Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

Kína egy sor gazdasági kihívással néz szembe − a lakáspiac problémákkal küzd, nem múlnak a deflációs kockázatok, a fogyasztói kereslet alig bővül, és még az USA is vámokat akar emelni. A Fidelity International elemzői azonban számos ígéretes területet látnak az országban, mivel a kínai kormány 2025-ben is folytatja növekedéstámogatási programját.

Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

A kínai befektetésekkel kapcsolatban tavaly újra felmerültek a kételyek, mivel az ország számos gazdasági nehézséggel szembesült. A Fidelity Éves Elemzői Felmérése azonban azt mutatja, hogy a kormány ösztönző intézkedései várhatóan lassítani fogják a gazdasági nyomás csökkenését, és több ágazat jövedelmi kilátásait is javítani fogják.

A Fidelity Kínával foglalkozó elemzői nagy várakozásokkal tekintenek az ország 2025-ös fiskális és monetáris politikája elé: több mint 70 százalékuk szerint a monetáris politika pozitív hatással lesz a vállalatok fundamentális adataira, míg több mint 80 százalékuk ugyanezt mondja a költségvetési tervekről.  A gazdaság lassul, de a lassulást várhatóan ellensúlyozni fogja a belföldi fogyasztás fellendítését és a túlkínálat csökkentését célzó, ösztönző gazdaságpolitika.

Növekedési fordulópont

Miután a hónapokon át, apránként hozott intézkedések nem tudták fellendíteni a gazdaságot, Kína tavaly év végén széleskörű ösztönző csomagot mutatott be, melyben többek között van kamatcsökkentés és ingatlanpiaci támogatás is, emellett a fogyasztás fellendítése érdekében a lakosságnak felajánlotta a lehetőséget, hogy régi háztartási készülékeiket támogatott újabb modellekre cseréljék. A vezetők a decemberben sorra került központi gazdasági munkakonferencián, amelyen az előttünk álló évre vonatkozó gazdasági célokat vázolták fel, a költségvetési kiadások bővítésére és a monetáris politika lazítására is ígéretet tettek.

A keresletgenerálás kiemelt prioritássá vált Kína számára. 2025 elején a kormány kiterjesztette a fogyasztói csereprogramot és bővítette az ipari berendezések korszerűsítésére nyújtott finanszírozási keretet is. Az ösztönzők fokozatos fellendüléshez fognak vezetni a gazdaságnak ebben a szegmensében, amely eddig nehezen tudott talpra állni. „Arra fogja ösztönözni a középosztálybeli kínaiakat, akik többletmegtakarítással rendelkeznek és igényt tartanak az ésszerű készülékcserékre és a korszerűsítésekre, hogy többet költsenek olyan nagyobb, nem alapvető fogyasztási cikkekre, mint a háztartási gépek, bútorok és szórakoztató elektronika” − mondta Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója. „Emellett Kína enyhíti a külföldiekre vonatkozó vízumkövetelményeket, ami megélénkíti a beutazó turizmust, így lendületet ad a szállodai, utazási és más kapcsolódó fogyasztói ágazatoknak.”

Bevételkilátások

Ugyanakkor nem biztos, hogy az ilyen ösztönző intézkedések elegendőek lesznek-e a strukturális gazdasági kihívások és az esetleges amerikai vámok kombinációjának teljes ellensúlyozására. A belföldi kereslet nehezen élénkül, mivel a tartós ingatlanpiaci visszaesés és a gyenge munkaerőpiac visszafogja a fogyasztói és üzleti bizalmat, ami annak ellenére növeli a deflációs nyomást, hogy a központi bank enyhített a monetáris politikán.

A belföldi akadályok mellett külföldről is nyomás nehezedik a kínai gazdaságra. Donald Trump amerikai elnök, aki januárban lépett hivatalba, eredetileg azzal is fenyegetőzött, hogy akár 60 százalékos vámokat vet ki a kínai árukra. A Fidelity felmérése szerint elemzőink 11 százaléka úgy véli, hogy a geopolitikai kockázatok jelentős negatív hatással lesznek a kínai vállalatok fundamentális adataira − ennél magasabb arányt a világ egyetlen országával kapcsolatban sem mértünk. Az elemzők kétharmada mérsékelten negatív hatásra számít; ez Ázsiát tekintve a legmagasabb arány.

Mivel még nem egyértelmű, hogy ki fog győztesen kikerülni a politikai ösztönzők és a makrogazdasági kihívások közötti kötélhúzásból, a kínai elemzők kevesebb mint fele (44 százaléka) számít arra, hogy az általuk vizsgált vállalatok árrése mérsékelt növekedést mutat majd a következő 12 hónapban, míg Japánban ez az arány 67 százalék, Ázsia többi részén pedig 56 százalék. A kínai válaszadók 44 százaléka szerint a marzsok változatlanok maradnak, 11 százalékuk pedig mérsékelt romlásra számít.  

A belföldi piacra összpontosító vállalatok vezetőinek előbb ki kell várniuk a lendület megélénkülését, mielőtt magabiztosan belevághatnak a beruházásokba. Ugyanakkor az exportorientált vállalatok fokozni fogják a tőkeberuházásaikat, hogy a kapacitásukat Kínán kívülre helyezhessék át.

Az elemzők több mint fele (56 százaléka) szerint a vezetők meggyőződésének szintje nem változott a tavalyihoz képest, és mindössze 28 százalékuk látja pozitívabban a helyzetet.

A látványos kivételek

A fentiek ellenére a Fidelity elemzői számos olyan befektetési sztorit is feltártak a különböző kínai ágazatokban, amelyek optimizmusra adnak okot.

Egészségügyi részvényekkel foglalkozó elemzők úgy látják, hogy a kínai orvosi berendezéseket gyártó vállalatok fundamentális adatai a kormány becserélési (trade-in) programjának köszönhetően 2025-ben fokozatosan javulni fognak. A legfontosabb tényező, hogy a hazai szereplők általában gyorsan korszerűsítik technológiájukat és csökkentik a globális versenytársakkal szembeni lemaradásukat, ami hosszú távon segít a piaci részesedésük növelésében. Az osztalékfizetés és a részvény-visszavásárlás egyre fontosabb a vállalatok számára. A fenntartható jövedelemáramlással és növekvő osztalékfizetéssel rendelkező vállalatok jobban megállják majd a helyüket a fogyasztói kereslet fokozatos élénkülése közepette.

A Kínával foglalkozó elemzők mintegy 60 százaléka arra számít, hogy az általuk vizsgált vállalatok idén mérsékelten növelni fogják a kifizetett osztalékok összegét. Ez magasabb arány, mint az a 38 százalék, amelyet az Ázsia többi (Kínán és Japánon kívüli) részével foglalkozó elemzők körében mért a Fidelity, bár még mindig elmarad a Japánhoz kapcsolódó adat mögött, mely közel 90 százalék, és globálisan is a legmagasabbnak számít. Az amerikai kereskedelmi szankciókkal szembesülve Kína fokozta a helyi félvezetőipar támogatását, és arra törekszik, hogy önellátóvá váljon a chipgyártásban.

A belföldi félvezető-gyártó gépeket előállító vállalatok kezdenek mind nagyobb sikereket felmutatni a mind modernebb chipek gyártását lehetővé tevő gépek kifejlesztése terén. A kínai berendezésgyártók még mindig csak próbálják utolérni az amerikai és japán piacvezetőket, de a kínai chipgyártók a geopolitikai helyzet miatt azon vannak, hogy a nyugati beszállítókat hazai forrásokra cseréljék le. Nagy potenciál rejlik a hazai berendezésgyártók bevételeinek növekedésében.

Egy másik érdekes történet a kínai vállalatok külföldi terjeszkedése. „Kína legnagyobb akkumulátorgyártói és autóalkatrész-beszállítói külföldön építettek gyártóüzemeket, hogy jobban kiaknázzák a villamosítás és a digitalizáció korszakában rejlő lehetőségeket” – tette hozzá Al-Hilal István

A kínai vállalatok jelentős kutatás-fejlesztési beruházásai és megjelenésük a világ legnagyobb elektromosjármű-piacán segít megőrizni technológiai vezető szerepüket, és növelni a versenyelőnyüket a nemzetközi versenytársakkal szemben. A domináns piaci részesedéssel rendelkező kínai beszállítók képesek lesznek a vevőikre áthárítani az egyre súlyosabb protekcionista intézkedésekből eredő költségnövekedést.

Bár el kell még telnie némi időnek ahhoz, hogy Kínába beköszöntsön a teljes körű gazdasági fellendülés, a további ösztönző intézkedések hatására valószínűleg azok a vállalkozások fognak tudni gyarapodni, amelyek megfelelő ellenálló képességre tettek szert − sőt, talán még életerősebbek lesznek, mint korábban.

Spanyolország nem emeli védelmi kiadásait a GDP 5 százalékára

Spanyolország megállapodott a NATO-val, hogy nem emeli védelmi kiadásait a GDP 5 százalékára - jelentette be Pedro Sánchez miniszterelnök rendkívüli televíziós nyilatkozatban vasárnap.
2025. 06. 22. 22:00
Megosztás:

Jön a kánikula

A jövő hét elején kissé visszaesik a hőmérséklet és megnő a zápor, zivatar esélye, de aztán ismét melegedés kezdődik csütörtökig, amikor akár 32-39 Celsius-fok is lehet a legmelegebb órákban. Pénteken már egy hidegfront miatt felhősebb időre kell készülni, a hőmérséklet 6-7 fokkal visszaesik és többfelé lehet zápor, zivatar, de a hét végére visszatér a napos, száraz idő 30 fok körüli maximumokkal. A szél egész héten élénk, olykor erős lesz - derül ki a HungaroMet Zrt. előrejelzéséből, amelyet vasárnap juttattak el az MTI-hez.
2025. 06. 22. 21:00
Megosztás:

Bitcoin zuhanás 100 ezer dollár alá: Meddig tarthat a lejtmenet?

Több mint 4%-os esés egyetlen nap alatt, közel 875 millió dollárnyi likvidáció és globális geopolitikai feszültségek – a Bitcoin legújabb zuhanása új korszak kezdetét is jelentheti. Mi áll a háttérben, és meddig eshet még a piac?
2025. 06. 22. 19:00
Megosztás:

Elítélte Moszkva az iráni nukleáris létesítmények elleni amerikai támadást

Moszkva határozottan elítéli az Irán nukleáris létesítményei elleni amerikai támadásokat, ez a felelőtlen döntés súlyosan sérti az ENSZ Alapokmányát - hangoztatta az orosz külügyminisztérium vasárnap kiadott nyilatkozatában.
2025. 06. 22. 18:30
Megosztás:

A legális játék oldalakra vonatkozó cseh szabályok megértése

Mivel az online játékok népszerűsége Európában egyre nő, Csehország biztosította, hogy a játék oldalakra vonatkozó törvényei megfelelőek és következetesek legyenek. Ahhoz, hogy az országban legálisan működhessenek, akár többjátékos játékokat, stratégiai alkalmazásokat vagy szerencsejátékokat üzemeltetnek, a fejlesztőknek és üzemeltetőknek bizonyos jogi követelményeknek kell megfelelniük.
2025. 06. 22. 17:03
Megosztás:

Izraeli elnök a BBC-nek: komoly csapás érte az iráni nukleáris létesítményeket

Izrael még nem ismeri az iráni nukleáris létesítmények ellen végrehajtott amerikai légitámadások pontos eredményét, de az nyilvánvaló, hogy az iráni nukleáris fejlesztési programot komoly csapás érte - mondta Jichák Hercog izraeli elnök a vasárnap a BBC brit közszolgálati médiatársaságnak. A brit kormány ugyancsak vasárnap bejelentette, hogy megkezdte a térségben tartózkodó brit állampolgárok evakuálásának előkészítését.
2025. 06. 22. 16:00
Megosztás:

Soha nem látott érdeklődés a tanári pálya iránt

A tanári béremelés hatására rekordokat dönt a pedagógusképzésre való jelentkezés, és az iskolaigazgatókhoz is soha nem látott számú önéletrajz érkezik - mondta a pedagógiai innovációk előmozdításáért és a családbarát oktatási környezet erősítéséért felelős miniszterelnöki biztos a Magyar Nemzetnek adott, szombaton megjelent interjújában.
2025. 06. 22. 15:00
Megosztás:

Kamatdöntő ülést tart a monetáris tanács

A jövő héten kamatdöntő ülést tart a jegybank monetáris tanácsa, a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) pedig számos újabb statisztikát közöl, közöttük a szálláshelyek forgalmát és a munkaerőpiac májusi adatait.
2025. 06. 22. 14:00
Megosztás:

Növekvő forgalom mellett emelkedett a BUX

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a múlt pénteki záráshoz képest 3,40 százalékkal emelkedve 98 560,68 ponton fejezte be a hetet.
2025. 06. 22. 13:00
Megosztás:

Alig veszünk már fel készpénzt - minek az a sok buta ATM?

A jegybanki statisztikák szerint a bankkártya forgalom évtizedekkel ezelőtti felfutása óta nem volt példa arra, hogy ne érte volna el a 20 millió darabot az egy negyedév alatt végrehajtott készpénzfelvételi tranzakciók száma, mint most tavasszal. Gergely Péter, a BiztosDöntés.hu pénzügyi szakértője szerint a falvakba helyezett „buta”, egyfunkciós ATM-ek helyett a bankfiókok szolgáltatásának egy részét kiváltani képes okos ATM-ek járásközpontokba telepítésével érdemben lehetne javítani a vidéki lakosság hozzáférését a pénzügyi szolgáltatásokhoz.
2025. 06. 22. 12:00
Megosztás:

Növelheti az egészségpénztárak népszerűségét az önsegélyező szolgáltatásokra vonatkozó jogszabályváltozás

Ösztönözheti a csatlakozást az az egészségpénztárakhoz, hogy módosult az önkéntes szolgáltatásokra vonatkozó jogszabály – közölte az Önkéntes Pénztárak Országos Szövetsége (ÖPOSZ) pénteken az MTI-vel.
2025. 06. 22. 11:00
Megosztás:

Elfogadták az önazonosság védelméről szóló törvényt. Van egy hatalmas meglepetés is a végleges jogszabályba

A falvak, kistelepülések önkormányzatai felléphetnek önazonosságuk, arculatuk védelme és a nem kívánt növekedés ellen. Legalábbis amint július elsején életbe lép az ezt biztosító törvény. A Magyar Közlönyben megjelent jogszabályban azonban láthatunk egy jelentős eltérést a tervezetben szereplőkhöz képest.
2025. 06. 22. 10:00
Megosztás:

Megkezdődik az Ötoldalú Mura-Dráva-Duna Bioszféra-rezervátum zalai területének fejlesztése

Megkezdődik az Ötoldalú Mura-Dráva-Duna Bioszféra-rezervátum zalai területének komplex fejlesztése - tájékoztatta a Balaton-felvidéki Nemzeti Park Igazgatóság az MTI-t.
2025. 06. 22. 09:00
Megosztás:

Európa vizei biztonságosak a nyári fürdőzéshez

Az európai természetes fürdőhelyek túlnyomó többsége biztonságos, több mint 85 százalékuk megfelel az Európai Unió legszigorúbb, kiváló minőségi előírásainak, de 96 százalékuk megfelelt legalább a minimális minőségi előírásoknak - derült ki az Európai Környezetvédelmi Ügynökség (EEA) az Európai Bizottság közösen összeállított és pénteken közzétett értékeléséből.
2025. 06. 22. 08:00
Megosztás:

A 15 legnagyobb webáruház forgalma 12,4%-kal nőtt 2024-ben

A magyar piacon működő, helyi operációval is rendelkező tizenöt legnagyobb e-kereskedő együttes forgalma bruttó 463,1 milliárd forint volt 2024-ben, ami 12,4 százalékos bővülés 2023-hoz képest, miközben a teljes belföldi e-kereskedelmi piac növekedési üteme 9,7 százalék volt a PwC Magyarország Digitális Kereskedelmi Körkép kutatása alapján, amelyet csütörtökön mutattak be Budapesten.
2025. 06. 22. 07:00
Megosztás:

MVM Next: nem létező tartozásra hivatkozva keresik csalók az ügyfeleket

Az MVM Next Energiakereskedelmi Zrt. ügyfelei az utóbbi időszakban ismét adathalász csalók által küldött értesítőket kaptak nem létező tartozásról, ezúttal sms-ben; a vállalat kéri a fogyasztókat, hogy legyenek figyelmesek, a megtévesztő, adathalász üzenetek felismerhetők - hívta fel a figyelmet a társaság pénteki közleményében.
2025. 06. 22. 06:00
Megosztás:

Ezrek ünnepelték Stonehenge ősi köveinél a nyári napfordulót

Ezrek ünnepelték szombaton a nyári napfordulót a délnyugat-angliai Stonehenge ősi köveinél.
2025. 06. 22. 05:00
Megosztás:

Több mint ezer cég érdeklődött a Demján Sándor Tőkeprogram után

Több mint ezer cég érdeklődött a Demján Sándor Tőkeprogram után - hangzott el pénteken a Borsod-Abaúj-Zemplén vármegyei Tarcalon az iconFESZT 2.0 gazdaságpolitikai konferencián.
2025. 06. 22. 04:00
Megosztás:

Extrém alacsony kisvizek jellemezték a tavaszt

Idén tavasszal nemcsak, hogy elmaradtak az éghajlatunkra jellemző tavaszi árhullámok, de kifejezetten alacsony mederteltségek jellemezték a vízfolyásokat - írta az Országos Vízügyi Főigazgatóság (OVF) a honlapján közölt tanulmányban.
2025. 06. 22. 03:00
Megosztás:

Putyin szerint az orosz gazdaság a legnagyobb Európában

Európában az első, a világon a negyedik helyet foglalja el Oroszország a gazdaság mérete tekintetében - jelentette ki Vlagyimir Putyin orosz elnök a Szentpétervári Nemzetközi Gazdasági Fórum pénteki plenáris ülésén.
2025. 06. 22. 02:00
Megosztás: