Egy ideig biztosnak tűnik, hogy nem lesz további kamatcsökkentés idehaza

A Monetáris Tanács mai ülésén 6,50%-on tartotta az alapkamatot. A döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is. A Monetáris Tanács nagy többséggel szavazott a kamatszint tartásáról, egy döntéshozó a csökkentés mellett szavazott.

Egy ideig biztosnak tűnik, hogy nem lesz további kamatcsökkentés idehaza

A forint árfolyama a kamatdöntés bejelentését követően is 407 körül mozog az euróval szemben. A sajtótájékoztatón elhangzottak nem erősítették érdemben a forintot, egy kisebb átmeneti leszúrást követően az EUR/HUF kurzus visszatért a kamatdöntés bejelentését megelőző szintre.

Kamatdöntést követő sajtótájékoztató

Virág Barnabás alelnök az ülést követő háttérbeszélgetésen elmondta, az elmúlt időszakban a kockázatvállalási környezetet meghatározó külső tényezők megváltoztak, a globális befektetői hangulat változékony, a geopolitikai eszkaláció veszélyére a piacok is reagáltak az elmúlt időszakban. Szeptember közepe óta dollár erősödést láthattunk, a fejlett piaci hosszú hozamok emelkedése folytatódott.

Az amerikai és európai régiók közötti kamatkülönbözet tovább nyílt. A külső kamatkörnyezet lassabban mérséklődhet a tengerentúlon. Afeltörekvő piacokkal szembeni kockázatkerülés növeli a felfelé mutató inflációs kockázatokat, főként ott, ahol az import szerep jelentős.

Magyarország a feltörekvő országok körében ellenálló, a fundamentális tényezők erősek (a folyó fizetési mérleg többletet mutat, a költségvetési hiánycsökkentés folytatódik), a GDP-növekedés terén is javulás várható. A forint gyengülése mögötti tényezőket és a szektorok várakozásait kiemelten figyeli a jegybank. Az októberi várttól elmaradó inflációs adat rövid távon alacsonyabb infláció irányába mutat, de az árdinamika élénkülhet az év utolsó hónapjaiban.

Októberben az élelmiszerek és üzemanyagok gyorsuló árdinamikáját részben ellensúlyozta a piaci szolgáltatások mérséklődő áremelkedése (egyedi árcsökkenés a mobiltelefon és internetszolgáltatásoknál). A következő hónapokban érdemes figyelni a több szektorra is kiterjedő profit infláció alakulására is.

Az inflációs kilátások körültekintő értékelésére van szükség, az élelmiszerárak esetében kisebb áremelkedés látható. A költségvetés adóintézkedései és a gyengébb forint árfolyam inflációt emelő hatással bírnak, de az általános keresleti környezet dezinflációs hatású.

alapkamat csökkentése

A harmadik negyedévben Európában mérsékelt ütemben folytatódott a gazdasági növekedés, miközben az Egyesült Államok gazdasága jó teljesítményt nyújtott. Itthon a GDP-visszaesés hátterében az ipar, építőipar és mezőgazdaság gyenge teljesítménye állt. A reálkeresetek nőttek, a hitelpiac élénkül, a lakosság óvatossági megfontolása oldódni látszik a fogyasztás terén. A munkaerőpiac feszessége is enyhült valamelyest. 

A hazai visszafogott növekedés mögött döntően a monetáris politika hatókörén kívüli tényezők állnak: visszaeső agrárium, gyenge (német) export és elmaradó beruházások.

Az alelnök kiemelte, a beérkező adatok alapján hónapról hónapra dönt az alapkamat mértékéről a Monetáris Tanács, az inflációs kilátásokat, országkockázati megítélést, pénzügyi piaci stabilitást szem előtt tartva. A jelenlegi környezetben továbbra is fegyelmezett, szigorú és türelmes monetáris politika indokolt. A gazdasági növekedés újbóli beindulásának alapja az inflációs cél fenntartható elérése, alacsony szinten stabilizálása. A Monetáris Tanács elkötelezett az inflációs cél fenntartható elérése mellett.

A stabilitásorientált monetáris politikai megközelítés kiemelten fontos. A kamatcsökkentések további szüneteltetése is ezt támogatja. Virág Barnabás ismét kiemelte, akár huzamosabb ideig a jelenlegi szinten maradhat az alapkamat, relatív kamatfelárunk növekedését okozva. A pénzügyi stabilitás is fontos, az MNB kész a pénzügyi piaci folyamatokat simítani (pl. FX-swap tenderekkel) hogy a monetáris politika transzmissziója minden részpiacon effektív legyen.

Kamatkilátások

Az idei évben már nem számítunk az alapkamat módosítására. Az MNB tartotta azt az előretekintő iránymutatását, miszerint a következő üléseken adatvezérelten, ülésről ülésre fognak dönteni. Ugyanakkor az MNB alelnöke többször hangsúlyosan jelezte, hogy az inflációs cél elérése mellett a pénzpiaci stabilitás biztosítása kiemelt fontosságú. 

Ez megítélésünk szerint arra utal, hogy az MNB nem igazán tolerálna a mostaninál sokkal gyengébb forintot a következő hónapokban. A forint inflációemelő hatásáról is külön megemlékezett Virág Barnabás a döntést követő sajtótájékoztatón, ami ugyancsak ezt támasztja alá.

A vártnál gyengébb GDP adatok miatt azonban az vélelmezhető, hogy a gazdaság ciklikus pozíciója még erőteljesebben dezinflációs hatásúvá válhatott. Ezt az MNB is kiemelte a döntést követő prezentációjában. Eközben a forint további jelentős gyengülése fundamentális oldalról kevésbé valószínű: a folyó fizetési mérleg jelentős többlete például nem igazán támasztaná alá a forint folytatódó gyengülését.

Az amerikai dollár erősödése persze nem tesz jót a feltörekvő piaci devizáknak. Ugyanakkor a dollár már az amerikai elnökválasztás előtti hetekben is sokat erősödött, és bár Donald Trump győzelmével valóban megnőtt a magasabb tengerentúli kamatpálya valószínűsége, de az eléggé bizonytalan, hogy az elnök a belengetett intézkedések közül mit fog megvalósítani. Így a dollár piacán a potenciális intézkedések jelentős része már beárazódhatott. 

Itthon az infláció 2025 túlnyomó részében a toleranciasávban maradhat, amely teret enged a jövő évi kamatcsökkentéseknek. Ezt támogathatja az is, hogy a Fed várhatóan tovább fogja csökkenteni jövőre a kamatokat. Így 2025 tavaszától óvatosan újra indulhat a kamatok mérséklése idehaza: jövő év végére 5,75%-os alapkamatot várunk.

Leváltotta a holland kormány a kínai vezérigazgatót a Nexperia chipgyártó éléről nemzetbiztonsági okokból

Leváltotta a holland ügyvezető kormány a kínai vezérigazgatót a nijmegeni székhelyű Nexperia félvezetőgyártó vállalat éléről, miután nemzetbiztonsági kockázatokat és technológiai kiszivárogtatás veszélyét észlelte - közölte a holland gazdasági minisztérium.
2025. 10. 14. 05:30
Megosztás:

Komoly fluktuációs hullámot indíthat el a magyar munkaerőpiacon a kötelező bértranszparencia

Az Európai Unió bértranszparencia- irányelve a 2026. június 7-től kötelezővé teszi a bérek átláthatóságát a tagállamokban. Ez azt jelenti, hogy a vállalatoknak fel kell készülniük a bérsávok nyilvánosságra hozatalára és a munkavállalói bérinformációs kérelmek kezelésére.
2025. 10. 14. 05:00
Megosztás:

Egyre rövidebb a banki feketelista

Szeptemberben 654 ezer lakossági mulasztást tartottak nyilván a Központi Hitelinformációs Rendszerben (KHR), ami csaknem tizedével kevesebb a múlt év véginél. Miután egy hiteladósra átlagosan 1,8 szerződés jut, nagyjából 350 ezren lehetnek a banki feketelistán. A BiztosDöntés.hu pénzügyi szakértője szerint viszont minden eszközzel érdemes elkerülni a negatív adóslistát, hiszen az hosszú időre is lehetetlenné teheti az újabb hitelfelvételt.
2025. 10. 14. 04:30
Megosztás:

Ez Trump véleménye Orbán Viktorról

Orbán Viktor egy nagyszerű vezető - jelentette ki Donald Trump amerikai elnök hétfőn az egyiptomi Sarm-es-Sejkben rendezett békekonferencián.
2025. 10. 14. 04:00
Megosztás:

Az EU újabb egy évvel meghosszabbította a vegyi fegyverekre vonatkozó szankciórendszer érvényességét

Újabb egy évvel, 2026. október 16-ig meghosszabbította az Európai Unió a vegyi fegyverekre vonatkozó uniós szankciórendszer érvényességét.
2025. 10. 14. 03:30
Megosztás:

Nicolas Sarkozy október 21-én kezdi meg letölteni a börtönbüntetését

Nicolas Sarkozy volt francia elnök október 21-én kezdi meg letölteni börtönbüntetését a párizsi La Santé börtönben - közölték hétfőn igazságügyi források.
2025. 10. 14. 03:00
Megosztás:

Panyi Miklós: szuperstartot vett a fix 3 százalékos hitelprogram

A szeptemberi adatokból látszik, hogy a fix 3 százalékos hitelprogram "szuperstartot vett", megmozdult az ingatlan- és a hitelpiac, az építőipar és az albérletpiac is - mondta a Miniszterelnökség parlamenti és stratégiai államtitkára sajtótájékoztatón hétfőn Budapesten.
2025. 10. 14. 02:30
Megosztás:

Olcsóbb lett a casco

Az Insura.hu biztosításközvetítő adatai szerint szeptember végéig a személyautókra megkötött teljes körű casco biztosítások idei átlagdíja 206 400 forint volt, ami 4,7 százalékkal alacsonyabb a 2024 hasonló időszakában tapasztalt 216 300 forintos szintnél. A szerződők 22 százaléka 8 évnél idősebb autóra kötötte a biztosítást, a megkötött szerződések mellé 30 százaléknyian kiegészítő biztosításokat is kötöttek.
2025. 10. 14. 02:00
Megosztás:

Vége a földgáznak - Hogyan oldjuk meg az új családi házak fűtését a jövőben?

Az Otthon Start program révén számos család vághat bele saját ház építésébe. Bár továbbra is engedélyezett a földgázzal működő fűtési rendszerek kiépítése, az igazán korszerű, jövőálló és energiahatékony megoldást a hőszivattyúk jelentik. Az LG szakértője elmondja, költséghatékonysági szempontból miért verhetetlenek a hőszivattyús rendszerek.
2025. 10. 14. 01:00
Megosztás:

Felszámoltak egy adócsaló céghálót, 900 millió forint lehet a kár

Egy főként Pest vármegyében működő bűnözői csoporton ütöttek rajta a pénzügyőrök, az elkövetők számlagyárként működtettek különböző strómanok ügyvezetése alatt álló vállalkozásokat; a bűncselekménnyel okozott vagyoni hátrány megközelítőleg 900 millió forintra tehető - közölte a Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) hétfőn az MTI-vel.
2025. 10. 14. 00:30
Megosztás:

Már több mint kétmillió magyar megkapta a nemzeti konzultációs kérdőívet

Már több mint kétmillió magyar megkapta a nemzeti konzultációs kérdőívet, ez most az alkalom, hogy világosan üzenjünk Brüsszelnek és hazai bábjainak, nem kérünk a háborús adóemelésekből, a megszorításokból és a háborúból - írta a Miniszterelnöki Kabinetiroda parlamenti államtitkára a Facebook-oldalán hétfőn.
2025. 10. 13. 23:30
Megosztás:

Már több mint kétmillió magyar megkapta a nemzeti konzultációs kérdőívet

Már több mint kétmillió magyar megkapta a nemzeti konzultációs kérdőívet, ez most az alkalom, hogy világosan üzenjünk Brüsszelnek és hazai bábjainak, nem kérünk a háborús adóemelésekből, a megszorításokból és a háborúból - írta a Miniszterelnöki Kabinetiroda parlamenti államtitkára a Facebook-oldalán hétfőn.
2025. 10. 13. 23:30
Megosztás:

Az XRP2.0 Felpörgés: Árfolyam-előrejelzés arról, mikor veheti át a Digitap ($TAP) az XRP helyét

A Ripple (XRP) régóta megbízható alternatívának számít a határokon átnyúló fizetések terén. Ugyanakkor kimarad néhány fontos aspektusból – például a fiat és a kriptovaluták összeolvasztásából.
2025. 10. 13. 23:00
Megosztás:

Szijjártó Péter: hazánkban eddig nem használt egészségügyi technológiai beruházás érkezik Mosonmagyaróvárra

Magyarországon eddig még nem használt, rendkívül fejlett egészségügyi technológiai beruházás érkezik Mosonmagyaróvárra, ami szintén hozzájárul a magyar gazdaság dimenzióváltásához - közölte a tárca tájékoztatása szerint Szijjártó Péter külgazdasági és külügyminiszter hétfőn a helyszínen.
2025. 10. 13. 22:30
Megosztás:

Skót miniszterelnök: eljött az ideje Skócia függetlenné válásának

A skót miniszterelnök szerint eljött az ideje Skócia függetlenné válásának. John Swinney a Skóciában kormányzó Skót Nemzeti Párt (SNP) éves kongresszusának hétfői zárónapján felszólalva közölte azt is, hogy ha Skócia függetlenné válik, eltávolítja területéről a brit nukleáris fegyvereket.
2025. 10. 13. 22:00
Megosztás:

Mi történt a görög iparral?

Augusztusban második hónapja csökkent a görög ipari termelés az egy évvel korábbihoz mérve a görög statisztikai hivatal, az ELSTAT adatai szerint.
2025. 10. 13. 21:30
Megosztás:

Ukrajnában 11,9 százalékra mérséklődött az éves infláció

Ukrajnában 11,9 százalékra mérséklődött a fogyasztói árak éves szintű emelkedésének mértéke szeptemberben az augusztusban jegyzett 13,2 százalékot követően az ukrán statisztikai hivatal adatai szerint. Az ukrán központi bank idén 9,7 százalékos inflációra számít.
2025. 10. 13. 21:00
Megosztás:

Elkezdődött az elektromos motorok gyártása a Mercedes-Benz erdélyi üzemében

Elkezdődött az elektromos motorok gyártása a Mercedes-Benz szászsebesi (Sebes) üzemében - írja az economica.net a vállalat közleménye alapján.
2025. 10. 13. 20:30
Megosztás:

Vegyesen változott hétfő estére a forint árfolyama

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben hétfő estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
2025. 10. 13. 20:00
Megosztás:

Gazdaságkutató: nőtt a cégcsődök száma Németországban

Németországban havi és éves szinten is nőtt a cégcsődök száma szeptemberben - derült ki a hallei IWH gazdaságkutató intézet jelentéséből.
2025. 10. 13. 19:00
Megosztás: