Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

Kína egy sor gazdasági kihívással néz szembe − a lakáspiac problémákkal küzd, nem múlnak a deflációs kockázatok, a fogyasztói kereslet alig bővül, és még az USA is vámokat akar emelni. A Fidelity International elemzői azonban számos ígéretes területet látnak az országban, mivel a kínai kormány 2025-ben is folytatja növekedéstámogatási programját.

Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

A kínai befektetésekkel kapcsolatban tavaly újra felmerültek a kételyek, mivel az ország számos gazdasági nehézséggel szembesült. A Fidelity Éves Elemzői Felmérése azonban azt mutatja, hogy a kormány ösztönző intézkedései várhatóan lassítani fogják a gazdasági nyomás csökkenését, és több ágazat jövedelmi kilátásait is javítani fogják.

A Fidelity Kínával foglalkozó elemzői nagy várakozásokkal tekintenek az ország 2025-ös fiskális és monetáris politikája elé: több mint 70 százalékuk szerint a monetáris politika pozitív hatással lesz a vállalatok fundamentális adataira, míg több mint 80 százalékuk ugyanezt mondja a költségvetési tervekről.  A gazdaság lassul, de a lassulást várhatóan ellensúlyozni fogja a belföldi fogyasztás fellendítését és a túlkínálat csökkentését célzó, ösztönző gazdaságpolitika.

Növekedési fordulópont

Miután a hónapokon át, apránként hozott intézkedések nem tudták fellendíteni a gazdaságot, Kína tavaly év végén széleskörű ösztönző csomagot mutatott be, melyben többek között van kamatcsökkentés és ingatlanpiaci támogatás is, emellett a fogyasztás fellendítése érdekében a lakosságnak felajánlotta a lehetőséget, hogy régi háztartási készülékeiket támogatott újabb modellekre cseréljék. A vezetők a decemberben sorra került központi gazdasági munkakonferencián, amelyen az előttünk álló évre vonatkozó gazdasági célokat vázolták fel, a költségvetési kiadások bővítésére és a monetáris politika lazítására is ígéretet tettek.

A keresletgenerálás kiemelt prioritássá vált Kína számára. 2025 elején a kormány kiterjesztette a fogyasztói csereprogramot és bővítette az ipari berendezések korszerűsítésére nyújtott finanszírozási keretet is. Az ösztönzők fokozatos fellendüléshez fognak vezetni a gazdaságnak ebben a szegmensében, amely eddig nehezen tudott talpra állni. „Arra fogja ösztönözni a középosztálybeli kínaiakat, akik többletmegtakarítással rendelkeznek és igényt tartanak az ésszerű készülékcserékre és a korszerűsítésekre, hogy többet költsenek olyan nagyobb, nem alapvető fogyasztási cikkekre, mint a háztartási gépek, bútorok és szórakoztató elektronika” − mondta Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója. „Emellett Kína enyhíti a külföldiekre vonatkozó vízumkövetelményeket, ami megélénkíti a beutazó turizmust, így lendületet ad a szállodai, utazási és más kapcsolódó fogyasztói ágazatoknak.”

Bevételkilátások

Ugyanakkor nem biztos, hogy az ilyen ösztönző intézkedések elegendőek lesznek-e a strukturális gazdasági kihívások és az esetleges amerikai vámok kombinációjának teljes ellensúlyozására. A belföldi kereslet nehezen élénkül, mivel a tartós ingatlanpiaci visszaesés és a gyenge munkaerőpiac visszafogja a fogyasztói és üzleti bizalmat, ami annak ellenére növeli a deflációs nyomást, hogy a központi bank enyhített a monetáris politikán.

A belföldi akadályok mellett külföldről is nyomás nehezedik a kínai gazdaságra. Donald Trump amerikai elnök, aki januárban lépett hivatalba, eredetileg azzal is fenyegetőzött, hogy akár 60 százalékos vámokat vet ki a kínai árukra. A Fidelity felmérése szerint elemzőink 11 százaléka úgy véli, hogy a geopolitikai kockázatok jelentős negatív hatással lesznek a kínai vállalatok fundamentális adataira − ennél magasabb arányt a világ egyetlen országával kapcsolatban sem mértünk. Az elemzők kétharmada mérsékelten negatív hatásra számít; ez Ázsiát tekintve a legmagasabb arány.

Mivel még nem egyértelmű, hogy ki fog győztesen kikerülni a politikai ösztönzők és a makrogazdasági kihívások közötti kötélhúzásból, a kínai elemzők kevesebb mint fele (44 százaléka) számít arra, hogy az általuk vizsgált vállalatok árrése mérsékelt növekedést mutat majd a következő 12 hónapban, míg Japánban ez az arány 67 százalék, Ázsia többi részén pedig 56 százalék. A kínai válaszadók 44 százaléka szerint a marzsok változatlanok maradnak, 11 százalékuk pedig mérsékelt romlásra számít.  

A belföldi piacra összpontosító vállalatok vezetőinek előbb ki kell várniuk a lendület megélénkülését, mielőtt magabiztosan belevághatnak a beruházásokba. Ugyanakkor az exportorientált vállalatok fokozni fogják a tőkeberuházásaikat, hogy a kapacitásukat Kínán kívülre helyezhessék át.

Az elemzők több mint fele (56 százaléka) szerint a vezetők meggyőződésének szintje nem változott a tavalyihoz képest, és mindössze 28 százalékuk látja pozitívabban a helyzetet.

A látványos kivételek

A fentiek ellenére a Fidelity elemzői számos olyan befektetési sztorit is feltártak a különböző kínai ágazatokban, amelyek optimizmusra adnak okot.

Egészségügyi részvényekkel foglalkozó elemzők úgy látják, hogy a kínai orvosi berendezéseket gyártó vállalatok fundamentális adatai a kormány becserélési (trade-in) programjának köszönhetően 2025-ben fokozatosan javulni fognak. A legfontosabb tényező, hogy a hazai szereplők általában gyorsan korszerűsítik technológiájukat és csökkentik a globális versenytársakkal szembeni lemaradásukat, ami hosszú távon segít a piaci részesedésük növelésében. Az osztalékfizetés és a részvény-visszavásárlás egyre fontosabb a vállalatok számára. A fenntartható jövedelemáramlással és növekvő osztalékfizetéssel rendelkező vállalatok jobban megállják majd a helyüket a fogyasztói kereslet fokozatos élénkülése közepette.

A Kínával foglalkozó elemzők mintegy 60 százaléka arra számít, hogy az általuk vizsgált vállalatok idén mérsékelten növelni fogják a kifizetett osztalékok összegét. Ez magasabb arány, mint az a 38 százalék, amelyet az Ázsia többi (Kínán és Japánon kívüli) részével foglalkozó elemzők körében mért a Fidelity, bár még mindig elmarad a Japánhoz kapcsolódó adat mögött, mely közel 90 százalék, és globálisan is a legmagasabbnak számít. Az amerikai kereskedelmi szankciókkal szembesülve Kína fokozta a helyi félvezetőipar támogatását, és arra törekszik, hogy önellátóvá váljon a chipgyártásban.

A belföldi félvezető-gyártó gépeket előállító vállalatok kezdenek mind nagyobb sikereket felmutatni a mind modernebb chipek gyártását lehetővé tevő gépek kifejlesztése terén. A kínai berendezésgyártók még mindig csak próbálják utolérni az amerikai és japán piacvezetőket, de a kínai chipgyártók a geopolitikai helyzet miatt azon vannak, hogy a nyugati beszállítókat hazai forrásokra cseréljék le. Nagy potenciál rejlik a hazai berendezésgyártók bevételeinek növekedésében.

Egy másik érdekes történet a kínai vállalatok külföldi terjeszkedése. „Kína legnagyobb akkumulátorgyártói és autóalkatrész-beszállítói külföldön építettek gyártóüzemeket, hogy jobban kiaknázzák a villamosítás és a digitalizáció korszakában rejlő lehetőségeket” – tette hozzá Al-Hilal István

A kínai vállalatok jelentős kutatás-fejlesztési beruházásai és megjelenésük a világ legnagyobb elektromosjármű-piacán segít megőrizni technológiai vezető szerepüket, és növelni a versenyelőnyüket a nemzetközi versenytársakkal szemben. A domináns piaci részesedéssel rendelkező kínai beszállítók képesek lesznek a vevőikre áthárítani az egyre súlyosabb protekcionista intézkedésekből eredő költségnövekedést.

Bár el kell még telnie némi időnek ahhoz, hogy Kínába beköszöntsön a teljes körű gazdasági fellendülés, a további ösztönző intézkedések hatására valószínűleg azok a vállalkozások fognak tudni gyarapodni, amelyek megfelelő ellenálló képességre tettek szert − sőt, talán még életerősebbek lesznek, mint korábban.

A kriptovaluták felnőtté válása: Hogyan lett a blockchain a digitális gazdaság alapja

A 2025-ös év mérföldkő lett a kriptovaluták világában. Már nemcsak spekulációról vagy új technológiák teszteléséről van szó — a blokklánc immár valódi gazdasági motort jelent, amely integrálódik a globális pénzügyi rendszerbe. A világ digitális jövője egyre inkább a decentralizált technológiákra épül.
2025. 10. 24. 12:00
Megosztás:

1300 milliárd dollárra nőhet 2030-ra a globális vállalati és befektetési banki piac

A vállalati és befektetési banki szolgáltatások piaca (corporate and investment banking - CIB) a következő években átlagosan évi 4 százalékkal növekedhet és 2030-ra meghaladhatja az 1045 milliárd dollárt, a nem banki pénzügyi intézmények (NBFI) bevételeivel együtt pedig elérheti az 1300 milliárd dollárt - derül ki a Boston Consulting Group (BCG) nemzetközi tanácsadó éves szektorális jelentéséből.
2025. 10. 24. 11:00
Megosztás:

Ingyenes képzéseket tart az IPOSZ a mesterséges intelligenciáról és a vállalkozói készségekről

Nemzetközi együttműködésben ingyenes képzéseket tart az Ipartestületek Országos Szövetsége (IPOSZ) a mesterséges intelligenciáról és a vállalkozói készségekről a magyar kis és középvállalkozásoknak.
2025. 10. 24. 10:00
Megosztás:

Cardano és DOGE gyenge visszapattanást mutatnak, miközben a $TAP 55%-ot robbant! Az elemzők 35-szörös növekedést jósolnak a negyedik negyedévben

A Cardano és a Dogecoin árfolyamának gyenge visszapattanása továbbra is fennálló eladási nyomásra utal.
2025. 10. 24. 09:00
Megosztás:

Alig mozdult péntekre a forint

Vegyesen alakult, alig változott péntek reggelre a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
2025. 10. 24. 08:00
Megosztás:

Stratégiai partnerségre lép a WING és az Accent Hotel Management

Stratégia megállapodást írt alá a WING ingatlanfejlesztő és az Accent Hotel Management arról, hogy hatékonyan működtessenek közös szállodaprojekteket Magyarországon - közölték a vállalatok az MTI-vel.
2025. 10. 24. 06:00
Megosztás:

Donald Trump jövő csütörtökön találkozik Hszi Csin-ping kínai elnökkel

Donald Trump amerikai elnök jövő hét csütörtökön találkozik Hszi Csin-ping kínai elnökkel - jelentette be a Fehér Ház csütörtökön.
2025. 10. 24. 05:00
Megosztás:

Egyre rövidebb a banki feketelista 2025-ben

Szeptemberben 654 ezer lakossági mulasztást tartottak nyilván a Központi Hitelinformációs Rendszerben (KHR), ami csaknem tizedével kevesebb a múlt év véginél. Miután egy hiteladósra átlagosan 1,8 szerződés jut, nagyjából 350 ezren lehetnek a banki feketelistán. A BiztosDöntés.hu pénzügyi szakértője szerint viszont minden eszközzel érdemes elkerülni a negatív adóslistát, hiszen az hosszú időre is lehetetlenné teheti az újabb hitelfelvételt.
2025. 10. 24. 04:00
Megosztás:

Extra nyugdíjat kaphat Bárki, ha ezekben az években született!

A magyar nyugdíjrendszer jelenlegi szabályozása – bár nem egyetlen, frissen kihirdetett rendeletben testesül meg – folyamatosan módosul, új intézkedéseket és juttatásokat vezetve be, amelyek komoly hatással vannak a 60 és 89 év közötti korosztályra.
2025. 10. 24. 02:00
Megosztás:

A rendeletet aláírták! 60-89 éves nyugdíjasok készüljetek!

A magyar nyugdíjrendszer aktuális szabályozása – bár nem egyetlen, drámai, újonnan aláírt rendelet formájában – folyamatosan hoz változásokat és juttatásokat, amelyek jelentős mértékben érintik a 60 és 89 év közötti korosztályt.
2025. 10. 24. 01:00
Megosztás:

9 órás iskolakezdés – Itt a bejelentés, senki nem számított erre!

A közoktatásban többször felmerült már az a javaslat, hogy az oktatás reggel nyolc helyett kilenc órakor kezdődjön.
2025. 10. 24. 00:05
Megosztás:

Q4-es árfolyam-előrejelzés: az ETH elérheti a 10 000 dollárt, a SOL az 1 000 dollárt, de ez az új altcoin, a $TAP akár 35-szörözhet – íme, miért

Annak ellenére, hogy a kriptopiac októberben lassú és darabos mozgást mutatott, a kereskedők és elemzők körében ismét kezd visszatérni az optimizmus.
2025. 10. 23. 23:00
Megosztás:

A Bitcoinnak fájni fog, ha nem tudja utolérni az aranyat, az XRP-bikák visszatértek: miért veszítenek mindketten a Digitappal ($TAP) szemben

Az arany végre megremegett. Október 21-én <a href="https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/why-is-gold-down-today-gold-price-crashes-over-5-its-worst-single-day-drop-since-2013-silver-plunges-7/articleshow/124724560.cms?from=mdr" target="_blank">az arany több mint 5%-ot esett, ami a legnagyobb napi visszaesés 2013 óta</a> — mindez hónapokon át tartó kitartó erősödés után. Kriptobefektetők világszerte készülődtek long pozíciók nyitására, mivel az arany mindig előbb indul el, majd nagyjából kilencven nappal később a Bitcoin is lendületbe jön.
2025. 10. 23. 22:00
Megosztás:

Az ukrán elnök azt reméli, hogy az EU mielőbb döntést hoz a zárolt orosz vagyonok felhasználásával kapcsolatban

Volodimir Zelenszkij ukrán elnök csütörtökön Brüsszelben az uniós tagállamok vezetőinek reményét fejezte ki, hogy az Európai Unió mielőbb politikai döntést hoz egy új, úgynevezett "jóvátételi hitel" elindításáról, amelyet a zárolt orosz vagyonokból finanszíroznának Ukrajna támogatására.
2025. 10. 23. 21:00
Megosztás:

Több hullámban áztató eső érkezik

Az őszi vetésnek nagy szüksége lenne csapadékra, a következő egy hétben pedig több hullámban áztató eső érkezik - írta a HungaroMet Zrt. csütörtöki agrometeorológiai elemzésében.
2025. 10. 23. 20:00
Megosztás:

Gyengült a forint csütörtök estére

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
2025. 10. 23. 19:00
Megosztás:

A Renault 6,8 százalékkal növelte negyedéves árbevételét

A francia Renault SA autógyártó 6,8 százalékkal növelte árbevételét a harmadik negyedévben az előző év azonos időszakához képest - áll a cég csütörtöki közleményében.
2025. 10. 23. 18:00
Megosztás:

Kína technológiai függetlenséget és ipari fejlesztéseket ígér következő ötéves tervében

A Kínai Kommunista Párt (KKP) vezetése a 2026 és 2030 közötti időszakra vonatkozó fejlesztési terv előkészítése során többek közt a modern ipari rendszer kiépítését és a tudományos-technológiai önellátás felgyorsítását nevezte meg a következő évek legfontosabb céljai között - jelentette a kínai állami média csütörtökön.
2025. 10. 23. 17:00
Megosztás:

A Waberers stratégiai megállapodást írt alá a kazah KTZ Express-szel

Stratégiai együttműködési megállapodást írt alá a Budapesti Értéktőzsde Prémium kategóriájában jegyzett Waberer’s Csoport a KTZ Express-szel, amely a kazah állami vasúttársaság nemzetközi intermodális logisztikai leányvállalata. A megállapodás célja, hogy a felek közös vállalatot hozzanak létre egy, Budapest térségében megvalósuló intermodális terminál, gyűjtőpont fejlesztésére és üzemeltetésére. A terminál a Transzkaszpi Nemzetközi Szállítási Útvonal (másnéven Middle Corridor) – az új Selyemút – európai végpontjaként, logisztikai hubjaként szolgál majd. A fejlesztés mellett a felek abban is megállapodtak, hogy a Kínából Európába irányuló konténerforgalmat közösen bonyolítják le, a Waberer’s Csoport végezheti az Európán belüli vasúti és közúti szállítási feladatokat, míg a KTZ az ázsiai szállítási útvonalakért felelős.
2025. 10. 23. 16:00
Megosztás:

Ökoszisztéma-alapú keretrendszert jelentett be a Visa az AI-vezérelt kereskedelem biztonságosabbá tételére

A Visa bejelentette a Trusted Agent Protocol elindítását, amely alapvető keretrendszert teremt az ügynökalapú kereskedelemhez. A protokoll biztonságos kommunikációt tesz lehetővé a mesterséges intelligenciával működő ügynökök és a kereskedők között a vásárlási folyamat minden szakaszában. Célja, hogy kezelje az AI vezérelt vásárlások egyedi kihívásait, és megteremtse annak lehetőségét, hogy a mesterséges intelligencia a fogyasztók nevében keressen, hasonlítson össze és fizessen – mindezt biztonságosan az ügynökök és a kereskedők között. A Cloudflare-rel közösen fejlesztett protokoll már elérhető a Visa Developer Centerben és a GitHubon.
2025. 10. 23. 15:11
Megosztás: