Tévedett a Bankless alapítója? Az on-chain adatok szerint az Ethereum továbbra is komoly nyomás alatt áll
Az Ethereum árfolyama jelenleg 2000 dollár alatt mozog, ami közel 60 százalékos visszaesést jelent a tavaly nyári csúcshoz képest. Miközben a második legnagyobb kriptovaluta hosszú ideje képtelen tartós emelkedést produkálni, a hálózati aktivitás és a befektetői magatartás is egyre több figyelmeztető jelet küld.
Miért fordított hátat Hoffman az Ethereumnak?
David Hoffman szerint az Ethereum befektetési sztorija az elmúlt évek során fokozatosan megváltozott. Bár továbbra is hisz abban, hogy maga a hálózat meghatározó szereplője marad a blokklánc-iparnak, úgy véli, hogy ez már nem feltétlenül jelent automatikusan árfolyam-emelkedést az ETH számára.
Érvelése szerint az Ethereum ökoszisztémája egyre inkább olyan irányba fejlődött, ahol a hálózat által megtermelt érték jelentős része a különböző második rétegű megoldásokhoz (Layer 2), decentralizált alkalmazásokhoz és külső szolgáltatókhoz áramlik, miközben az ETH token tulajdonosai ebből egyre kevesebbet profitálnak közvetlenül.
A Bankless alapítója rámutatott arra is, hogy a piacon korábban meghatározó „ETH mint digitális pénz” elképzelés valójában csak akkor működhetett volna tökéletesen, ha az Ethereum minden szinten felülmúlja versenytársait. Szerinte azonban ez a forgatókönyv mára egyértelműen megbukott.
Egyre kevesebb aktív felhasználó használja a hálózatot
A Santiment adatai alapján az Ethereum napi aktív címeinek száma az év eleje óta folyamatos csökkenést mutat. Míg januárban még több mint 1,5 millió aktív cím kapcsolódott a hálózathoz naponta, addig jelenleg ez az érték alig haladja meg az 540 ezret.
A visszaesés szorosan együtt mozgott az árfolyam gyengülésével. Az Ethereum december elején még 3400 dollár fölött kereskedett, azóta azonban fokozatos lejtmenet alakult ki, amelyből egyelőre nem sikerült tartósan kitörnie.
Hoffman szerint a Layer-1 blokkláncok tokenjeinek értékét hosszabb távon elsősorban az határozza meg, hogy mekkora bevételt képes generálni a hálózat. A tranzakciós díjak azonban csak akkor növekednek, ha a felhasználók aktívan használják a fő láncot. Az Ethereum esetében viszont a forgalom egyre nagyobb része költözött át az olcsóbb és gyorsabb Layer-2 megoldásokra, amelyek jóval kevesebb bevételt juttatnak vissza az alaphálózat számára.
Az elemző szerint csak akkor változhatna érdemben a kép, ha az aktív címek száma ismét tartósan egymillió fölé emelkedne. Jelenleg azonban ennek egyelőre kevés jele látható.
A tőzsdékre visszatérő ETH újabb figyelmeztető jel
A másik fontos mutató a tőzsdéken tárolt Ethereum mennyiségének alakulása. Az év első hónapjaiban még úgy tűnt, hogy a befektetők fokozatosan kivonják tokenjeiket a kereskedési platformokról, ami rendszerint hosszabb távú felhalmozási szakaszra utal.
Január végétől áprilisig az exchange-eken tárolt ETH mennyisége mintegy 8,5 millióról 7 millió darab közelébe csökkent. Májusban azonban fordulat következett be, és a tendencia ismét megfordult.
Jelenleg nagyjából 7,5 millió ETH található a tőzsdéken, ami arra utalhat, hogy egyre több befektető készül eladásra. A kriptopiacokon hagyományosan negatív jelzésnek számít, amikor a tokenek visszaáramlanak a kereskedési platformokra, mivel ez gyakran megelőzi a fokozódó eladói nyomást.
A folyamat ráadásul egybeesik a hálózati aktivitás gyengülésével és az árfolyam technikai romlásával is, ami tovább erősíti a medvés képet.
Kritikus szinthez érkezett az Ethereum
Technikai szempontból az Ethereum április vége óta egy csökkenő trendcsatornában mozog. Az árfolyam május elején még sikertelenül próbálta áttörni a 2380 dollár körüli ellenállási szintet, majd röviddel később a 2140 dolláros támasz is elesett.
A jelenlegi árfolyammozgás alapján a következő fontos zóna 1920 dollár körül található. Ha ezt a szintet sem sikerül megtartani, akkor az elemzők szerint akár az 1750 dolláros tartomány is célkeresztbe kerülhet, ami az idei év legalacsonyabb árszintjét jelentené.
Ugyanakkor a relatív erősség indexe (RSI) már túladott tartomány közelében jár. A múltban az ilyen helyzetek gyakran eredményeztek rövid távú felpattanást, bár ezek sok esetben csak átmeneti korrekciónak bizonyultak a hosszabb távú csökkenő trendben.
A bikák számára a legfontosabb feladat jelenleg a 2140 dolláros szint visszahódítása lenne. Amíg ez nem történik meg, addig a technikai kép továbbra is a medvéknek kedvez.
Egyelőre Hoffman forgatókönyve látszik érvényesülni
Önmagában egyik mutató sem tekinthető perdöntő bizonyítéknak, ám a hálózati aktivitás csökkenése, a tőzsdékre visszaáramló Ethereum-mennyiség növekedése és a gyenge technikai kép együtt olyan összképet rajzol ki, amely jelentős nyomás alatt tartja az ETH árfolyamát.
David Hoffman döntése emiatt egyre kevésbé tűnik elszigetelt véleménynek, és egyre inkább egy olyan piaci narratívává válik, amelyet több adat is alátámasztani látszik. A következő hetek kulcskérdése az lesz, hogy az Ethereum képes-e megállítani ezt a negatív spirált, vagy a piac valóban elkezdte átárazni a kriptoszektor második legnagyobb szereplőjének hosszú távú kilátásait.
