A SEC biztosának őszinte szavai a kriptopiac jövőjéről

Hester Peirce, a SEC egyik legismertebb és kriptobarát biztosának számító tagja a közelmúltban megosztotta gondolatait a kriptovaluták szabályozásáról és a piac előtt álló kihívásokról. Peirce szerint a jelenlegi amerikai törvényhozásban előrelépést jelent a Kongresszusban zajló munka a kriptopiaci struktúrát érintő jogszabálytervezettel kapcsolatban, amely végre stabil alapokat teremthetne a piac szabályozásához.

Bár Peirce hangsúlyozta, hogy az ilyen átfogó törvényalkotási folyamat rendkívül nehézkes, különösen konszenzusos úton, mégis pozitívumként értékelte, hogy a javaslat irányt mutat és kiindulópontként szolgálhat a további szabályozói munka számára.

Ki felügyeli a kriptopiacot? A SEC és a CFTC harca a hatáskörökért

A beszélgetés egyik legvitatottabb kérdése az volt, hogy pontosan melyik intézménynek kellene felügyelnie a kriptoeszközök piacát. Peirce szerint, ha egy értékpapírt tokenizálnak, az attól még továbbra is értékpapír marad, és így a SEC joghatósága alá tartozik. „Ha tokenizálsz egy értékpapírt, az attól még értékpapír” – hangsúlyozta, kiemelve, hogy a SEC szerepe ebben az esetben nem változik.

Ugyanakkor hozzátette: a legtöbb kriptoeszköz nem minősül értékpapírnak, inkább árupiaci jellegűek, így természetes lenne, hogy ezek a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) felügyelete alá tartozzanak. „Ez nem a mi szakterületünk, és nem is akarunk ezen dolgozni” – fogalmazott a SEC biztosa, jelezve, hogy a hatásköri átfedések még mindig komoly problémát jelentenek az amerikai szabályozásban.

Peirce szerint ugyanakkor azoknak a vállalatoknak, amelyek tokenizált részvényeket kínálnak, alapvetően ugyanazokat a szabályokat kellene követniük, mint a hagyományos részvénykibocsátóknak. A technológia viszont arra késztet mindenkit, hogy újragondolja a régi szabályokat – és éppen ebben rejlik a kihívás. Mint elmondta, a Kongresszus már megadta a SEC-nek a szükséges rugalmasságot, hogy egyes szabályokat újraértelmezzen, és ezen a munkán aktívan dolgoznak is.

Egyesített piac és 24/7 kereskedés: a jövő kihívásai és lehetőségei

Peirce szerint elengedhetetlen, hogy a tranzakciók és az elszámolási folyamatok esetében a szabályozás megőrizze az alapvető átláthatósági normákat. Ugyanakkor elismerte, hogy a tokenizáció alapjaiban változtathatja meg e folyamatok működését – a szabályozásnak pedig ezt is tükröznie kell.

Kiemelte, hogy a cél nem az, hogy ugyanazon értékpapír tokenizált és nem-tokenizált változatai külön piacokon forogjanak, hanem hogy egységes, átlátható és integrált piaci struktúra jöjjön létre.

A beszélgetés során szó esett a New York-i Értéktőzsde (NYSE) új blokklánc-alapú platformjáról is, amely lehetővé tenné a tokenizált részvények és ETF-ek 24 órás kereskedését. Peirce szerint a kriptovaluták folyamatos, 24/7 kereskedhetősége nyomást gyakorol a hagyományos pénzügyi rendszerre is, amely kénytelen ebbe az irányba mozdulni – ez pedig a globális befektetők számára pozitív fejlemény lehet.

Ugyanakkor figyelmeztetett arra is, hogy a folyamatos kereskedés újfajta működési kihívásokat vet fel. „Miként kezeljük az árfolyam-ingadozás miatti szüneteket? Hogyan hagyjuk 'lélegezni' a piacot egy válság idején?” – tette fel a kérdést, rámutatva arra, hogy a technológiai fejlődés újfajta piaci mechanizmusokat kíván.

Peirce az igazságos szabályozás mellett: „Előbb alkossunk szabályokat, aztán büntessünk!”

A kriptoszektor szabályozásával kapcsolatban Peirce a végrehajtási politikát is érintette. Elmondása szerint a SEC továbbra is harcolni fog a rosszindulatú szereplők ellen, amennyiben azok az ügynökség hatáskörébe tartoznak.

Ugyanakkor kritikusan fogalmazott a korábbi gyakorlatokkal kapcsolatban, ahol utólag, „a szabályokat menet közben kitalálva” próbálták érvényesíteni az előírásokat. „Ez rendkívül igazságtalan. Az a helyes, ha először világos szabályokat írunk le, és csak utána szankcionáljuk azokat, akik megszegik őket” – mondta Peirce.

Ez az elv, miszerint a szabályalkotásnak előre kell haladnia, nemcsak jogbiztonságot teremt a piaci szereplőknek, de elősegíti az innováció és a tőkebevonás gördülékenyebb útját is a kriptoszektorban.

Összegzés:

Hester Peirce ismét megerősítette, miért tartják sokan őt a kriptoipar egyik legfontosabb szövetségesének a szabályozói oldalon. Bár világos, hogy még hosszú út áll az amerikai szabályozás előtt, Peirce üzenete egyértelmű: egy átlátható, egységes és technológiára nyitott szabályozási keretrendszer nemcsak szükséges, hanem elkerülhetetlen, ha a kriptopiac hosszú távon is fenn akar maradni.