Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

Kína egy sor gazdasági kihívással néz szembe − a lakáspiac problémákkal küzd, nem múlnak a deflációs kockázatok, a fogyasztói kereslet alig bővül, és még az USA is vámokat akar emelni. A Fidelity International elemzői azonban számos ígéretes területet látnak az országban, mivel a kínai kormány 2025-ben is folytatja növekedéstámogatási programját.

Kína - merre keresgéljenek a befektetők a változások közepette?

A kínai befektetésekkel kapcsolatban tavaly újra felmerültek a kételyek, mivel az ország számos gazdasági nehézséggel szembesült. A Fidelity Éves Elemzői Felmérése azonban azt mutatja, hogy a kormány ösztönző intézkedései várhatóan lassítani fogják a gazdasági nyomás csökkenését, és több ágazat jövedelmi kilátásait is javítani fogják.

A Fidelity Kínával foglalkozó elemzői nagy várakozásokkal tekintenek az ország 2025-ös fiskális és monetáris politikája elé: több mint 70 százalékuk szerint a monetáris politika pozitív hatással lesz a vállalatok fundamentális adataira, míg több mint 80 százalékuk ugyanezt mondja a költségvetési tervekről.  A gazdaság lassul, de a lassulást várhatóan ellensúlyozni fogja a belföldi fogyasztás fellendítését és a túlkínálat csökkentését célzó, ösztönző gazdaságpolitika.

Növekedési fordulópont

Miután a hónapokon át, apránként hozott intézkedések nem tudták fellendíteni a gazdaságot, Kína tavaly év végén széleskörű ösztönző csomagot mutatott be, melyben többek között van kamatcsökkentés és ingatlanpiaci támogatás is, emellett a fogyasztás fellendítése érdekében a lakosságnak felajánlotta a lehetőséget, hogy régi háztartási készülékeiket támogatott újabb modellekre cseréljék. A vezetők a decemberben sorra került központi gazdasági munkakonferencián, amelyen az előttünk álló évre vonatkozó gazdasági célokat vázolták fel, a költségvetési kiadások bővítésére és a monetáris politika lazítására is ígéretet tettek.

A keresletgenerálás kiemelt prioritássá vált Kína számára. 2025 elején a kormány kiterjesztette a fogyasztói csereprogramot és bővítette az ipari berendezések korszerűsítésére nyújtott finanszírozási keretet is. Az ösztönzők fokozatos fellendüléshez fognak vezetni a gazdaságnak ebben a szegmensében, amely eddig nehezen tudott talpra állni. „Arra fogja ösztönözni a középosztálybeli kínaiakat, akik többletmegtakarítással rendelkeznek és igényt tartanak az ésszerű készülékcserékre és a korszerűsítésekre, hogy többet költsenek olyan nagyobb, nem alapvető fogyasztási cikkekre, mint a háztartási gépek, bútorok és szórakoztató elektronika” − mondta Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója. „Emellett Kína enyhíti a külföldiekre vonatkozó vízumkövetelményeket, ami megélénkíti a beutazó turizmust, így lendületet ad a szállodai, utazási és más kapcsolódó fogyasztói ágazatoknak.”

Bevételkilátások

Ugyanakkor nem biztos, hogy az ilyen ösztönző intézkedések elegendőek lesznek-e a strukturális gazdasági kihívások és az esetleges amerikai vámok kombinációjának teljes ellensúlyozására. A belföldi kereslet nehezen élénkül, mivel a tartós ingatlanpiaci visszaesés és a gyenge munkaerőpiac visszafogja a fogyasztói és üzleti bizalmat, ami annak ellenére növeli a deflációs nyomást, hogy a központi bank enyhített a monetáris politikán.

A belföldi akadályok mellett külföldről is nyomás nehezedik a kínai gazdaságra. Donald Trump amerikai elnök, aki januárban lépett hivatalba, eredetileg azzal is fenyegetőzött, hogy akár 60 százalékos vámokat vet ki a kínai árukra. A Fidelity felmérése szerint elemzőink 11 százaléka úgy véli, hogy a geopolitikai kockázatok jelentős negatív hatással lesznek a kínai vállalatok fundamentális adataira − ennél magasabb arányt a világ egyetlen országával kapcsolatban sem mértünk. Az elemzők kétharmada mérsékelten negatív hatásra számít; ez Ázsiát tekintve a legmagasabb arány.

Mivel még nem egyértelmű, hogy ki fog győztesen kikerülni a politikai ösztönzők és a makrogazdasági kihívások közötti kötélhúzásból, a kínai elemzők kevesebb mint fele (44 százaléka) számít arra, hogy az általuk vizsgált vállalatok árrése mérsékelt növekedést mutat majd a következő 12 hónapban, míg Japánban ez az arány 67 százalék, Ázsia többi részén pedig 56 százalék. A kínai válaszadók 44 százaléka szerint a marzsok változatlanok maradnak, 11 százalékuk pedig mérsékelt romlásra számít.  

A belföldi piacra összpontosító vállalatok vezetőinek előbb ki kell várniuk a lendület megélénkülését, mielőtt magabiztosan belevághatnak a beruházásokba. Ugyanakkor az exportorientált vállalatok fokozni fogják a tőkeberuházásaikat, hogy a kapacitásukat Kínán kívülre helyezhessék át.

Az elemzők több mint fele (56 százaléka) szerint a vezetők meggyőződésének szintje nem változott a tavalyihoz képest, és mindössze 28 százalékuk látja pozitívabban a helyzetet.

A látványos kivételek

A fentiek ellenére a Fidelity elemzői számos olyan befektetési sztorit is feltártak a különböző kínai ágazatokban, amelyek optimizmusra adnak okot.

Egészségügyi részvényekkel foglalkozó elemzők úgy látják, hogy a kínai orvosi berendezéseket gyártó vállalatok fundamentális adatai a kormány becserélési (trade-in) programjának köszönhetően 2025-ben fokozatosan javulni fognak. A legfontosabb tényező, hogy a hazai szereplők általában gyorsan korszerűsítik technológiájukat és csökkentik a globális versenytársakkal szembeni lemaradásukat, ami hosszú távon segít a piaci részesedésük növelésében. Az osztalékfizetés és a részvény-visszavásárlás egyre fontosabb a vállalatok számára. A fenntartható jövedelemáramlással és növekvő osztalékfizetéssel rendelkező vállalatok jobban megállják majd a helyüket a fogyasztói kereslet fokozatos élénkülése közepette.

A Kínával foglalkozó elemzők mintegy 60 százaléka arra számít, hogy az általuk vizsgált vállalatok idén mérsékelten növelni fogják a kifizetett osztalékok összegét. Ez magasabb arány, mint az a 38 százalék, amelyet az Ázsia többi (Kínán és Japánon kívüli) részével foglalkozó elemzők körében mért a Fidelity, bár még mindig elmarad a Japánhoz kapcsolódó adat mögött, mely közel 90 százalék, és globálisan is a legmagasabbnak számít. Az amerikai kereskedelmi szankciókkal szembesülve Kína fokozta a helyi félvezetőipar támogatását, és arra törekszik, hogy önellátóvá váljon a chipgyártásban.

A belföldi félvezető-gyártó gépeket előállító vállalatok kezdenek mind nagyobb sikereket felmutatni a mind modernebb chipek gyártását lehetővé tevő gépek kifejlesztése terén. A kínai berendezésgyártók még mindig csak próbálják utolérni az amerikai és japán piacvezetőket, de a kínai chipgyártók a geopolitikai helyzet miatt azon vannak, hogy a nyugati beszállítókat hazai forrásokra cseréljék le. Nagy potenciál rejlik a hazai berendezésgyártók bevételeinek növekedésében.

Egy másik érdekes történet a kínai vállalatok külföldi terjeszkedése. „Kína legnagyobb akkumulátorgyártói és autóalkatrész-beszállítói külföldön építettek gyártóüzemeket, hogy jobban kiaknázzák a villamosítás és a digitalizáció korszakában rejlő lehetőségeket” – tette hozzá Al-Hilal István

A kínai vállalatok jelentős kutatás-fejlesztési beruházásai és megjelenésük a világ legnagyobb elektromosjármű-piacán segít megőrizni technológiai vezető szerepüket, és növelni a versenyelőnyüket a nemzetközi versenytársakkal szemben. A domináns piaci részesedéssel rendelkező kínai beszállítók képesek lesznek a vevőikre áthárítani az egyre súlyosabb protekcionista intézkedésekből eredő költségnövekedést.

Bár el kell még telnie némi időnek ahhoz, hogy Kínába beköszöntsön a teljes körű gazdasági fellendülés, a további ösztönző intézkedések hatására valószínűleg azok a vállalkozások fognak tudni gyarapodni, amelyek megfelelő ellenálló képességre tettek szert − sőt, talán még életerősebbek lesznek, mint korábban.

A MET Csoport 1,1 milliárd eurós hitelkeret-megállapodást írt alá

A svájci központú MET Csoport aláírta 1,1 milliárd eurós hitelkeretének (BBF) módosítását és meghosszabbítását, amely az Értékesítési és Trading üzletág finanszírozásának egyik fő forrása. A megállapodás jól tükrözi a pénzintézeti partnerek bizalmát a MET integrált üzleti modellje iránt.
2025. 07. 31. 03:00
Megosztás:

Amikor a megtakarítások veszítenek az infláció miatt, az intelligens pénz a bányászatba költözik: az AIXA Miner a tétlen készpénzt napi kriptográfiai bevételekké alakítja

A globális inflációs veszély rejtőzködött, de még mindig aktív, csak álcázva van. A hivatalos árfolyamok egyes területeken enyhén csökkentek, de a megtakarítások reálhozama továbbra is negatív a megélhetési költségek, a valuta leértékelődése és a betéti hozamcsökkenés után.
2025. 07. 31. 02:30
Megosztás:

Budapesten átlagosan havi 126 óra munkával kereshető meg az albérlet díja

Az idei szezonban Budapesten havonta 126 órát, a vidéki egyetemi városokban 70-110 órát kell ledolgoznia egy átlagos diáknak egy albérlet összegének előteremtéséhez, miközben a szobabérlet átlagosan 51, illetve 30-40 óra diákmunka bérével fizethető ki a helyszíntől függően - derül ki a Trenkwalder legutóbbi elemzéséből.
2025. 07. 31. 02:00
Megosztás:

Az Otthon Start program már a belvárosi árakra is hatással van

Bár az Otthon Start program szeptembertől indul élesben, a 3%-os kamatozású hitellehetőség bejelentése már most érezhető mozgást indított el a fővárosi lakáspiacon. Az államilag támogatott, kedvező feltételű konstrukció nemcsak a fiatal családosokat célozza, hanem a teljes ingatlanpiacra hatással van – beleértve a belvárosi kerületeket is.
2025. 07. 31. 01:00
Megosztás:

AI-alapú csalásészlelés, villámgyors kereskedés – és még sokkal több a Snorter bottól!

A kriptovaluta piacon egyáltalán nem számítanak újdonságnak az átverések. Az elmúlt 15 évben láthattunk már tőzsde hackeket, tömeges tárca feltöréseket, hamis előértékesítéseket és számos egyéb csalást.
2025. 07. 31. 00:01
Megosztás:

Hogy állunk a negyedéves jelentésekkel?

Az Egyesült Államokban javában zajlik a gyorsjelentési szezon. Eddig az S&P 500-as cégek közel fele, 218 cég számolt be a második negyedéves eredményeiről, így már érdemes áttekinteni, hogyan teljesítettek az amerikai vállalatok.
2025. 07. 30. 23:00
Megosztás:

Megugrott a hatékonyságnövelést tervező agrárvállalkozások száma

Megugrott azon agrárvállalkozások aránya, amelyek a termelési hatékonyság növelésével, illetve új piacok, üzleti területek bevonásával és ezek bővítésével válaszolnának a gazdasági környezet, az ár- és az időjárási viszonyok jelentette kihívásokra – derül ki az MBH Bank hazai mezőgazdasági és élelmiszeripari cégek helyzetét vizsgáló kutatásából. A felmérés ezzel kapcsolatban rávilágított, hogy a jelenlegi helyzetben elsősorban a költségek és a kockázatok csökkentése, az immár az egyik legfőbb kihívást jelentő klímaváltozás hatásainak mérséklése, vagy épp az energiaátállás terén gyors megtérülést hozó korszerűsítések megvalósítására mutatkozik kiemelkedő szándék.
2025. 07. 30. 22:00
Megosztás:

Hogyan kezeljük a Rabona bet nyereményeket Magyarországon?

A szerencsejáték nyeremények kezelése Magyarországon sokrétű téma, amely számos praktikus szempontot tartalmaz. A hazai játékosok tapasztalatai szerint a szerencsejáték tevékenységből származó nyeremények különböző módon kezelhetők, azonban vannak bevált módszerek és hasznos tippek, amelyeket érdemes ismerni.
2025. 07. 30. 20:46
Megosztás:

Új adónem bevezetését javasolja az Európai Bizottság

Az Európai Bizottság a közelmúltban javaslatot tett az Európai Unió bevételi rendszerének átalakítására. A 2028-34 közötti időszakra szóló többéves pénzügyi keretrendszer részeként egy új adónem, az úgynevezett Vállalati forrás Európáért (CORE) hozzájárulás tervezetét is ismertették. A multinacionális cégcsoportokat célzó CORE javaslat célja a közös piac előnyeiből jobban profitáló vállalatok nagyobb teherviselésének biztosítása.
2025. 07. 30. 20:00
Megosztás:

Vártnál jobb magyar GDP adatokat közölt a KSH

2025 második negyedévében a KSH által közzétett GDP adatok az előzetes várakozásoknál kedvezőbb képet mutatnak: az éves bázison mért növekedés nyers adatok szerint 0,1%, szezonálisan és naptárhatással kiigazítva 0,2%, míg az előző negyedévhez képest a szezonálisan kiigazított adat 0,4%-os bővülést jelez. Ez az adat felülmúlja az elemzők által prognosztizált éves és negyedéves növekedést, így a gazdaság teljesítménye a vártnál valamivel jobb lett.
2025. 07. 30. 19:00
Megosztás:

Érkezik az amerikai kamatdöntő ülés

Magyar idő szerint 20 órakor tudjuk meg a Fed kamatdöntő ülésének eredményét. Bár szinte teljesen biztos, hogy a jegybankárok a tartás mellett teszik le voksukat, érdemes lehet odafigyelni az ülés utáni Powell beszédre.
2025. 07. 30. 18:00
Megosztás:

Az ABB villanymotorjai és hajtásai világszerte garantálják a vidámparkok és a hullámvasutak biztonságát

Amikor a villanymotorokra gondolunk, nem biztos, hogy a vidámparkok, a szabadesés- szimulátorok és a gravitációval dacoló hullámvasutak jutnak először eszünkbe. Az ABB fejlett motor- és hajtástechnológiája azonban döntő szerepet játszik abban, hogy a legváratlanabb helyeken is felejthetetlen izgalmakat nyújtson a szórakozni vágyók számára. A korhű körhintáktól az extrém szabadesés-szimulátorokig hajtásai és motorjai garantálják a precizitást, a hatékonyságot és a biztonságot a szórakoztatás világában.
2025. 07. 30. 17:00
Megosztás:

Jelentős torlódások alakultak ki a legnagyobb kikötőkben: késésekre igen, de áruhiányra várhatóan nem kell számítani

Globális logisztikai kihívások, több napos torlódások okoznak gondokat számos jelentős kikötőben. Emellett a vámháború és a közel-keleti konfliktus továbbra is egyaránt kiszámíthatatlanságot, valamint kockázatokat lebegtet a levegőben.
2025. 07. 30. 16:00
Megosztás:

Várat magára az amerikai-kínai kereskedelmi tűzszünet meghosszabbítása

A két ország legfőbb kereskedelmi tisztviselői között tegnap értek véget a Stockholmban tartott tárgyalások.
2025. 07. 30. 15:00
Megosztás:

Magasabb vámot vethet ki Trump Indiára

Donald Trump kijelentette, hogy Indiát 20–25%-os vámtétel sújthatja augusztus 1-től, bár ez még nem került véglegesítésre, mivel a két ország között folyamatban vannak a tárgyalások.
2025. 07. 30. 14:00
Megosztás:

Gurulóút-felújítás kivitelezésébe kezdett a KÉSZ Építő és Szerelő Zrt. a Liszt Ferenc Nemzetközi Repülőtéren

A KÉSZ Építő és Szerelő Zrt. megkezdte a TXL G – Golf gurulóút R110-117 állóhelyek mögötti szakasz teljes körű felújításának kivitelezési munkálatait a Liszt Ferenc Nemzetközi Repülőtéren. A projekt nemcsak a biztonságos üzemelést garantálja, hanem támogatja a repülőtér jövőbeli bővítését és technológiai modernizációját is.
2025. 07. 30. 13:00
Megosztás:

Miben úszunk a strandon? A Legionella baktérium veszélyei és szabályozása

Szerencsés esetben csak tiszta vízben és persze a boldogságban, hiszen nyár van, süt a nap, strandolunk. A természet és az ember által épített környezet – tengerek, tavak, folyók, medencék, szökőkutak, ivókutak – vizeiben azonban az egészségre ártalmas baktériumok is előfordulhatnak. A Laboratorium.hu az Eurofinsszakértői segítségével ezúttal a hírhedt Legionella baktérium veszélyeivel és kötelező laboratóriumi vizsgálatával foglalkozik...
2025. 07. 30. 12:00
Megosztás:

Nagyot estek a kötvényhozamok az USA-ban

A vártnál is jobban csökkent az USA-ban a betöltetlen álláshelyek száma és a lakásárak éves emelkedésének üteme, valamint a külkereskedelmi mérleg hiánya.
2025. 07. 30. 11:00
Megosztás:

Kedden pirosba fordultak az amerikai indexek

Kedden pirosba fordultak az amerikai indexek. Az S&P 500 0,3, a Nasdaq Composite 0,4, a Dow Jones 0,5%-kal került lejjebb.
2025. 07. 30. 10:00
Megosztás:

A hét eleji esésből vissza tudtak kapaszkodni az európai indexek

Kedden tovább emésztették a piacok a hétvégi USA-EU kereskedelmi megállapodást és a hét eleji esésből vissza tudtak kapaszkodni az európai indexek. Kedden a DAX 1%-ot, a CAC 40 0,7%-ot, az FTSE 100 0,6%-ot emelkedett. A páneurópai Stoxx600 0,3%-kal került feljebb. Utóbbinál 1,7%- os emelkedéssel felülteljesítettek a bankrészvények. A repülőgépipari és védelmi szektorindex három napi esés után tudott újra, 2,2%-kal emelkedni.
2025. 07. 30. 09:00
Megosztás: