Egyesülhet a Tesla és a SpaceX még 2026-ban? A Wall Street szerint egyre valószínűbb a megállapodás
Dan Levy, a Barclays elemzője szerdán ügyfeleinek küldött elemzésében a sajtóértesülésekre és Musk nyilvános utalásaira hivatkozott. A legfontosabb kérdés most az időzítés: a Teslának az amerikai tőzsdefelügyelet szabályai szerint december 6-ig meg kell tartania éves közgyűlését, amely megfelelő alkalmat teremthetne arra, hogy a részvényesek szavazzanak az egyesülésről.
Ha a bejelentés csak október végén vagy november elején érkezik, egyre nehezebb lehet a közgyűlésen jóváhagyatni az ügyletet. Ebben az esetben az összeolvadás nem feltétlenül hiúsulna meg, de akár további 6–12 hónapot is csúszhatna. A Barclays szerint ugyanakkor előnyt jelenthet, ha az ügylet még a Donald Trump vezette kormányzat vállalatfelvásárlásokat támogatóbb környezetében valósul meg.
A mesterséges intelligencia lehet az egyesülés fő indoka
A Barclays szerint az összeolvadás egyik legfontosabb mozgatórugója a mesterséges intelligencia területén megvalósítható technológiai integráció lehetne.
A Tesla fizikai AI-megoldásai – például a Robotaxi és az Optimus humanoid robot – kiegészíthetnék a SpaceX-hez kapcsolódó virtuális mesterségesintelligencia-fejlesztéseket, köztük a Grokot. A két vállalat terveiben szerepel a Terafab chipgyár is, amely a szükséges számítási kapacitást biztosíthatná.
A közös technológiai háttér azonban egyelőre nem jelent automatikus összeolvadást. A Terafab projekt fontos döntéseihez mindkét vállalat igazgatóságának jóváhagyása szükséges, és Musk korábban arra figyelmeztetett, hogy ez a folyamat időbe telhet.
Musk még nagyobb befolyáshoz juthatna
A két vállalat tulajdonosi szerkezete különösen érdekessé teszi az esetleges tranzakciót. Musk a Tesla részvényeinek körülbelül 20 százalékát birtokolja, míg a SpaceX-ben nagyjából 48 százalékos részesedése van. A SpaceX különleges, többszörös szavazati jogot biztosító B osztályú részvényei révén a szavazatok mintegy 82 százaléka felett rendelkezik.
A cikkben szereplő becslések szerint a SpaceX értéke körülbelül 2100 milliárd dollár, a Tesláé pedig 1500 milliárd dollár. Egyesülésükből a világ egyik legnagyobb tőzsdei vállalata jöhetne létre.
Dan Levy számításai szerint, ha a SpaceX ezekkel az értékekkel felvásárolná a Teslát, Musk az egyesített vállalat körülbelül 37 százalékát birtokolhatná, miközben a szavazati jogok 56 százaléka kerülhetne hozzá. Ez jóval meghaladná a Tesla 25 százalékos részesedését, amelyet Musk korábban kívánatosnak nevezett.
Ezért a Barclays arra számít, hogy egy esetleges tranzakcióban a SpaceX lenne a felvásárló, a fizetséget pedig részvényekben teljesítenék. A jelenlegi vállalatértékek alapján minden Tesla-részvény körülbelül 0,7 SpaceX-részvénynek felelne meg, még az esetleges felvásárlási prémium figyelembevétele előtt.
Musk nyilatkozatai is táplálják a találgatásokat
Az egyesülés lehetősége mellett szól, hogy Musk az utóbbi időben többször is utalt a két vállalat közötti együttműködés erősödésére.
A Tesla legutóbbi gyorsjelentését követő konferenciahívásban arról beszélt, hogy egyre nagyobb az átfedés a két cég működésében és technológiájában. Példaként említette azt is, hogy a SpaceX Tesla Cybertruckokat vásárol.
A múlt havi All-In Summit rendezvényen Musk ennél is sejtelmesebben fogalmazott: szerinte a sok területre kiterjedő, szoros együttműködés mellett nehéz elképzelni, hogy ebből ne következzen valamilyen további lépés.
A Tesla és a SpaceX összeolvadása tehát továbbra is csak lehetőség, nem pedig bejelentett ügylet. Hogy még az év vége előtt valósággá válhat-e, az elsősorban Musk döntésén, a tranzakció feltételein és a Tesla részvényeseinek támogatásán múlik.
