Medvepiac árnyékában a Bitcoin? – 56.000 dollárig eshet a BTC árfolyama

Egyéves mozgóátlag alatt: technikai fordulópont jelezheti a medvepiacot

A CryptoQuant elemzőcég kutatási igazgatója, Julio Moreno szerint a Bitcoin árfolyama már legalább két hónapja medvepiaci zónába került, amit több kulcsfontosságú mutató is alátámaszt. A cég úgynevezett bull score indexe, amely az on-chain aktivitást, a befektetői nyereségességet, a keresletet és a likviditást aggregálja, november elején fordult negatívba, és azóta sem mutat javulást.

A legmeghatározóbb jelzés Moreno szerint az volt, amikor a Bitcoin árfolyama tartósan az egyéves mozgóátlag alá esett – ez a technikai szint gyakran szolgál választóvonalként a bika- és medvepiaci ciklusok között.

A BTC 2025-öt 93 000 dollár körüli árfolyamon kezdte, majd októberben elérte az éves csúcsot 126 080 dolláron, de végül az év végi zárás 88 500 dollár közelében történt – alacsonyabban, mint ahol az év indult. Ez már önmagában is elbizonytalanította azokat, akik 2026-tól erőteljes emelkedést vártak.

Várható mélypont: 56 000 és 60 000 dollár között?

Moreno becslései szerint, ha a jelenlegi medvepiac folytatódik, a Bitcoin 2026-ban 56 000 és 60 000 dollár közötti árszinten érheti el a lokális mélypontját. Ezt a tartományt az úgynevezett „realizált ár” alapján határozta meg, amely azt az átlagos árfolyamot mutatja, amin a jelenlegi tulajdonosok megvásárolták érméiket.

Történelmileg a Bitcoin gyakran visszatér ehhez a szinthez a medvepiacok során, amikor az árak jelentősen meghaladták ezt az értéket az előző bikaciklusban. Egy ilyen visszahúzódás körülbelül 55%-os csökkenést jelentene a BTC korábbi történelmi csúcsához képest – ez ugyan jelentős, de még mindig enyhébb, mint a korábbi ciklusok során tapasztalt 70–80%-os zuhanások.

Moreno szerint a jelenlegi piaci helyzet strukturálisan stabilabb, mint például a 2022-es mélyrepülés volt, amikor a Terra, Celsius és FTX összeomlása pánikot keltett a teljes szektorban. Most viszont nincsenek ilyen rendszerszintű összeomlások, sőt, az intézményi befektetők folyamatos felhalmozása és az ETF-ek térnyerése stabilizáló hatású lehet.

A Polymarket kereskedői is óvatosak

A Polymarket decentralizált előrejelző piac adatai is visszafogott hangulatot tükröznek. A kereskedők mindössze 21% esélyt adnak annak, hogy a Bitcoin eléri a 150 000 dolláros szintet 2026 vége előtt. Ez éles ellentétben áll a 2025 eleji optimista várakozásokkal.

A jelenlegi legmagasabb valószínűséget (80%) a 100 000 dolláros célár kapta, de ezen szint felett a bizalom gyorsan csökken:

- 120 000 dollár: 45%

- 130 000 dollár: 35%

- 140 000 dollár: 28%

- 150 000 dollár: 21%

Fontos kiemelni, hogy még a 120 000 dollár is a korábbi csúcs alatt van – tehát a piac nem számít új történelmi rekordokra a közeljövőben.

Ezek az előrejelzések azt mutatják, hogy a befektetők egyre inkább újraértékelik a hagyományos 4 éves ciklusok jelentőségét, amelyek korábban a Bitcoin felezési eseményeihez igazodva előre jelezték a piaci mozgásokat. Mivel a 2025-ös év negatív zárással ért véget, sokan már nem hisznek abban, hogy ezek a ciklusok megbízhatóan előrevetíthetők.

Ellentétes narratívák: mi lesz a makropiaci és szabályozási hatásokkal?

A pesszimista technikai és kereskedői hangulat ellenére a hosszú távú bikás narratívák nem tűntek el. Több elemző szerint az USA gazdaságpolitikai változásai – például Donald Trump lehetséges új Fed-elnöki kinevezése – kamatcsökkentéseket hozhatnak, ami korábban is támogatta a menedékeszközök, például az arany és az ezüst erősödését.

Emellett az Egyesült Államokban előkészítés alatt álló kriptovaluta szabályozások – mint a GENIUS Act és a CLARITY Act – egyre átláthatóbb szabályozási kereteket ígérnek, amelyek további intézményi részvételt ösztönözhetnek.

A nagy pénzügyi szereplők – például a Standard Chartered, a Strategy és a Bernstein – továbbra is 150 000 dolláros BTC-célárat tartanak reálisnak 2026-ra. Az optimistább előrejelzések, mint Tom Lee (Fundstrat) becslései, akár 200 000–250 000 dolláros hosszú távú célárakról beszélnek.

Összefoglalás: medvepiac vagy hosszú konszolidáció?

A jelenlegi helyzet paradoxon: technikai szempontból egyértelmű a gyengülés, a kereskedők többsége óvatos, de makrogazdasági és intézményi szinten továbbra is van remény. A 2026-os év kulcsfontosságú lehet: eldőlhet, hogy valóban medvepiacban vagyunk, vagy csak egy elnyújtott konszolidációs szakasz előzi meg a következő nagy emelkedést.

A kérdés tehát nem az, hogy lesz-e újabb bika hullám, hanem az, hogy mikor – és milyen alapokon indulhat el.