Az euróövezeti hozamok a korábbi csúcsok körül ragadtak
A Fed-től a piac továbbra is azt várja, hogy az év végéig változatlan marad a jelenleg 3,5-3,75%-os kamatszint, de megnőtt a kamatcsökkentés beárazott valószínűsége a múlt héten. A hosszú kötvényhozamok a korábbi lokális csúcsokról a hét közepéig 10 bázisponttal estek, de a korrekció után ennek csak a fele maradt meg, így a tíz éves hozam 4,3% felett zárt, ami a post-covid sáv alsó harmada. Az EKB-tól várt 25 bázispontos kamatemelések száma három-négyről kettő-háromra csökkent, az euróövezeti állampapír-hozamok pedig a jelentős kilengések dacára végül a korábbi csúcsok körül ragadtak, a tíz éves német kötvényé visszatért a járvány utáni kereskedési sáv felső széle, a lélektani szempontból is fontos 3%-os érték fölé. Az euró pénteken is a múlt hét során szinte végig erősödött a dollárral szemben, az utolsó napon 0,2, a hét egészében 2%-kal és az EURUSD végül 1,17 fölé került.
Magyarországon a februári ipari termelési és kiskereskedelmi adatok alapján nincs jele annak, hogy az első negyedévben érdemben gyorsult volna a növekedés, de a vártnál kedvezőbb lett a márciusi inflációs adat. Az utóbbi hozzájárulhatott ahhoz, hogy a hazai deviza- és kötvénypiacon is nagyon jó volt a hangulat az országgyűlési választásokat megelőző héten. A forint pénteken 0,5, a héten 2%-kal erősödött az euróval szemben, így két-és-fél éves rekordon, 375 alatt az euróval szembeni árfolyam, amivel a forint jelentősen rávert a héten 1% alatti mértékben felértékelődő zloty-ra és koronára.
A kamatemelési várakozások is csökkentek, a két héttel ezelőtt árazott 125 és az egy hete várt 75 bázispont helyett jelenleg egy darab 25 bázispontos kamatemelést tartalmaz a hozamgörbe. Emiatt az állampapír-piacon is jelentősen estek a hozamok, az éven túli lejáratok pénteken 10, a hét egészében 30-50 bázisponttal, a tíz éves hozam alig haladja meg a 6,5%-ot.
(Forrás: OTP Ébresztő)
