Óriási, 14,6 milliárd dolláros Bitcoin és Ether opciós lejárat közeleg – A piac a visszaeséstől tart?

Fokozódó nyomás a Bitcoin piacán: a put opciók dominanciája

A Deribit kriptoderivatíva-tőzsdén pénteken esedékes lejárat során több mint $11,6 milliárd értékű Bitcoin opció válik érvénytelenné. A statisztikák szerint 56 452 darab call (vételi) és 48 961 darab put (eladási) opciós szerződés fut ki. Bár első ránézésre kiegyensúlyozottnak tűnhet a helyzet, valójában a put opciók iránti kereslet jóval erősebb, különösen a jelenlegi piaci árfolyam környékén.

A nyitott pozíciók (open interest) alapján a legnagyobb koncentráció a $108 000 és $112 000 közötti strike árakon található – ezek azok az árfolyamszintek, amelyeken a befektetők komolyan számítanak az esetleges esésre. Eközben a vételi (call) opciók inkább a $120 000 feletti régiókban csoportosulnak, ami a további emelkedésbe vetett hitet tükrözi.

Ez a kontraszt egyértelmű: míg a bikák még mindig bíznak a felfelé történő áttörésben, a medvék erőteljesen biztosítják magukat a visszaesés ellen – különösen egy ilyen kritikus opciós lejárat előtt.

Ethereum: kiegyensúlyozottabb hangulat, de itt is nagy a tét

Az Ether (ETH) opciós piac jóval kiegyensúlyozottabb képet mutat. Az ETH esetében összesen 393 534 call és 291 128 put opció jár le – ez körülbelül $3,03 milliárdnyi nyitott érdekeltséget jelent.

A legnagyobb forgalom a következő strike szinteken figyelhető meg:

- Call opciók: $3 800, $4 000 és $5 000

- Put opciók: $4 000, $3 700 és $2 200

Ez a megoszlás egy sokkal semlegesebb piaci hangulatot tükröz, mint amit a Bitcoin esetében látunk. A Deribit értelmezése szerint az Ethereum opciós pozíciók eloszlása arra utal, hogy a piaci szereplők nincsenek kifejezetten pesszimista hangulatban, de az irányt sem látják egyértelműen.

A „max pain” elmélet újra fókuszba kerül

A kripto opciós piac mérete robbant az elmúlt években – különösen 2020 óta. A havi és negyedéves opciós lejáratok mára önálló piaci eseményekké váltak, amelyek érdemben befolyásolják az árfolyamokat.

Ezzel együtt egyre többet emlegetik a „max pain” (legnagyobb fájdalom) elméletét is. Ez a teória azt állítja, hogy az árfolyam gyakran gravitál az opciós lejárat napjához közeledve ahhoz a szinthez, amelyen az opciótulajdonosok a legtöbb veszteséget szenvedik el. Bár a teória megosztó, sok elemző figyelembe veszi.

A jelenlegi max pain szintek:

- Bitcoin: $116 000

- Ethereum: $3 800

Ez alapján sokak szerint a Bitcoin akár újra felfelé mozdulhat, míg az ETH-nál a jelenlegi árfolyam inkább összhangban van ezzel a szinttel.

Mi az opciós szerződés, és miért fontos ez?

Röviden: az opció egy derivatív (származtatott) pénzügyi eszköz, amely jogot ad (de nem kötelez) az adott kriptovaluta megvásárlására vagy eladására egy előre meghatározott áron és időpontig.

- Call opció: vételi jogot biztosít – akkor nyereséges, ha az ár emelkedik.

- Put opció: eladási jogot biztosít – akkor értékes, ha az ár csökken.

Az opciós piac tehát nemcsak a jövőbe vetett reményekről, de a kockázatkezelésről is szól. Ezért különösen fontos figyelni az olyan eseményekre, mint a pénteki több milliárd dolláros lejárat – ezek ugyanis gyakran meghatározzák a következő hetek árfolyamalakulását is.