Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

Kína egy sor gazdasági kihívással néz szembe − a lakáspiac problémákkal küzd, nem múlnak a deflációs kockázatok, a fogyasztói kereslet alig bővül, és még az USA is vámokat akar emelni. A Fidelity International elemzői azonban számos ígéretes területet látnak az országban, mivel a kínai kormány 2025-ben is folytatja növekedéstámogatási programját.

Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

A kínai befektetésekkel kapcsolatban tavaly újra felmerültek a kételyek, mivel az ország számos gazdasági nehézséggel szembesült. A Fidelity Éves Elemzői Felmérése azonban azt mutatja, hogy a kormány ösztönző intézkedései várhatóan lassítani fogják a gazdasági nyomás csökkenését, és több ágazat jövedelmi kilátásait is javítani fogják.

A Fidelity Kínával foglalkozó elemzői nagy várakozásokkal tekintenek az ország 2025-ös fiskális és monetáris politikája elé: több mint 70 százalékuk szerint a monetáris politika pozitív hatással lesz a vállalatok fundamentális adataira, míg több mint 80 százalékuk ugyanezt mondja a költségvetési tervekről.  A gazdaság lassul, de a lassulást várhatóan ellensúlyozni fogja a belföldi fogyasztás fellendítését és a túlkínálat csökkentését célzó, ösztönző gazdaságpolitika.

Növekedési fordulópont

Miután a hónapokon át, apránként hozott intézkedések nem tudták fellendíteni a gazdaságot, Kína tavaly év végén széleskörű ösztönző csomagot mutatott be, melyben többek között van kamatcsökkentés és ingatlanpiaci támogatás is, emellett a fogyasztás fellendítése érdekében a lakosságnak felajánlotta a lehetőséget, hogy régi háztartási készülékeiket támogatott újabb modellekre cseréljék. A vezetők a decemberben sorra került központi gazdasági munkakonferencián, amelyen az előttünk álló évre vonatkozó gazdasági célokat vázolták fel, a költségvetési kiadások bővítésére és a monetáris politika lazítására is ígéretet tettek.

A keresletgenerálás kiemelt prioritássá vált Kína számára. 2025 elején a kormány kiterjesztette a fogyasztói csereprogramot és bővítette az ipari berendezések korszerűsítésére nyújtott finanszírozási keretet is. Az ösztönzők fokozatos fellendüléshez fognak vezetni a gazdaságnak ebben a szegmensében, amely eddig nehezen tudott talpra állni. „Arra fogja ösztönözni a középosztálybeli kínaiakat, akik többletmegtakarítással rendelkeznek és igényt tartanak az ésszerű készülékcserékre és a korszerűsítésekre, hogy többet költsenek olyan nagyobb, nem alapvető fogyasztási cikkekre, mint a háztartási gépek, bútorok és szórakoztató elektronika” − mondta Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója. „Emellett Kína enyhíti a külföldiekre vonatkozó vízumkövetelményeket, ami megélénkíti a beutazó turizmust, így lendületet ad a szállodai, utazási és más kapcsolódó fogyasztói ágazatoknak.”

Bevételkilátások

Ugyanakkor nem biztos, hogy az ilyen ösztönző intézkedések elegendőek lesznek-e a strukturális gazdasági kihívások és az esetleges amerikai vámok kombinációjának teljes ellensúlyozására. A belföldi kereslet nehezen élénkül, mivel a tartós ingatlanpiaci visszaesés és a gyenge munkaerőpiac visszafogja a fogyasztói és üzleti bizalmat, ami annak ellenére növeli a deflációs nyomást, hogy a központi bank enyhített a monetáris politikán.

A belföldi akadályok mellett külföldről is nyomás nehezedik a kínai gazdaságra. Donald Trump amerikai elnök, aki januárban lépett hivatalba, eredetileg azzal is fenyegetőzött, hogy akár 60 százalékos vámokat vet ki a kínai árukra. A Fidelity felmérése szerint elemzőink 11 százaléka úgy véli, hogy a geopolitikai kockázatok jelentős negatív hatással lesznek a kínai vállalatok fundamentális adataira − ennél magasabb arányt a világ egyetlen országával kapcsolatban sem mértünk. Az elemzők kétharmada mérsékelten negatív hatásra számít; ez Ázsiát tekintve a legmagasabb arány.

Mivel még nem egyértelmű, hogy ki fog győztesen kikerülni a politikai ösztönzők és a makrogazdasági kihívások közötti kötélhúzásból, a kínai elemzők kevesebb mint fele (44 százaléka) számít arra, hogy az általuk vizsgált vállalatok árrése mérsékelt növekedést mutat majd a következő 12 hónapban, míg Japánban ez az arány 67 százalék, Ázsia többi részén pedig 56 százalék. A kínai válaszadók 44 százaléka szerint a marzsok változatlanok maradnak, 11 százalékuk pedig mérsékelt romlásra számít.  

A belföldi piacra összpontosító vállalatok vezetőinek előbb ki kell várniuk a lendület megélénkülését, mielőtt magabiztosan belevághatnak a beruházásokba. Ugyanakkor az exportorientált vállalatok fokozni fogják a tőkeberuházásaikat, hogy a kapacitásukat Kínán kívülre helyezhessék át.

Az elemzők több mint fele (56 százaléka) szerint a vezetők meggyőződésének szintje nem változott a tavalyihoz képest, és mindössze 28 százalékuk látja pozitívabban a helyzetet.

A látványos kivételek

A fentiek ellenére a Fidelity elemzői számos olyan befektetési sztorit is feltártak a különböző kínai ágazatokban, amelyek optimizmusra adnak okot.

Egészségügyi részvényekkel foglalkozó elemzők úgy látják, hogy a kínai orvosi berendezéseket gyártó vállalatok fundamentális adatai a kormány becserélési (trade-in) programjának köszönhetően 2025-ben fokozatosan javulni fognak. A legfontosabb tényező, hogy a hazai szereplők általában gyorsan korszerűsítik technológiájukat és csökkentik a globális versenytársakkal szembeni lemaradásukat, ami hosszú távon segít a piaci részesedésük növelésében. Az osztalékfizetés és a részvény-visszavásárlás egyre fontosabb a vállalatok számára. A fenntartható jövedelemáramlással és növekvő osztalékfizetéssel rendelkező vállalatok jobban megállják majd a helyüket a fogyasztói kereslet fokozatos élénkülése közepette.

A Kínával foglalkozó elemzők mintegy 60 százaléka arra számít, hogy az általuk vizsgált vállalatok idén mérsékelten növelni fogják a kifizetett osztalékok összegét. Ez magasabb arány, mint az a 38 százalék, amelyet az Ázsia többi (Kínán és Japánon kívüli) részével foglalkozó elemzők körében mért a Fidelity, bár még mindig elmarad a Japánhoz kapcsolódó adat mögött, mely közel 90 százalék, és globálisan is a legmagasabbnak számít. Az amerikai kereskedelmi szankciókkal szembesülve Kína fokozta a helyi félvezetőipar támogatását, és arra törekszik, hogy önellátóvá váljon a chipgyártásban.

A belföldi félvezető-gyártó gépeket előállító vállalatok kezdenek mind nagyobb sikereket felmutatni a mind modernebb chipek gyártását lehetővé tevő gépek kifejlesztése terén. A kínai berendezésgyártók még mindig csak próbálják utolérni az amerikai és japán piacvezetőket, de a kínai chipgyártók a geopolitikai helyzet miatt azon vannak, hogy a nyugati beszállítókat hazai forrásokra cseréljék le. Nagy potenciál rejlik a hazai berendezésgyártók bevételeinek növekedésében.

Egy másik érdekes történet a kínai vállalatok külföldi terjeszkedése. „Kína legnagyobb akkumulátorgyártói és autóalkatrész-beszállítói külföldön építettek gyártóüzemeket, hogy jobban kiaknázzák a villamosítás és a digitalizáció korszakában rejlő lehetőségeket” – tette hozzá Al-Hilal István

A kínai vállalatok jelentős kutatás-fejlesztési beruházásai és megjelenésük a világ legnagyobb elektromosjármű-piacán segít megőrizni technológiai vezető szerepüket, és növelni a versenyelőnyüket a nemzetközi versenytársakkal szemben. A domináns piaci részesedéssel rendelkező kínai beszállítók képesek lesznek a vevőikre áthárítani az egyre súlyosabb protekcionista intézkedésekből eredő költségnövekedést.

Bár el kell még telnie némi időnek ahhoz, hogy Kínába beköszöntsön a teljes körű gazdasági fellendülés, a további ösztönző intézkedések hatására valószínűleg azok a vállalkozások fognak tudni gyarapodni, amelyek megfelelő ellenálló képességre tettek szert − sőt, talán még életerősebbek lesznek, mint korábban.

A digitális térben előforduló veszélyekre hívja fel a fiatalok figyelmét a GVH

A Gazdasági Versenyhivatal az elmúlt időszakban egyre nagyobb figyelmet fordít arra, hogy felhívja a fiatal korosztály figyelmét a digitális térben előforduló veszélyekre - közölte a hatóság pénteken az MTI-vel.
2025. 10. 04. 03:00
Megosztás:

Ha Ön 1949-1975 közötti születésű, akkor van oka a félelemre

Az 1949 és 1975 között világra jött nemzedéket gyakran a baby boom korszakhoz, illetve annak későbbi hullámához sorolják. Ez a generáció életútja során jelentős társadalmi és gazdasági változások tanúja volt, most pedig újabb kihívások elé kerül, miközben fokozatosan belép az időskorba. Az alábbiakban bemutatjuk azokat a legfontosabb kockázatokat, amelyek különösen jellemzőek erre a korosztályra.
2025. 10. 04. 02:00
Megosztás:

Itt az időpont! Magyarország így vezeti be az eurót

Magyarország 2004-es EU-csatlakozásával vállalta az euró bevezetését, de 2025. október 3-án még nincs hivatalos céldátum, és a forint nem tagja az ERM II-nek (az euró előszobájának). A 2024–2025-ös konvergenciaértékelések alapján több maastrichti kritérium sem teljesül tartósan (infláció, kamat, költségvetési egyenleg), valamint jogszabályi összeegyeztethetetlenségek is fennállnak.
2025. 10. 04. 01:00
Megosztás:

Felmondani csak az öregek szoktak

Forradalmi szemléletváltást sürget a generációk kezelésében a Magyarország egyik vezető HR-szolgáltatója, a WHC Csoport.
2025. 10. 04. 00:01
Megosztás:

Letette az uralkodói esküt az új luxemburgi nagyherceg

Henrik luxemburgi nagyherceg 25 év uralkodás után lemondott trónjáról, és átadta a nagyhercegi címet fiának, Vilmosnak, aki hivatalosan is letette az uralkodói esküt a luxembourgi parlament előtt - tájékoztatott a Luxembourg Times című, angol nyelvű luxemburgi hírportál pénteken.
2025. 10. 03. 23:00
Megosztás:

Deloitte: 26 kiemelkedő magyar vállalatot díjaztak

A Deloitte Private Best Managed Companies üzleti mentorprogramja 2022-ben indult Magyarországon azzal a céllal, hogy szakmai támogatást adjon a hazai magántulajdonú cégeknek, és elismerje a kiemelkedő teljesítményt; a független zsűri idei döntése alapján 26 társaság nyerte el a Kiválóan Vezetett Vállalatok minősítést - közölte a tanácsadó vállalat pénteken az MTI-vel.
2025. 10. 03. 22:00
Megosztás:

Az euróövezetben és az Európai Unióban is csökkentek a termelői árak

Az euróövezetben és az Európai Unióban havi és éves szinten is csökkentek az ipari termelői árak augusztusban az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat pénteken közzétett adatai szerint.
2025. 10. 03. 21:00
Megosztás:

Erősödött a forint pénteken

Erősödött a forint pénteken a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon. A forint a hetet is nyereséggel fejezte be.
2025. 10. 03. 20:00
Megosztás:

Közösen fejleszti Magyarország és Románia a Berettyó és a Sebes-Körös vízgazdálkodását

Magyarország és Románia uniós forrásból közösen fejleszti a Berettyó és a Sebes-Körös vízgazdálkodását, így javítva a vízhiányos területek vízháztartását - közölte a programban részt vevő Körös-vidéki Vízügyi Igazgatóság (Kövizig) pénteken az MTI-vel.
2025. 10. 03. 19:30
Megosztás:

Felülteljesítő volt a BUX az európai piacokhoz képest

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 812,54 pontos, 0,82 százalékos emelkedéssel, 100 462,96 ponton zárt pénteken.
2025. 10. 03. 19:00
Megosztás:

2 milliárdos állami támogatás a víziszárnyas-tartóknak a madárinfluenza ellen

Már 2,038 milliárd forint állami támogatást folyósított a Magyar Államkincstár a víziszárnyas-ágazat szereplőinek a madárinfluenza elleni védekezés segítése érdekében. A kormány támogatásának köszönhetően az idén júliusban beadott kérelmek alapján első körben 105 érintett baromfitartó juthat forráshoz. Jelentős az érdeklődés a kompenzáció iránt, amelyet minden érintett novemberre kézhez kap - tájékoztatta Nagy István agrárminiszter az MTI-t az Agrárminisztérium (AM) pénteki közleményében.
2025. 10. 03. 18:30
Megosztás:

Fél Oroszországot már hó borítja

Oroszország területének mintegy ötven százalékát már hó borítja - közölte Roman Vilfand, Oroszország Hidrometeorológiai Központjának tudományos vezetője pénteken az Interfax hírügynökséggel.
2025. 10. 03. 18:00
Megosztás:

Szeptemberben is kedvezőbb üzemanyagárakkal találkozhattak a magyar családok a hazai töltőállomásokon, a szomszédos országok átlagához képest

A Központi Statisztikai Hivatal adatai alapján 2025 szeptemberében Magyarországon a 95-ös benzin havi átlagára 585 forint volt, ami 2 forinttal alacsonyabb, mint a szomszédos országok 587 forintos átlaga.
2025. 10. 03. 17:30
Megosztás:

Rekord bérigények és élményközpontú álláskeresés – jön a Műegyetemi Állásbörze

Október 14–15-én ismét megrendezik a nagymúltú Műegyetemi Állásbörzét, amely nem csupán a munkaadókat és a hallgatókat hozza össze, hanem pontos képet is ad arról, milyen elvárásokkal lép a munkaerőpiacra a jövő műszaki értelmisége.
2025. 10. 03. 17:00
Megosztás:

Megkezdte munkáját az Erdészeti Klímaadaptációs Fórum

"Kidolgoztuk azokat a hosszú távú terveket, feladatokat, amelyek a gyakorlati erdőgazdálkodók számára nyújtanak támpontot a jövőben" - közölte az Agrárminisztérium (AM) pénteki közleménye szerint Mocz András, a tárca erdőkért felelős helyettes államtitkára.
2025. 10. 03. 16:30
Megosztás:

FAO: csökkentek a globális élelmiszerárak szeptemberben

Szeptemberben csökkent az élelmiszerek világpiaci ára az ENSZ Élelmezésügyi és Mezőgazdasági Szervezete (FAO) honlapján pénteken közzétett adatok szerint.
2025. 10. 03. 16:00
Megosztás:

Megkezdődött a képviselőházi választás Csehországban

Megkezdődött a képviselőházi választás péntek délután Csehországban, ahol a voksolás már hagyományosan kétnapos.
2025. 10. 03. 15:30
Megosztás:

A Kormány a Széchenyi Mikrohitel MAX+ keretében magasabb hitelösszeggel és szélesebb felhasználási lehetőségekkel támogatja a hazai kkv-k növekedését

A Kormány mindent megtesz a hazai mikro, kis- és középvállalkozások beruházásainak támogatása, termelékenységük növelése és méretugrásuk elősegítése érdekében. Ezért a Nemzetgazdasági Minisztérium módosította a Széchenyi Mikrohitel Max+ hiteltermék üzletszabályzatát.
2025. 10. 03. 15:00
Megosztás:

Megérkeztek a fővárosba az első elektromos csuklós autóbuszok

Megérkeztek a fővárosba az elektromos csuklós autóbuszok első példányai, amelyek a már felkészítés és tesztelés alatt álló, harminc szóló elektromos jármű mellé csatlakoznak - közölte a Budapesti Közlekedési Központ (BKK) pénteken az MTI-vel.
2025. 10. 03. 14:30
Megosztás:

Alig több mint 4 millió tonna lehet a 2025 évi kukoricatermés

Az aszályos nyár miatt idén hektáronként 5,6 tonna terméshozam mellett várhatóan 4-4,2 millió tonna lesz a hazai kukoricatermés. Az egyre sűrűbben jelentkező időjárási szélsőségek miatt nagyon kiszámíthatatlanná váló környezetben a termelők a korábbinál jóval óvatosabban közelítenek ehhez a növényhez, ami a vetésterület gyors zsugorodásában is megmutatkozik: míg 10-15 évvel ezelőtt még 1,2 millió hektáron termesztettek kukoricát, idén már mindössze 750 ezer hektár volt a vetésterület.
2025. 10. 03. 14:00
Megosztás: