forintnyi kár keletkezett

A héten rendkívüli erejű vihar csapott le Magyarországra, az első három napon a Mabisz-tagbiztosítókhoz érkezett kárbejelentések alapján 45 734 lakásban 7 milliárd 526 millió forint kár keletkezett, ezáltal a lakásokban a vihar átlagosan 165 ezer forintnyi kárt okozhatott. A vállalatok, intézmények, önkormányzatok 1700 káreseményt jelentettek be, 1 milliárd 941 millió forint értékben - közölte a Magyar Biztosítók Szövetsége (Mabisz) pénteken az MTI-vel.
2025. 07. 11. 17:30
Megosztás:

Ha több hitelük lenne az embereknek, az előnyösebb lenne a magyar gazdaságnak

Noha a hazai háztartások alacsony eladósodottsága első ránézésre előnyös adottságnak tűnik, ugyanakkor több kutatás is rámutat: bizonyos esetekben a magasabb – de nem extrém – hitelállomány kifejezetten serkentőleg hat a gazdaságra, és a lakosság jóléte szempontjából is előnyös. Az MBH Elemzési Centrum szakértői szerint a magyarországi háztartási adósságállomány jelenleg alacsonyabb a régiós átlagnál, s így valószínűleg a növekedési szempontból optimális szinttől is elmarad.
2025. 07. 11. 17:00
Megosztás:

Nyár, diákmunka, első fizetés – és az első pénzügyi döntések

Játékkonzol, robogó, nyári utazás vagy egy régóta vágyott ruhadarab – ki ne emlékezne arra, mire költötte élete első fizetését? És mire gyűjtenek a mai fiatalok? A nyári szünetben sok kamasz és fiatal találkozik először a munka világával, így most különösen aktuális a kérdés.
2025. 07. 11. 16:30
Megosztás:

Egyedülálló élménygazdaságot alakítanak ki a gödöllői egyetemen

Egyedülálló növénytermesztési és állattenyésztési bemutatókertet alakítanak ki Gödöllőn, a Magyar Agrár- és Élettudományi Egyetem (MATE) Szent István Campusán - jelentették be pénteken a helyszínen tartott sajtótájékoztatón.
2025. 07. 11. 16:00
Megosztás:

Gyorsult az éves infláció Romániában

Júniusban 5,66 százalékra gyorsult az éves infláció Romániában - közölte pénteken az Országos Statisztikai Intézet (INS).
2025. 07. 11. 15:30
Megosztás:

Michelin-csillagos étterem séfje főz Budapesten Jennifer Lopeznek

Hatalmas megtiszteltetésnek nevezte az esztergomi 42 Restaurant séfje, hogy felkérést kaptak Jennifer Lopez budapesti koncertjére, a catering biztosítására. Koppány Levente elárulta, hogy az étlap összeállításánál fontos szempont volt az egészségtudatosság.
2025. 07. 11. 15:00
Megosztás: