A részvénypiac megijedt
Ugyanígy aggasztó lehetne, hogy a munkabérek a várt 4,7 százalékkal szemben 5,1 százalékkal nőttek az elmúlt év folyamán.
Persze ezt kevésbé veszik elő az aggódni vágyók, hiszen ez azért jócskán elmarad a 7,7 százalékos inflációtól, azaz a feszes munkaerőpiac ellenére sem szálltak el a bérek. Sőt, 2-3 százalékos reálbér csökkenés látható. Ez pedig – elvileg – hatékonyság növekedéssel kell, hogy járjon, ami segít letörni az inflációt.
A probléma akkor lépne fel, ha hosszabb ideig fennállna az inflációs nyomás, hiszen akkor a munkavállalók már kevésbé nyelnék le a békát, s ha akkor éppen feszes a munkaerőpiac, akkor valószínűleg kialakulna a bér-ár spirál. S akkor egy darabig valószínűleg nem menekülünk meg az infláció rémétől.
Vagyis a továbbra is viszonylag „kedvező” béradatok ellenére is ügyködni kell a Fed-nek, hogy megtörje a munkaerőpiac feszességét.
A részvénypiac meg azért mégis megijedt.
Pedig a kötvénypiacon végül tovább süllyedtek a hozamok. A 10 éves referencia hozam 3,5 százalék környékéről, kicsivel 3,49 alá csökkent, hogy aztán ma ismét emelkedjen egy picit.
A kamatemelési várakozások sem változtak jelentősen. Még idén 4,25 és 4,5 százalék közé emelkedhet a Fed irányadó rátája, hogy aztán 4,75-és 5,0 százalék között tetőzzön, s jövő március és szeptember között ott is maradjon, majd 2024 elején visszatérjen a december közepére várható szintre. Szóval nem kell túlaggódni ezt a pénteki adatot. (forrás: ERSTE)
